今(jīn)年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次(cì)触及法定上限(xiàn)，这标志(zhì)着美国(guó)再(zài)度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会(huì)不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限(xiàn)，美(měi)国(guó)政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党就(jiù)提高债务(wù)上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一(yī)危机的根本——美国(guó)债务(wù)和债务上限究(jiū)竟是(shì)怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国(guó)又为(wèi)何要人为地(dì)给债务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我们需要先(xiān)了解美国政府(fǔ)的债(zhài)务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝大部(bù)分时期都(dōu)处于财(cái)政赤(chì)字状(zhuàng)态(tài)，即政府支出(chū)在多数总统(tǒng)任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规模也一(yī)直随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债(zhài)务(wù)规模更是大(dà)幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美国(guó)政府背负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为(wèi)美国人(rén)口老龄化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府推出的(de)大规模基建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的税(shuì)收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特(tè)朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了减税政策(cè)之(zhī)后，税(shuì)收压(yā)力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来(lái)如滚雪球(qiú)一(yī)般(bān)扩大，债务规模也就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债(zhài)务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则(zé)最早可以追溯(sù)到上世纪初(chū)的第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使(shǐ)得(dé)美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债务规模(mó)越(yuè)来越大(dà)，引发部分美国议员(yuán)提出(chū)的反(fǎn)对(duì)（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国(guó)会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦(bāng)债务进(jìn)行限(xiàn)额(é)规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入(rù)第二次世界大(dà)战，美(měi)国(guó)国会通(tōng)过(guò)《公(gōng)共(gòng)债务法案》，实(shí)质上(shàng)正(zhèng)式确立了对美(měi)国政府(fǔ)债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额(é)。从此(cǐ)，提高债务上(shàng)限就或多或少地(dì)成(chéng)为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自(zì)1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度进一步加大，在(zài)最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期(qī)内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫(yì)情(qíng)期间，美国(guó)国(guó)会暂停了债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)暂时(shí)取消美(měi)国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债(zhài)务上限，美国(guó)债务上限已经提高至现(xiàn)在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国(guó)国会为联邦政府设(shè)定的举债(zhài)的最(zuì)高额度(dù)，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非(fēi)国会调高债(zhài)务上限，否则白宫(gōng)无权(quán)继续(xù)举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自(zì)我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成(chéng)限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所以的(de)举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美(měi)国(guó)政府的债务信用(yòng)提供(gōng)了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握(wò)美元霸权的(de)超(chāo)级(jí)大(dà)国，本身(shēn)并不受到发行美(měi)钞的外(wài)在约束。如(rú)果美国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那(nà)么其债权(quán)信(xìn)用(yòng)将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限(xiàn)”这一(yī)内(nèi)控举措，才能维持美国政(zhèng)府的(de)偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是美方对债权人的(de)一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券(quàn)的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务上(shàng)限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频频上调的美国债(zhài)务(wù)上限，为什么在(zài)现在(zài)会(huì)陷入(rù)无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美国债务(wù)上限，往(wǎng)往需(xū)要美(měi)国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在(zài)国会中绝大多数时候(hòu)类(lèi)似(shì)于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随(suí)着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐步沦为(wèi)两党的(de)政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别(bié)占(zhàn)据两院多数席位(wèi)的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而(ér)共和党占据众(zhòng)议(yì)院多(duō)数。拜登要(yào)想提高债务上(shàng)限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试(shì)图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提高(gāo)债(zhài)务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美东(dōng)时间周二(èr)（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得突破(pò)性(xìng)进展，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴(bā)布亚(yà)新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演(yǎn)过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的(de)违约风险：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同(tóng)意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也引发了全球(qiú)资本(běn)市场剧(jù)烈波(bō)动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)法西斯国家有哪几个次(cì)下调美国的(de)主权信(xìn)用(yòng)评(píng)级。这使得美国面(miàn)临更高的(de)借贷成本——美国第二年(nián)的借贷(dài)成本上升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之后(hòu)数年继续上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消了(le)当时两(liǎng)党谈判(pàn)中(zhōng)的一些(xiē)成本(běn)削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是(shì)短期影响。而更重(zhòng)要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来(lái)看，财政支出削减意(yì)味(wèi)着美国多年的(de)预(yù)算紧缩，这可(kě)能会法西斯国家有哪几个产生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖累(lèi)美国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政(zhèng)策(cè)研究所首席经济(jì)学家(jiā)乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处(chù)于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处(chù)于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过了(le)应有(yǒu)的时间……在接下来的六(liù)七年(nián)里，美(měi)国政府没有提供真正有(yǒu)价值的公(gōng)共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻版：美(měi)国国(guó)会面临类似(shì)的分裂局(jú)面(miàn)，美(měi)国(guó)经(jīng)济也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后(hòu)关头(tóu)提高债务上(shàng)限，由此带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡和长期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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