金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 悄然之间(jiān)，已(yǐ)经崩盘了(le)33年的日本股市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚(shèn)至还在不断(duàn)挑战新高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新高，同时(shí)也(yě)是自(zì)日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价。今年(nián)以来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几经挣扎(zhā)但是最终都(dōu)黯淡(dàn)收场，但是似乎这(zhè)次(cì)有(yǒu)点不一样(yàng)的(de)味道，“股(gǔ)神”巴菲特助(zhù)阵(zhèn)、“华尔街(jiē)大鳄(è)”高盛摇(yáo)旗(qí)呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变(biàn)动使得(dé)日本(běn)股市(shì)变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金(jīn)是不可(kě)或缺的力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投资(zī)者对日本(běn)股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净(jìng)买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人(rén)净购(gòu)买(mǎi)量。不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年初至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万(wàn)亿(yì)日(rì)元。

　　当然(rán)这其中也包括在3年前就(jiù)“闻(wén)到”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略(lüè)高(gāo)于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事(shì)和(hé)丸红。自(zì)首次披(pī)露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披露可(kě)以看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日(rì)本五大(dà)商社(shè)，并(bìng)暗示将进一步投资(zī)日本股票。现年(nián)92岁高龄的(de)他(tā)还在上(shàng)个月罕(hǎn)见(jiàn)地亲自(zì)访问日本(běn)。

　　对于(yú)为何在这(zhè)个(gè)时点，不断增持日本股票？在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社的(de)决定其实非常简单，也非常容易(yì)理解，我们可能(néng)和这(zhè)五(wǔ)家公(gōng)司(sī)都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地(dì)理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们(men)还能通过融资解决汇(huì)率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行(xíng)的部分(fēn)原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副(fù)董事(shì)长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴(bā)菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴(bā)菲(fēi)特(tè)已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石集(jí)团主席(xí)苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石(shí)集(jí)团两年前在日本一举收购(gòu)8家(jiā)酒店，此行(xíng)被外界(jiè)普遍认为日本(běn)还蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要的竞(jìng)争对手——KKR创(chuàng)始人(rén)亨利·克拉维斯也在日(rì)本与投资(zī)对(duì)象展开交流。

　　4月初(chū)造再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活访(fǎng)日(rì)本(běn)东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政治格局变化

　　自(zì)1989年(nián)日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来，日本股(gǔ)市(shì)一直都在苦(kǔ)苦的填坑之中，如今似(shì)乎局面发生了(le)变再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活化。

　　虽然(rán)巴菲特(tè)在股东大会上(shàng)解释了抄底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有所保留(liú)。站在事后马后(hòu)炮(pào)的角度看(kàn)，对股(gǔ)市拥(yōng)有独特理解的巴菲(fēi)特对国际地缘(yuán)政治(zhì)的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来(lái)，国际地(dì)缘政治格局巨变。在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际(jì)上(shàng)的(de)重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日(rì)本的设(shè)备(bèi)投资开始进入(rù)加(jiā)速期，这(zhè)背后有产业自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗(àn)合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的(de)大背景下反而(ér)成为了(le)“避(bì)风(fēng)港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特，一直在等待(dài)出手的时机。直到新冠危(wēi)机爆发，日本股(gǔ)市出现急(jí)搓(cuō)，巴菲特(tè)终于等到了(le)被低估的日(rì)本(běn)资产(chǎn)，自(zì)此疯狂抄(chāo)底日(rì)本股(gǔ)市(shì)。

　　而(ér)日本5大(dà)商(shāng)社(shè)也用业绩证明自己的确(què)被(bèi)低估了。据日经中(zhōng)文(wén)网(wǎng)，日本综合(hé)商(shāng)社(shè)的(de)2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并财报于(yú)5月9日(rì)全部出炉。5大(dà)商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面(miàn)发生的变(biàn)化，日本监管层(céng)的助推也是一股(gǔ)不容(róng)忽视(shì)的力量。日本(běn)监管层持(chí)续推动(dòng)企业经营能力(lì)的改善和价(jià)值的(de)修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回购(gòu)成为(wèi)改革重要(yào)抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了(le)改变大量个股(gǔ)股价跌破(pò)净值的情况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注资金(jīn)成本和股价经(jīng)营要(yào)求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本效率从而提(tí)升股价后，日(rì)本(běn)股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛也(yě)出来高喊日本可能(néng)正接近十年(nián)一(yī)遇的牛市(shì)。至于日本(běn)股(gǔ)市未来将走向何方(fāng)，一切将(jiāng)由(yóu)时间给出(chū)答案吧。

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