随着3月进出口数据的(de)出炉，纯(chún)碱市场数据(jù)表现(xiàn)“亮眼”，使(shǐ)得短期市场悲观(guān)情(qíng)绪有(yǒu)所(suǒ)缓和。从(cóng)表象(xiàng)看(kàn)，进出口双双超预期，也显示出纯(chún)碱市场供需两旺、出口向好的态势(shì)仍在(zài)延续(xù)。

　　中(zhōng)国海关总署数据显示，2023年(nián)3月纯碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比增加(jiā)3.85万吨。3月纯碱出(chū)口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预期纯碱出口下(xià)降，进口增加，从实际(jì)数据来看，其表现(xiàn)超出市场预期。”国投安(ān)信(xìn)期货(huò)高级分析师周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱进(jìn)口(kǒu)4.56为什么福建女人不能娶万吨，环比2月(yuè)提(tí)升(shēng)4.55万吨，同比去年3月提升3.85万(wàn)吨。”光大期(qī)货分析师(shī)张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超(chāo)预期增长。据她介(jiè)绍，2022年(nián)全年除了1—2月份(fèn)纯碱进口数量(liàng)超(chāo)过(guò)1万吨(dūn)，其余(yú)月份进口数量(liàng)在3000吨—7600吨之间波动(dòng)。在她看来，进口(kǒu)的大量增长主要集中于部分浮法玻(bō)璃(lí)和光伏玻(bō)璃厂，在(zài)国内(nèi)供需紧平衡的情(qíng)况(kuàng)下，下游通过进口来补(bǔ)充使(shǐ)用量(liàng)。这(zhè)部分进口增量到港后直接进入下游玻璃厂，对市(shì)场的冲击程度相对(duì)有限，但在一定程度上(shàng)可能会导致下游厂家减(jiǎn)少从国内厂(chǎng)家采购纯碱(jiǎn)的数(shù)量。

　　从(cóng)出(chū)口数(shù)据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升(shēng)23.28％，同比(bǐ)去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年初全(quán)球市场面临暴风雪等极端天(tiān)气、国际地缘(yuán)政治(zhì)冲(chōng)突导(dǎo)致(zhì)美(měi)国和土耳其运(yùn)输(shū)阶段性受阻(zǔ)，再加上全球(qiú)能(néng)源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面积减产、我国(guó)出口(kǒu)市场新增南美和非洲的(de)份额，都是带动去年全年(nián)纯碱出(chū)口(kǒu)大幅(fú)提升的导火索。今年随(suí)着国际能源价(jià)格(gé)的回落、黑天(tiān)鹅(é)事件(jiàn)消退、国(guó)内多个(gè)大宗商品价格处于全球高(gāo)位(wèi)之(zhī)时，纯碱出(chū)口(kǒu)还(hái)能保持增长态势，也(yě)确实(shí)超出市场(chǎng)预期。

　　“3月份出口量在去年高(gāo)基数的基础上进一(yī)步增加至16.3万(wàn)吨，大超市场预期(qī)，显示出行业供需两(liǎng)旺、出口向好(hǎo)的(de)态势仍(réng)在延(yán)续。”在(zài)方正中(zhōng)期期货分析(xī)师魏朝(cháo)明看来，2022年国际(jì)能源价格高(gāo)企，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)显著(zhù)放量，今年出(chū)口量能在去年高基数的基础上进(jìn)一步上扬(yáng)，显示国际市场对(duì)纯碱需求具有较强(qiáng)韧性，国际需求显著走弱(ruò)的(de)预期有(yǒu)待(dài)修正。

　　期货日报记者了解(jiě)到，全球经济的(de)衰退(tuì)预期或导致全球实体企业承(chéng)压，海外纯碱需(xū)求可能会(huì)受到(dào)一定影响(xiǎng)。而(ér)国内经济稳增长预(yù)期强(qiáng)烈，国内(nèi)纯(chún)碱需求表(biǎo)现或(huò)较海外强劲(为什么福建女人不能娶jìn)，这在(zài)长期(qī)也(yě)可能(néng)影响我(wǒ)国纯碱出口数量(liàng)。

　　对(duì)此(cǐ)，南华期(qī)货分析师李嘉豪告诉记者(zhě)，相(xiāng)较于去年(nián)，今年纯碱出口(kǒu)的预期走弱。主要在于(yú)国外(wài)能源的回(huí)落背景下供应(yīng)的回归，国内外碱的(de)价差收(shōu)缩，同时(shí)伴随(suí)海运费的走弱，使得出口(kǒu)出现了环比的(de)走弱(ruò)。

　　“但是3月的出口(kǒu)表现依旧较好，与(yǔ)前期市场的反馈略(lüè)有(yǒu)偏差，一(yī)部分(fēn)原因(yīn)可能(néng)是前期(qī)待发订单，一部分是外围需(xū)求从(cóng)去年的(de)出口角(jiǎo)度存在重心(xīn)上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产(chǎn)能落地(dì)以(yǐ)前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡(héng)的格局很难彻底(dǐ)扭转，从该角度讲可(kě)能(néng)还是优先国(guó)内使(shǐ)用为主(zhǔ)，纯碱出口或难以(yǐ)再(zài)现(xiàn)去年高增长的态(tài)势。

　　从价格和(hé)出口利润(rùn)上来(lái)看，3月出口(kǒu)均价(jià)368美元/吨，部分长协价格可能更(gèng)低，对(duì)比国(guó)内价格偏(piān)低。换言之，纯碱出口利润并不高，这将导致中国出口意愿(yuàn)偏低(dī)。

　　此(cǐ)外，市场也需要关注纯碱出口目的地(dì)。“如果(guǒ)国(guó)内纯碱出口(kǒu)只是供至国内(nèi)大型玻璃厂在海外的生产线，且(qiě)该部(bù)分用量能够长期稳定，那么这(zhè)部分用量仍(réng)能让出口维持高位(wèi)。但如(rú)果是(shì)供给海外(wài)其他地(dì)区(qū)，可能(néng)会由(yóu)于海外需(xū)求回落导致出(chū)口下(xià)降。”张凌璐(lù)表示(shì)，同时(shí)也要留意出口(kǒu)周期的(de)变化(huà)。通常，我国纯碱出(chū)口周期45—60天左右。在她看来，3月(yuè)出口数据的好(hǎo)转，可能是1—2月(yuè)的订单兑现(xiàn)而(ér)已，也并一定能够说明(míng)3月全(quán)球(qiú)的纯碱需求量大。

　　“未来(lái)纯碱出口下降、进(jìn)口(kǒu)提升的趋势仍(réng)是大方(fāng)向，但(dàn)由于国内进出口数量(liàng)占全国产能、需(xū)求的(de)比例相对(duì)有限，因此对于年度供需(xū)影(yǐng)响也相对有限(xiàn)。但集中在某个(gè)月或数(shù)月，进出口超预(yù)期变(biàn)化可能(néng)会对阶段(duàn)性的行情产生情绪(xù)和供需(xū)影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小(xiǎo)燕看来(lái)，目前海外碱厂(chǎng)下调报价，随(suí)着能源价格(gé)下调，内(nèi)外价差呈逐步(bù)收窄态(tài)势，预计今年(nián)出口相对去年下降。“后续海外碱到港量增加(jiā)，进口有继续增加(jiā)预期(qī)，出口有下滑压力，进出口贸易商顺差(chà)或重回2022年(nián)前格局(jú)，对纯碱价(jià)格形成牵制。”周小燕(yàn)说。

　　不过，从短期来(lái)看，纯(chún)碱进出口数据(jù)超预期(qī)是国(guó)内纯碱(jiǎn)市场健康(kāng)运行的(de)旁证。魏朝明认为，短(duǎn)期内市场悲观预期或有所消退，纯碱期现(xiàn)货价格(gé)短期或有企稳(wěn)。

　　“从(cóng)近期(qī)的市场表现来(lái)看，出口走弱的(de)预(yù)期(qī)基本被消化，进口的量相对来说更受(shòu)市场关(guān)注。”李嘉豪表示(shì)，从3—4月消息面来看，进口约有(yǒu)十几万(wàn)吨的到(dào)港(gǎng)量，导致市场4月的平(píng)衡相对宽松。在他看来，未来(lái)出(chū)口的走弱则更(gèng)加影响轻碱的供需，在内需恢复有限(xiàn)的情况(kuàng)下，轻碱价格重心下(xià)移会(huì)相对明显。

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