北(běi)京时(shí)间周五晚间，备受(shòu)关注的4月(yuè)美(měi)国非农数(shù)据出炉，其中新增就业25.3万人，高于预期的18万人，打断了此前两个(gè)月连(lián)续(xù)环比(bǐ)下降的节奏(zòu)；失(shī)业率继续下降至3.4％；更受关(guān)注的(de)平均小时工(gōng)资(zī)环比上(shàng)涨0.5％（预(yù)期0.3％），较上(shàng)个(gè)月略(lüè)有上(shàng)升(shēng)。

　　可以被视作利好的是，美国劳工部将今年2月和(hé)3月非农数据均大幅下修超7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随着焦点转换(huàn)，本周(zhōu)持续承压的美国地区银行朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗(xíng)股也获(huò)得喘(chuǎn)息的机会。截至(zhì)发稿，周(zhōu)五盘前西太平(píng)洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银行（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第(dì)一地平线国(guó)家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄金短线急挫逾(yú)10美元/盎司(sī)；美元(yuán)指数短线拉升35点；美(měi)国10年(nián)期国债收益(yì)率(lǜ)上升(shēng)9.60个基点，报3.448％。

　　截至(zhì)周五收(shōu)盘，COMEX黄(huáng)金期货6月合约收于2024.8美元(yuán)/盎司，跌(diē)幅为1.5％；COMEX白银期(qī)货7月合约收于(yú)25.93美元/盎司，跌(diē)幅为1.13％。

　　物产中(zhōng)大期货高级宏观分(fēn)析师(shī)周之云告诉(sù)期货日报记(jì)者，周(zhōu)五晚间公布的非农数(shù)据远高于(yú)前值且显(xiǎn)著偏(piān)离投行们预测的中值(zhí)。此前公布的ADP数(shù)据在3月份增(zēng)加14.2万人(rén)后，4月增长(zhǎng)了29.6万人(rén)，增长(zhǎng)幅度达(dá)到9个(gè)月以来的最(zuì)高水平(píng)。

　　记者注(zhù)意到，美(měi)国4月非农数据公(gōng)布后，美股期货短线(xiàn)走低，美元指数短(duǎn)线(xiàn)拉(lā)升(shēng)，贵金属下跌。尽管科技和金(jīn)融(róng)行业持续裁员，但不(bù)断(duàn)下降却(què)仍然高企的劳(láo)动力需远远抵消了(le)裁(cái)员的(de)影响，也超过了(le)信(xìn)贷(dài)紧(jǐn)缩带来(lái)的大约(yuē)2.5万招聘减少。4月非农(nóng)就业的季节性因素相对于新(xīn)冠(guān)大流行前也有(yǒu)了(le)有利的(de)发展，为(wèi)就业(yè)人数的增长提(tí)供了5万(wàn)—10万人的支(zhī)持。

　　“不(bù)过，我们(men)还(hái)是应该对就业数据保持一(yī)定的(de)谨慎，因为本(běn)周早些(xiē)时候(hòu)，美国3月份(fèn)的就业机会和劳动力(lì)流动调查（JOLTS）已(yǐ)经(jīng)显示，3月(yuè)职位空缺继续下降，为连续第三个月下跌，创下2021年(nián)5月以(yǐ)来最低。JOLTS现在(zài)确实(shí)指向(xiàng)了与其他劳动(dòng)力市场数据相同的(de)方向：劳动(dòng)力市场正在(zài)降(jiàng)温。包括最(zuì)近几周的首次申(shēn)请失业金人数也呈现(xiàn)上升趋势。”周(zhōu)之云说。

　　从趋势上看，周之云认为，加息会导(dǎo)致(zhì)消费(fèi)者信贷和企(qǐ)业融资成(chéng)本上升，进而迫(pò)使雇主削减支出(chū)包括裁员等，从(cóng)而(ér)减缓经济增长(zhǎng)。短(duǎn)期强劲的非农(nóng)就业数据会让市场对于下半年货币政策放松进程有所改变，进而(ér)对商(shāng)品的流动性溢价部分有所(suǒ)减少，但从中长期来看，美国会继(jì)续朝(cháo)着衰退的方向前进，后市继续看好贵(guì)金属的表现。

　　非农数据公布后(hòu)，贵金属进入(rù)调(diào)整(zhěng)期？

　　“4月非农就业新增人数超预期将引导贵金属步入调(diào)整(zhěng)。对于贵金属(shǔ)而(ér)言，3—4月(yuè)的大幅冲(chōng)高主要受益于(yú)其金融属性，尤(yóu)其是市场预计5月是美(měi)联储最后一(yī)次加息，且(qiě)预计9月之后可能降息，这导致(zhì)美元名义利率(lǜ)回(huí)落，在通胀(zhàng)温(wēn)和(hé)回落(luò)的情况(kuàng)下，美元实(shí)际利率(lǜ)有了明显的下行。”广州金控期货(huò)研究所副总经理程小勇(yǒng)说。

　　记者注意到，5月3日(rì)，美联储(chǔ)议息会议如期加息25个基点，将政(zhèng)策利率联邦(bāng)基(jī)金利率的目标(biāo)区间从4.75％至5.0％上(shàng)调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威尔在记者发布会上的讲话暗示(shì)加息临近尾声，因(yīn)此(cǐ)美元指数(shù)和美债收(shōu)益率大幅回落。

　　然而，美联储(chǔ)会后声明表(biǎo)示，委员(yuán)会将密切(qiè)关注未(wèi)来发(fā)布的信(xìn)息，并评(píng)估其(qí)对(duì)货币政(zhèng)策的影响(xiǎng)，且鲍(bào)威尔在新闻发布会上表示，美联储焦点仍在双重使命上。这意(yì)味着(zhe)美联储是否结束加息(xī)需要看到通胀明(míng)显回(huí)落。至于是否要开始降(jiàng)息，需要看到(dào)就业市场出现明(míng)显恶化。从(cóng)历史(shǐ)经(jīng)验来看，美联储(chǔ)加息(xī)看通(tōng)胀(zhàng)，降息看就业。

　　徽商期货贵金属(shǔ)分析(xī)师(shī)从姗(shān)姗(shān)告(gào)诉记(jì)者，美国银行业风波持续发酵、经济走弱(ruò)预期升(shēng)温叠加(jiā)市场预期美(měi)联储年内或将降息(xī)，贵金(jīn)属振荡(dàng)偏强运行。美国就业数据(jù)超预期(qī)，美债(zhài)收益率、美元指数走高，贵(guì)金属(shǔ)短(duǎn)线大幅下挫。这份超预期的非农报告(gào)，这让美(měi)联储陷入困境，美联储希望暂停加息，甚(shèn)至可能很快就需要降息，但(dàn)就业(yè)市场并不配(pèi)合(hé)，美(měi)国(guó)就业市场依(yī)然(rán)强劲，美联储可能在长时间内维持高(gāo)利(lì)率。

　　光大期货贵金属分析师展(zhǎn)大鹏告(gào)诉记者，4月(yuè)美国非农(nóng)就(jiù)业数据(jù)和(hé)时薪增(zēng)速全面超(chāo)预期，表(biǎo)明(míng)美国当前劳动力市(shì)场仍十分强(qiáng)劲，美联(lián)储控通(tōng)胀压力加(jiā)大(dà)，这(zhè)也就意味着(zhe)美联(lián)储(chǔ)可能会在较(jiào)长(zhǎng)时间内维持高利率环(huán)境，且6月再次(cì)加息的(de)预(yù)期开始(shǐ)回升。

　　“美国(guó)非农数据强于预期或在短(duǎn)期提(tí)振美元指(zhǐ)数和美(měi)债收益率，从而(ér)打压贵金属的涨势(shì)，但(dàn)中(zhōng)期看，美联储5月会议加息25BP后暗示停止加息，货币政策(cè)进(jìn)入新阶段，市(shì)场将加大对下半年降息的博弈，贵金属将获得提振而走(zǒu)强，使均值平台不(bù)断上(shàng)移。”广发期(qī)货贵金属(shǔ)研究(jiū)员叶(yè)倩宁表示。

　　记者(zhě)发现(xiàn)，从2006年和2018年两(liǎng)轮美联储(chǔ)停止降息后的表现来看(kàn)，尽管此后(hòu)美国经(jīng)济仍市场(chǎng)偏强(qiáng)运行一段时间，失业率继续走低，但美联储并未(wèi)再次加息，而贵金(jīn)属则在美债收(shōu)益率持续下行的情(qíng)况下(xià)，呈现振荡走强的趋势。但(dàn)当前情况不同(tóng)的(de)是，通胀率相对更高，而黄金(jīn)价格对降息并未提前预期(qī)更多(duō)。

　　虽然目前距离降(jiàng)息仍有时(shí)间，美联储表(biǎo)示美国(guó)银行系统仍健康并有弹性，但高利(lì)率环境(jìng)下美国(guó)银行系统风(fēng)险并(bìng)未解除，在第一共和银行宣布被接管收购后，因银行业长期存(cún)在(zài)的(de)弱点，又有多家区域(yù)性银行出现股价暴跌(diē)。存款仍(réng)在(zài)持续流出使银行融资成(chéng)本正在攀升，信贷收紧将不断向实体经济蔓延，美(měi)国2023年(nián)一季度实际(jì)GDP年化(huà)环比(bǐ)增长1.1％，不仅比去年四(sì)季度2.6％的增速大(dà)幅放缓(huǎn)，而且远不及预期的1.9％，具体看(kàn)企业投资和库存对GDP拉动转负，但(dàn)消费的拉动上升反映(yìng)出一定的韧性。未来随(suí)着经济下(xià)行压力(lì)不断上升，市场(chǎng)预期下半(bàn)年美国GDP将出现负(fù)增长。“总体上在风险和(hé)衰退的(de)共同影响下，美债(zhài)收益率和美元指数将持续承压，避(bì)险需求提(tí)振下(xià)，贵金属价格(gé)有望再创历(lì)史新高，长(zhǎng)线可(kě)维(wéi)持逢低(dī)买(mǎi)入配置思路，短线则可买(mǎi)入(rù)黄(huáng)金和白银虚(xū)值看涨期权(quán)把握突破行情。”叶(yè)倩宁(níng)说(shuō)。

　　程(chéng)小勇介绍说，从黄金的供(gōng)需数据来看(kàn)，黄金(jīn)的需求实(shí)际上是明显下降的(de)。世界黄金协会公布的数据显示，今年(nián)第(dì)一季度剔除(chú)场外(wài)交(jiāo)易的全球黄金(jīn)需求下降13％至1081吨，虽然各国(guó)央行和中国消费者需(xū)求较高，但(dàn)其余投(tóu)资者购买量(liàng)的(de)减(jiǎn)少抵消了这一增长。其(qí)中对黄(huáng)金价格其关(guān)键(jiàn)作(zuò)用的(de)黄金(jīn)投资(zī)需(xū)在一季度(dù)同比下降50％左(zuǒ)右，较(jiào)去年(nián)四季度有所(suǒ)增长，大约为(wèi)273.74吨，去年同(tóng)期高达558.41吨。其中(zhōng)，实物金(jīn)条和硬币(bì)方面(miàn)的黄金(jīn)需求(qiú)为302.41吨，高于去年(nián)同期(qī)的287.74吨，但低于(yú)去年四季度的340.25吨；黄金ETF及类似产品需求下降(jiàng)28.67吨，去年同期高达270.67吨。白银方面，由于美国经济指标耐用品订单(dān)等指(zhǐ)标走弱(ruò)，商(shāng)品属性更强的白银(yín)因(yīn)需求受经济下行拖累而(ér)涨(zhǎng)幅(fú)受限。因(yīn)此，金(jīn)银比(bǐ)价大概率继续攀(pān)升。世(shì)界白(bái)银(yín)协会预(yù)计2023年白银(yín)实物消费(fèi)较2022年下降16％。

　　之前美联储加息(xī)25个基点在议息前已经被充分计提，议息前(qián)的谨慎(shèn)转变(biàn)为议息后(hòu)的乐观，因此黄金市场一(yī)度表(biǎo)现为(wèi)极为乐观，伦敦现货黄金甚至创出(chū)了历史新高(gāo)。

　　“目前欧(ōu)美央(yāng)行加息靴子(zi)落地，且银(yín)行业(yè)风险仍在蔓(màn)延(yán)，避险情(qíng)绪提振贵金(jīn)属价格。此外，随着经济走弱预期(qī)升温，预计美联(lián)储下(xià)半(bàn)年(nián)大概率暂(zàn)停加息(xī)并(bìng)将进入降息周(zhōu)期，实际(jì)利率或将继(jì)续下行，贵金属中长期(qī)仍具有较高配置价(jià)值。”从(cóng)姗姗说。

　　展大鹏(péng)则认(rèn)为，对于黄(huáng)金而言，市场寄希望于朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗美(měi)联储最后一(yī)次加息落地然后(hòu)转降息预期，从而刺激价格继续(xù)高走，从这(zhè)个角度考(kǎo)虑黄金确实存在(zài)恢复上行趋(qū)势的(de)可能(néng)性(xìng)。但当(dāng)前美通胀仍在高位，美联储货币(bì)紧缩动作并(bìng)没(méi)有(yǒu)结束，官(guān)员们的(de)讲话仍偏(piān)鹰派，5％的(de)利率可能会维系较长一段时间，且高利(lì)率环境到底(dǐ)会对(duì)经济(jì)和金融市场产生怎样的影响也(yě)未(wèi)可知，因此在当前(qián)看多观点出奇一致，且海外看多(duō)头寸(cùn)比较拥挤的(de)情况下，对待金价节节攀高的观点谨慎为(wèi)上。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗