近期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金同时(shí)大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距(jù)离，但部(bù)分(fēn)资金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三大旗(qí)舰基(jī)金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只基金中，施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和(hé)施罗德(dé)国际精(jīng)选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德(d毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗é)对中国新能源车产业(yè)链的看重(zhòng)是(shì)一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志(zhì)中(zhōng)解释(shì)道：长期(qī)来(lái)看，关注(zhù)三(sān)大(dà)主(zhǔ)题。一是电动车供(gōng)应(yīng)链；二是技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础设施(shī)。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候变化(huà)的影响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全(quán)球(qiú)各国(guó)的脱碳行(xíng)动变(biàn)得(dé)越来(lái)越(yuè)重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方面(miàn)为投资(zī)者(zhě)提供(gōng)了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车价(jià)值(zhí)链的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是(shì)在中国(guó)销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之外，中(zhōng)国也是(shì)全球电动车基础设施最(zuì)完(wán)善的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充(chōng)电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公司正在(zài)在各(gè)自的(de)领域(yù)中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽车中用(yòng)于电池和电机(jī)温控的关键组件的生产商。该公(gōng)司(sī)在空调阀行业全球市(shì)场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动(dòng)汽(qì)车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份额(é)。客户包括特斯(sī)拉(lā)等全球电(diàn)动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原(yuán)始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该(gāi)公(gōng)司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安(ān)联(lián)神州A股基金(jīn)也在3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模(mó)47亿美元(yuán)，截(jié)至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代(dài)，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中国(guó)中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其(qí)余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协(xié)会(huì)）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源汽(qì)车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电池(chí)企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业(yè)集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根据中国汽车动力(lì)电池产业(yè)创新(xīn)联盟数据(jù)显示，今年(nián)4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一季(jì)度实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金(jīn)净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多(duō)的其(qí)它(tā)个(gè)股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银(yín)行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向(xiàng)资金净流出较(jiào)多的个股包括格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代时(shí)，写道：宁德(dé)时代所(suǒ)处的位置是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它(tā)背(bèi)后有两(liǎng)大增(zēng)长机(jī)遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它的市(shì)场份额是(shì)领先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池因为安全(quán)性、生命周期和(hé)不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们(men)如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投(tóu)资者，他们的判(pàn)断也(yě)可能是错的(de)。例(lì)如，若(ruò)未来新的电池技(jì)术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降(jiàng)，宁德时(shí)代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代(dài)和电动车厂商的关(guān)系(xì)若不(bù)能维(wéi)系。这些因(yīn)素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商银(yín)行、美(měi)的集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互联(lián)网(wǎng)或(huò)者食品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受(shòu)关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金(jīn)加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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