本(běn)轮新股中，有不少(shǎo)风口(kǒu)的(de)企业，但(dàn)基(jī)本(běn)面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似(shì)乎都有(yǒu)亮点(diǎn)，但(dàn)仔(zǎi)细(xì)看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成(chéng)立5年(nián)就(jiù)成长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第(dì)三大的(de)纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根(gēn)据集(jí)成电(diàn)路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立(lì)晶圆代工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成正式筹(chóu)划建设。成立(lì)至今，晶(jīng)合集成已成为(wèi)国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，疫情(qíng)后业绩爆(bào)发(fā)，利润此前(qián)一直大幅亏(kuī)损，22年(nián)依靠收入(rù)和产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开(kāi)始下游(yóu)面(miàn)板行业需求大幅下(xià)滑，公司(sī)选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神(shén)经学科为龙头，强专(zhuān)科(kē)、小综合的发展模式(shì)，形成覆盖全国(guó)核心区域的医疗服务网。服(fú)务(wù)病种涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等疾病，也(yě)包括(kuò)妇(fù)科、儿科(kē)、内科(kē)、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利(lì)率(lǜ)算(suàn)比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如(rú)几个(gè)国企医(yī)院（不论(lùn)是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技(jì)术产业化整(zhěng)体解决方(fāng)案能力的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继制(zhì)备(bèi)正负(fù)极浆料完成后的(de)下一道工序，是锂电池(chí)生产前段工序的核心环节，目的是将正负(fù)极浆料均匀(yún)地涂(tú)覆(fù)在铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前，曼(màn)恩斯特(tè)产品广(guǎng)泛应用于(yú)锂离子电池涂(tú)布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电(diàn)池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶(dǐng)，下游(yóu)需求(qiú)大幅(fú)放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑(huá)，且公司(sī)只(zhǐ)是生产过程中很小(xiǎo)的一块(kuài)市场，天花板非常低，公司未(wèi)来业(yè)绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙(zhè)江绍兴(xīng)，是一家专注于(yú)功率、传(chuán)感(gǎn)和传输应用(yòng)领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封(fēng)装(zhuāng)的代工服务的(de)制造(zào)商。中芯(xīn)集成以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外客户提供一站(zhàn)式代工解决方案(àn)，为功率(lǜ)、传感和传输等领域的半导体(tǐ)产品公司提供完整生产制造(zào)平台，支持客户研(yán)发以及大(dà)规(guī)模(mó)量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折旧研(yán)发投入初期(qī)非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资(zī)本支出(chū)高峰在22年结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下(xià)游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显然(rán)是(shì)要比那些已(yǐ)经规模化(huà)完成有利(lì)润的公(gōng)司大得多，且公(gōng)司(sī)过于依(yī)赖中芯国际，未来还(hái)有可能面临(lín)同业竞(jìng)争而(ér)收回(huí)许可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分(fēn)散染料及其(qí)滤饼(bǐng)的(de)研发、生(shēng)产及(jí)销售，产(chǎn)品以(yǐ)中高端分散染料为(wèi)主，主要用于涤纶及其(qí)混纺织物的染色和(hé)印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分终端应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料(liào)公司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业(yè)绩在(zài)19年(nián)后一路下(xià)滑，22年(nián)利(lì)润只有19年(nián)的(de)一半(bàn)都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自(zì)设立以来，公司主营业务一(yī)直聚焦(jiāo)于汽(qì)车行(xíng)业营销与后(hòu)市场服务领域，为(wèi)客(kè)户提供(gōng)相关软件产品及服务。2010年(nián)被用友网络收购后(hòu)，公司(sī)继续独(dú)立经(jīng)营上述(shù)业务。用友(yǒu)汽(qì)车主(zhǔ)要面向汽车行业的整车(chē)厂(chǎng)、经(jīng)销(xiāo)商、服务站等客(kè)户，提供(gōng)营销与后市场服(fú)务领(lǐng)域的数智化解决方案(àn)、云(yún)服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人(rén)均保有量的增长，公司行(xíng)业(yè)前景不算(suàn)很差，但公司自身技术含量较低，产品以(yǐ)车(chē)企营销系统为主，基本(běn)没什么研(yán)发(fā)，都靠销售，且汽(qì)车行(xíng)业有明显(xiǎn)周期(qī)性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事(shì)电力(lì)工程(chéng)技(jì)术服务及(jí)地理信息(xī)技术服务。电力工程技术服务占主营业务(wù)收入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来源。电力工(gōng)程技术服(fú)务(wù)主要系(xì)为电网(wǎng)企业、工商(shāng)业企业电(diàn)力相关工程提供规划咨询(xún)、设计、工程建设(shè)等(děng)服务(wù)。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询公司，主要是电力工程技(jì)术服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网(wǎng)，本质上是(shì)工程类(lèi)企(qǐ)业，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是(shì)一家为(wèi)智能手机、物(wù)联网等(děng)领域(yù)提供射频(pín)前(qián)端(duān)的芯片设计公司，主营业务(wù)为射频前端芯片及模(mó)组的(de)研发(fā)、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全套射频前端芯片设计能力(lì)和集成化模(mó)组研发(fā)能(néng)力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼(jiān)具低噪声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力(lì)，产品(pǐn)系(xì)列覆盖的通(tōng)信频段(duàn)需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无线(xiàn)通信(xìn)射(shè)频前端(duān)发射模(mó)组(zǔ)、接收(shōu)模组等。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片模组(zǔ)公司，下游主(zhǔ)要是(shì)消费(fèi)电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货(huò)大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发(fā)下(xià)，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司的(de)价值(zhí)肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢在哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖是一(yī)家主要从事防空(kōng)预警雷达研发、生(shēng)产、销售和服务(wù)的国家级高新技术(shù)和专精(jīng)特新“小巨人(rén)”企业。公司(sī)产(chǎn)品主要包括(kuò)雷达及配套(tào)装(zhuāng)备，重点供应国内军(jūn)方客户和(hé)军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国(guó)防(fáng)空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收(shōu)入(rù)增长较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且(qiě)关(guān)联交易占比越肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢来(lái)越(yuè)高，对于这种(zhǒng)客户不透明度极高的(de)军工企业(yè)，实在无法(fǎ)判断未来的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商品综合(hé)服务提供商(shāng)，主要(yào)为移(yí)动互(hù)联网相(xiāng)关场景客户提供(gōng)移动互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品(pǐn)聚合运营(yíng)、融合运营、分(fēn)发运营等综合运营服务，为物联网相关场景提供物联(lián)网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景(jǐng)应用等综(zōng)合解决方案(àn)及云终端解(jiě)决方案，并根据客户需(xū)求提(tí)供(gōng)定制化的运营(yíng)支撑服务及技术服务。一(yī)家售卖移动(dòng)流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等(děng)数字化虚拟商品的综合(hé)型中间商，其主要盈利模式是(shì)获得(dé)购销(xiāo)差价(jià)或服(fú)务佣金，占公司(sī)总收(shōu)入(rù)超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网(wǎng)卖(mài)流量的公司(sī)，主要是卖(mài)视(shì)频会(huì)员(yuán)和其他通(tōng)用流量，业绩过(guò)去几年看起(qǐ)来不错，但公司现金流越来越差，且互(hù)联(lián)网流量已经见顶，大互(hù)联网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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