全球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调(diào)仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一(yī)季度(dù)末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其(qí)非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值(zhí)近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一(yī)季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水(shuǐ)管理的(de)全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓(cāng)变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美(měi)股的持(chí)仓(cāng)总市(shì)值达到163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略基(jī)金，桥水的美股组合(hé)仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴阅历是什么意思市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今年一(yī)季度(dù)都进行了(le)减持，比(bǐ)如其第三大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有(yǒu)桥水(shuǐ)也(yě)减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列(liè)第五(wǔ)、第六大(dà)重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域(yù)的强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持(chí)股(gǔ)增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对较(jiào)多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有(yǒu)拼多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔(tǎ)吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水在一季(jì)度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突(tū)出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观(guān)点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼(ní)奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端(duān)，因为全球对美元去(qù)杠杆化(huà)的(de)推阅历是什么意思动仍是金价的长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金被低(dī)估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在(zài)全(quán)球货(huò)币(bì)市场(chǎng)中(zhōng)日益(yì)重要，这(zhè)使得它不(bù)仅仅是对抗债券市(shì)场和(hé)利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了(le)他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目(mù)标水平(píng)，美(měi)国和其他西方经济体(tǐ)处于看(kàn)跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的(de)负面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一切(qiè)才刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡将会(huì)给(gěi)经(jīng)济和市场带(dài)来(lái)一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的(de)经济(jì)更加接近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分(fēn)西方国家，货(huò)币(bì)政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了(le)流动性方(fāng)向，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)推高(gāo)了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来实(shí)际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价(jià)和经济(jì)增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出(chū)现。与西方国(guó)家(jiā)相比，中(zhōng)国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这(zhè)些国家(jiā)和地区的(de)政策制定者(zhě)支持货币和信用流(liú)动(dòng)，这降(jiàng)低了(le)折(zhé)现率和风险溢价，促(cù)进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于(yú)近期美联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官微发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个基点。虽然(rán)没有(yǒu)明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大规(guī)模财政刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其(qí)中美国采取了最激(jī)进的应对通胀(zhàng)的举措(cuò)，在(zài)不到(dào)18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然美国经(jīng)济尚(shàng)未出现严重问(wèn)题，但名(míng)义支出(chū)已经放(fàng)缓。如(rú)果美(měi)联储进一步收紧政策，银行业就会继(jì)续(xù)承压(yā)，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美(měi)国第一共和银行被接管(guǎn)，再次(cì)凸显美国金融体系(xì)面临压(yā)力，股(gǔ)市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联(lián)储可以评估形势再做(zuò)出(chū)决策(cè)。

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