“非农之夜(yè)”不平静！

　　6月2日(rì)，美国劳工部(bù)数据显示，美国5月非农新增就业33.9万(wàn)人，几乎(hū)是估计中值19.5万的两倍(bèi)，为2023年1月以来最大增幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于前(qián)值3.4％和预期(qī)3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来新高。

　　非农就业数(shù)据(jù)公布后，美国(guó)国债(zhài)价格盘(pán)中跳水，收益(yì)率拉升，对利率(lǜ)前景(jǐng)更敏感的两年期美(měi)债收益率日内升(shēng)幅(fú)扩大到10个基点以上；美(měi)元指数迅(xùn)速转涨(zhǎng)，摆脱(tuō)两周低位(wèi)。互换(huàn)合约(yuē)定价显示，投资者预期的美联储7月加息几(jǐ)率增加，预(yù)计(jì)未来两次会议(yì)期(qī)间(jiān)将加息(xī)25个基点(diǎn)，6月加息的几率(lǜ)不到50％。

　　三大美国股指集体(tǐ)高开，早盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道(dào)琼斯工业平均指数涨超(chāo)740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数涨近1.生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思7％，纳斯(sī)达(dá)克综合指数涨近(jìn)1.2％。 最终(zhōng)，三大指数连(lián)续(xù)两日集体收涨。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍(bào)威尔讲话(huà)暗示12月(yuè)放缓加息当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以(yǐ)来收盘(pán)新高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日(rì)苹果一季报公布次(cì)日以来最大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均(jūn)创去年4月以(yǐ)来(lái)收(shōu)盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继续脱离两个月低谷，但未能抹平全周跌(diē)幅，和布油(yóu)均三周来首(shǒu)次累跌(diē)，市场(chǎng)焦(jiāo)点转向本周末的OPEC+会议。黄(huáng)金在(zài)美元和(hé)美债收益(yì)率(lǜ)反弹的打(dǎ)击下持续下行，创两周多来最差单日表现。

　　东证衍生品研(yán)究(jiū)院分析师徐颖表示，就5月新增就业人(rén)数而言，美(měi)国(guó)劳动(dòng)力市场存在(zài)韧性。可以看(kàn)到，5月(yuè)美国非(fēi)农(nóng)新增就业(yè)33.9万人，好于(yú)市(shì)场预期的19万人(rén)，同时4月(yuè)非农从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月(yuè)和3月合计上修(xiū)9.3万(wàn)人(rén)，2023年至今(jīn)平(píng)均每月新(xīn)增就业31.4万。

　　具(jù)体(tǐ)来看，5月新增就业主要集中在(zài)教育与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信(xìn)息行业就业人(rén)数减少，私人服务行业整体表现好(hǎo)于4月，生产部门就业稳定，建筑业表现(xiàn)亮眼，与近期房地产(chǎn)市场的反弹一致(zhì)，建筑业新生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思(xīn)增就业(yè)2.5万人，制造业(yè)中非耐用品(pǐn)生产(chǎn)连续三个(gè)月就(jiù)业人数(shù)减少，与制造业目前持续收(shōu)缩的状态吻(wěn)合(hé)。同时(shí)她指出，5月(yuè)非农(nóng)就业报(bào)告也显示出就业市(shì)场边(biān)际降(jiàng)温的更多迹象，5月失业人数增加44万(wàn)至(zhì)640万，失业(yè)率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场(chǎng)预期的3.5％。后续(xù)随着各行业裁(cái)员(yuán)人数的增加(jiā)，失业率(lǜ)预计会继续回升，但3.5％的失业率水平基本是60年代以来的最低水平，在失业(yè)率(lǜ)回升至4％之前(qián)，预计还(hái)不会引发市(shì)场和官方(fāng)的明显担忧(yōu)。

　　此外，劳动参与(yǔ)率(lǜ)稳(wěn)定(dìng)在62.6％，4月职位空缺数(shù)量(liàng)回升，就业市(shì)场供需矛(máo)盾(dùn)仍在，但随着(zhe)需求(qiú)降温(wēn)，已经有所缓解(jiě)，体现为工资上涨(zhǎng)压力(lì)开始降温，5月工(gōng)资增速(sù)环比回落至0.3％符(fú)合(hé)市(shì)场预期(qī)，同比(bǐ)降至4.3％，低于市场预期，工资对通胀的助推(tuī)作用缓(huǎn)解后，核心通胀压力减弱，美(měi)联储进一步(bù)加息的必要性降低。

　　她表(biǎo)示，美联储6月利率会议“按兵不(bù)动”是(shì)大概率事(shì)件，还(hái)需要(yào)关注后(hòu)续公布的5月美国通胀数据，当前的就业(yè)市(shì)场状态可以支撑在通(tōng)胀压力较大时继续加息。美联储利率会议落地前，市(shì)场步入振荡(dàng)盘(pán)整状态，预计美(měi)元(yuán)指数(shù)在105附(fù)近偏强运行(xíng)，随(suí)着美(měi)国政(zhèng)府债务上限(xiàn)问题(tí)落地，美债收益(yì)率风险偏(piān)向上行，预计(jì)国际(jì)金价(jià)在1950美(měi)元/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又有变数？欧佩克+可(kě)能会进一步减(jiǎn)产(chǎn)

　　据消(xiāo)息人士声称，在周(zhōu)日（6月4日）的部长级会议上(shàng)，欧佩克(kè)+可能会宣(xuān)布进一步减产，以(yǐ)提(tí)振(zhèn)原油价格。

　　据(jù)悉，可能的选项之一是额(é)外(wài)减产约100万(wàn)桶(tǒng)/日(rì)。而此前有报道称，欧(ōu)佩克(kè)+不太可能在会议(yì)上决(jué)定进一(yī)步削减石(shí)油产能。

　　虚虚实实的消息(xī)意味着更多的不确(què)定性(xìng)，结果仍然不明(míng)朗。眼(yǎn)下(xià)欧佩克+面临诸(zhū)多(duō)挑战，不仅成员国之间(jiān)相互(hù)争吵(chǎo)，美(měi)国、加拿大和巴西等国家还在蚕食该集团(tuán)的(de)市(shì)场份额，这也让分析师们左右为(wèi)难。

　　随着经济前(qián)景(jǐng)的恶化，欧佩克+成员国在4月份(fèn)承诺(nuò)，从5月份开始自愿减产，不过这些行动都未能止住油(yóu)价(jià)的(de)下(xià)跌势头。

　　上(shàng)周(zhōu)，沙(shā)特(tè)能源大臣威胁要进一步(bù)减产，他告诫投机者要“当心”。两天后，俄(é)罗(luó)斯副总理(lǐ)诺瓦克(kè)则与沙特能源大臣唱了反调(diào)，这位俄罗斯官员表示，他认为欧佩克+本周(zhōu)末不可能减产(chǎn)，布伦特(tè)油(yóu)价可(kě)能会在年底前自行回升至每桶80美(měi)元。

　　数据和分(fēn)析公司OANDA的(de)高级市(shì)场分析师(shī)Edward Moya表示：“没(méi)有人想在欧佩(pèi)克(kè)+会议之前做(zuò)空原油，交易(yì)员永远不应(yīng)该低估沙(shā)特在欧(ōu)佩克+会议期间采(cǎi)取行(xíng)动的可能。”

　　伊(yī)拉(lā)克(kè)石(shí)油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新(xīn)表示，欧佩(pèi)克+希望维持(chí)石油市场稳定，我们将毫不犹豫地做出(chū)任何决定，以使(shǐ)市场更(gèng)加平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进一(yī)步减产的(de)可能性(xìng)为40％。他们(men)写道：“各国石油部长们决心避(bì)免重(zhòng)蹈2008年的覆辙(zhé)，当(dāng)时全球经济和金融稳定突然崩溃，导致原油价格在(zài)六个月内(nèi)从(cóng)逾140美(měi)元跌至(zhì)35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间(jiān)，乌(wū)克兰不会成为北约成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统泽连斯基在(zài)与(yǔ)爱沙尼亚(yà)总统的联合新闻(wén)发布会(huì)上表(biǎo)示，在俄乌冲(chōng)突进行期(qī)间，乌克兰不(bù)会(huì)成为北约成员。泽连斯基(jī)说(shuō)，不(bù)是因为不想，而(ér)是因为目(mù)前很难(nán)。乌克兰只是希望(wàng)北约合作伙伴听到声音，这一(yī)点非常重(zhòng)要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克兰在成为北约成员国之前(qián)需(xū)要更多安全保障，乌克兰需要把这些(xiē)保障都写在纸上，直到乌克兰能真(zhēn)正获得安(ān)全保证，有资格成为北约成员(yuán)。

　　据参考消息援(yuán)引俄新社莫斯科(kē)5月31日(rì)报道，英国《金融时报》援引知情人士的话报道称，乌克兰总统泽连斯基向(xiàng)北约各国领导人(rén)明(míng)确表示，除非向(xiàng)基辅(fǔ)提(tí)供(gōng)加入北约的路线图(tú)，否(fǒu)则他将不会(huì)出(chū)席(xí)7月举行的维尔纽斯(sī)峰会(huì)。此外，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌克兰已经做(zuò)好了加入北约的准备，基辅正在等待北约(yuē)接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入北约(yuē)一事(shì)，法国(guó)、德国等北约国家持反对意见。

　　德国国外长贝尔伯克当(dāng)地时间6月1日在奥斯(sī)陆参加北约外长会(huì)期间表示，德国不认为北约应该(gāi)在近期内接纳乌克兰。此(cǐ)外，包括法国在内的其他一些北约成员国(guó)也不希(xī)望乌(wū)克兰迅速成(chéng)为(wèi)北约(yuē)成员国，而只是(shì)希(xī)望(wàng)为乌克兰提供安(ān)全保障(zhàng)。

　　进(jìn)入6月(yuè)，在宏观市场情绪(xù)回(huí)暖(nuǎn)影响下，大宗商(shāng)品市场出现普涨(zhǎng)行情。从海外宏观(guān)层面来看(kàn)，美国债务上限危(wēi)机“闹剧”落(luò)幕(mù)，美国(guó)参议院(yuàn)通(tōng)过债(zhài)务上(shàng)限法案(àn)，暂时(shí)取消了政府(fǔ)31.4万亿美元的(de)债务上限(xiàn)，避免(miǎn)了可(kě)能出现的美(měi)国有史以(yǐ)来(lái)首次违约，使(shǐ)得(dé)市(shì)场避险情(qíng)绪消退。同时在美联储本月会议或暂停加息的预期(qī)推动(dòng)下，美元(yuán)指数回(huí)落(luò)至一周低点，对风险(xiǎn)资产的压(yā)制减弱(ruò)。

　　国内方面，中国5月财(cái)新PMI重返50上方(fāng)，好于预期的(de)数据改(gǎi)善(shàn)了市场情绪，同时市(shì)场也在翘首等待(dài)新一轮稳增长政策的(de)出台。

　　天胶价格重(zhòng)返万二(èr)关口

　　周五，在市(shì)场(chǎng)情绪回暖的(de)带动下，天然橡胶(jiāo)期货(huò)价格回升(shēng)。截至收盘，天然(rán)橡胶期货主力合(hé)约站(zhàn)上12000元/吨的整数关口。纵观本(běn)周，沪(hù)胶期货(huò)主力价格表现(xiàn)振荡微升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体来看，本(běn)周国内天(tiān)胶市场利好支撑疲(pí)软，胶价维持(chí)宽幅振荡格局。

　　可以看(kàn)到，近(jìn)两(liǎng)个月以来，天然橡胶市场消(xiāo)息比较热闹，前有(yǒu)云南旱灾(zāi)消(xiāo)息发(fā)酵，后有收(shōu)储传闻，然而天然橡胶期(qī)价终究支撑不力，逐步(bù)归于平静。从整个5月行情来看，生(shēng)意(yì)社指出，5月天然橡胶行(xíng)情上半月上行(xíng)，下半(bàn)月(yuè)回调，全月呈倒“V形”走势(shì)。生意社商品行情分析系统监测显示，5月(yuè)沪胶持续(xù)小幅波动，12000元/吨点位轻易(yì)被破，行情维持偏弱振荡(dàng)。综合来(lái)看，5月(yuè)天然(rán)橡胶盘面微(wēi)涨1.04％，行(xíng)情短期受消息提振有小幅上行，但市场供多需(xū)少，终究无力(lì)支撑，上(shàng)行态势转而(ér)向下。

　　五一(yī)假期(qī)归来(lái)，市场传言称国储今(jīn)年(nián)将收储10万吨(dūn)天然橡(xiàng)胶新胶，天(tiān)胶价格应声上涨，影响持续多(duō)日。直至5月月(yuè)中，收储传闻(wén)叠加产区降(jiàng)雨，市场氛(fēn)围(wéi)再次提(tí)升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶主(zhǔ)流报价至11880元/吨。而后(hòu)该消息始终(zhōng)未得到证实，市场影(yǐng)响逐(zhú)步消失(shī)匿迹。

　　可以看(kàn)到，继此前云南干旱传闻发酵后，5月以收储为核心展开的新一季交(jiāo)割品博弈仍然激烈。中信建(jiàn)投期货能化分(fēn)析(xī)师童长(zhǎng)征表(biǎo)示(shì)，天然橡胶此轮的(de)上涨与下跌，与收储这一传闻息(xī)息相关。他指出，国储收(shōu)储的(de)政治、战略意义(yì)大于经济(jì)意(yì)义，橡(xiàng)胶与(yǔ)石油、钢铁、煤(méi)炭并称为四大工(gōng)业原料，是关系国计(jì)民生(shēng)、国防安全(quán)的(de)重要战略物资。毫(háo)无疑(yí)问的是，对于全球来说(shuō)，天然橡(xiàng)胶(jiāo)是严重过剩的(de)。但要考虑(lǜ)到一个事实：中国的(de)天然(rán)橡胶的自给率不足20％，高度依赖进口(kǒu)。从中国本身(shēn)的(de)天然橡胶来(lái)说，是供不(bù)应(yīng)求的。因此，在当前诡谲(jué)多变的国(guó)际(jì)政治格局中，对天然(rán)橡胶(jiāo)的储备其(qí)实是有很高(gāo)的必要性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传闻的收储量为10万吨(dūn)，收储的对象是国产(chǎn)全乳胶(jiāo)（即期(qī)货交割品）。10万吨的量相对于整个天然橡胶的年产量来说非常小，不(bù)过才占0.7％，即便对中(zhōng)国全年的消费量来说也只占1.7％。从这个角度来说，对天然(rán)橡胶整体的供(gōng)求几无影(yǐng)响。但是如果收储的对象是交割(gē)品(pǐn)的话(huà)，性质就(jiù)不同(tóng)了(le)。因为目(mù)前全(quán)年(nián)国产全乳的最大产量(liàng)不过30万吨(dūn)（去年(nián)仅(jǐn)17万吨，今(jīn)年估(gū)计在20万—25万吨），那么收储(chǔ)的量其实占到(dào)相(xiāng)当全年交(jiāo)割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这(zhè)是(shì)非(fēi)常大的(de)一个比(bǐ)例。”在童长(zhǎng)征看来，如果国储轮储橡胶(jiāo)事件成立，根据交割(gē)品(pǐn)的供求判断影响，再结合历史上收储(chǔ)的影响，RU的价格有(yǒu)可能(néng)会更(gèng)上一(yī)层(céng)楼。但是，由于整个事件的进程会非常缓慢(màn)，价(jià)格的反应不会即刻见效(xiào)。

　　供应旺(wàng)季来袭(xí) 基(jī)本(běn)面难言乐观(guān)

　　进(jìn)入6月，伴随(suí)着物候(hòu)条件(jiàn)的改变，产区(qū)全面开(kāi)割(gē)上(shàng)量，橡胶供应(yīng)旺季(jì)到来，然而(ér)天胶下游(yóu)需求(qiú)并未有趋势(shì)性改善(shàn)，胶价上(shàng)涨动能驱动(dòng)依旧(jiù)缺乏。

　　国投(tóu)安信(xìn)期货能化(huà)分析(xī)师胡华(huá)钎告诉记(jì)者，目前全球(qiú)天然橡(xiàng)胶供应进入季节性的增产期，中国云南(nán)天然橡胶产区(qū)加速恢复(fù)开割，预计6月(yuè)中旬全面开割，海南产区已经全面开割，海外越南天然橡(xiàng)胶产区也全面开(kāi)割(gē)，目(mù)前主要(yào)产(chǎn)胶国产区逐渐(jiàn)进入雨季(jì)，物候条件已经(jīng)由差变好。但是由于目(mù)前(qián)天然橡胶上游原(yuán)料价格相对偏低，胶农(nóng)割胶积极性不高，加工厂(chǎng)利润也偏低，工厂加工(gōng)积(jī)极性(xìng)也不(bù)高(gāo)。

　　大地期货(huò)橡胶研(yán)究员唐逸表示，后(hòu)续橡胶供应端(duān)将逐(zhú)步恢复正常，产量逐渐(jiàn)增(zēng)加。目前云南产区(qū)大面积开割(gē)，预计后(hòu)市仍有较多降雨，干旱(hàn)情(qíng)况已得到缓解。海南日(rì)收(shōu)胶(jiāo)量在3500—4000吨(dūn)/天，供(gōng)应相(xiāng)对正常。泰国东北部产区(qū)逐(zhú)步上量，南(nán)部产出仍在(zài)低位(wèi)，本(běn)周以及(jí)下(xià)周预计(jì)雨水较多。越南、柬(jiǎn)埔寨产(chǎn)区已(yǐ)大(dà)面积开(kāi)割，原料数量逐步增(zēng)加。同时(shí)根据历史降雨数据来看，厄尔(ěr)尼诺现象(xiàng)下橡胶(jiāo)产区(qū)降(jiàng)雨(yǔ)量虽(suī)然处(chù)于(yú)历史均值以下的概率(lǜ)较高(gāo)，但由于季节性的因素(sù)，降雨绝对数量仍(réng)然能够保证(zhèng)。因此，他预计后市“厄(è)尔(ěr生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思)尼(ní)诺”现象不会(huì)是引(yǐn)发行(xíng)情上涨的主要(yào)因(yīn)素。

　　从需(xū)求端来(lái)看，东证衍生品研究院能化高级分(fēn)析师曹璐表示，目前轮胎厂(chǎng)家外贸订单量(liàng)较(jiào)为充足，对开工率形(xíng)成(chéng)一定(dìng)支(zhī)撑(chēng)，加上轮胎用原料价格(gé)处于低位(wèi)，轮胎厂家(jiā)开工积(jī)极(jí)性尚(shàng)可。而内销市(shì)场需求(qiú)表现依然偏弱，各层级经(jīng)销(xiāo)商仍以消(xiāo)耗前期库存为主，对(duì)后市较为悲观(guān)、谨(jǐn)慎补货(huò)。

　　隆众资讯最新数据显示，目前下游(yóu)外贸订单充足，加之内销订单缺(quē)货现(xiàn)象仍存，企(qǐ)业排产(chǎn)积极性(xìng)不减。半(bàn)钢胎(tāi)样本企业(yè)产能(néng)利用率(lǜ)为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂(chǎng)开工小降(jiàng)，个别(bié)企(qǐ)业因(yīn)内销(xiāo)出货(huò)压力加大，为(wèi)控制成品库存压力，存适度(dù)降负现象，全(quán)钢胎(tāi)样本企业产能利用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体(tǐ)来看(kàn)，胡(hú)华钎认为，目前天然橡胶基本(běn)面处于供需两弱的格局中，尤其是下游需(xū)求分歧(qí)较大。“主要是不(bù)同的市场主体(tǐ)预期不同，但是整体来(lái)说此(cǐ)前市场对今年(nián)的预(yù)期过高(gāo)。从下游轮胎行业来看，今(jīn)年(nián)以来国(guó)内轮胎开工(gōng)、产量和出口同比(bǐ)数据还是(shì)不(bù)错的(de)，反(fǎn)映国内实(shí)际(jì)需(xū)求并不差。但是从汽车行业来看，由于(yú)汽(qì)车刺激政策退出(chū)，今年国内汽车(chē)市场(chǎng)相对疲(pí)软，价(jià)格战等(děng)负面消息较多(duō)，市场总(zǒng)体上偏悲观(guān)。此外，青岛(dǎo)地区天(tiān)然橡胶现(xiàn)货库存持续攀升(shēng)，有些人认为(wèi)是(shì)国内需求不行，但是其实是进口过多(duō)导致的。”

　　在胡华钎看来(lái)，目前主要(yào)还(hái)是宏观(guān)面主(zhǔ)导胶价走势，一方面中国经(jīng)济复苏进程、人民币汇率(lǜ)波(bō)动；另(lìng)一方面美联储加(jiā)息进程(chéng)，以及美国银(yín)行危机和美债上限问题等。看向下半年，他认为天然橡(xiàng)胶基(jī)本面(miàn)仍然(rán)缺乏指引，只有天气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏观面预计(jì)比上半年(nián)好，比如美联储加息步伐暂(zàn)缓、国内经(jīng)济(jì)回暖等(děng)，因此(cǐ)对天(tiān)然橡(xiàng)胶市场不宜过度悲观。

　　“短期市场(chǎng)没有明确方向，主要(yào)跟随宏观因(yīn)素波动(dòng)。”唐逸认(rèn)为，“供应端仍然是主导后市胶价(jià)走(zǒu)势(shì)的(de)主要因(yīn)素，随着各(gè)产区(qū)开割后产(chǎn)量逐渐增加，海外恢(huī)复速度仍(réng)然偏(piān)慢，预计(jì)干(gàn)胶的(de)数量并不会(huì)少，包括今年交割品(pǐn)的数量。我们中(zhōng)期观点仍然偏空(kōng)，后(hòu)市(shì)预计存在下跌的空(kōng)间。”

　　曹(cáo)璐则表示，在供(gōng)给端没有(yǒu)天气影(yǐng)响(xiǎng)的情(qíng)况下，后(hòu)续主导(dǎo)胶价的因(yīn)素主要在需求端。从下半年来看，外需受海外经济(jì)衰退和汽(qì)车半导体(tǐ)短(duǎn)缺(quē)影响，预(yù)计难有起色。外需走弱也导致海(hǎi)外(wài)货源涌入(rù)国(guó)内，对国内现货(huò)端构成压力。内需方面(miàn)，春节前市(shì)场基于内(nèi)需复苏的(de)逻辑(jí)，已经出(chū)现一波反弹行情，但(dàn)节后市场从(cóng)交易预期开始转向交易现实，由于国内(nèi)需(xū)求复苏不及(jí)预期，胶价因此持续承压运行。整体来看，她表(biǎo)示短(duǎn)期胶价基本面缺(quē)乏向上驱动，只有(yǒu)价格(gé)的绝对低位才能刺激有效的(de)去(qù)库和资金再次(cì)做多的意愿。后(hòu)续(xù)还需(xū)继(jì)续关注(zhù)天气端(duān)是否有扰动因(yīn)素，一旦天气出现(xiàn)异常状况，或(huò)将带来新的阶(jiē)段性行情。（有删减）

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