5月9日(rì)晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划(huà)发行股份(fèn)及支付现金购买上海文(wén)华(huá)财经资讯股(gǔ)份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时(shí)募集配(pèi)套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星(xīng)期三）开(kāi)市(shì)起开始停牌，预(yù)计停牌时间(jiān)不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货(huò)软件商。公开资料(liào)显示，截至2021年年末，文华财经与国(guó)内139家期货公司合作，占国内期(qī)货公司总数的(de)92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经(jīng)PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开(kāi)资本市场(chǎng)大门。

　　文华(huá)财经(jīng)的(de)第一(yī)次(cì)IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决定(dìng)终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交招股书，拟冲刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回(huí)发行上市申(shēn)请文件，深(shēn)交所决(jué)定终止(zhǐ)对其(qí)首次(cì)公(gōng)开发行股票并在(zài)创业板(bǎn)上市的审核。文华财经(jīng)第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚(wǎn)发(fā)布的公(gōng)告显示(shì)，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初(chū)步确定的(de)交易对方包括尚守哲、大连经一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称大连(lián)经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业(yè)投资合(hé)伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投资管理合(hé)伙企业（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富(fù)创业投(tóu)资管理(lǐ)中(zhōng)心（有限合伙）（下称(chēng)兴(xīng)富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持(chí)有(yǒu)标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上(shàng)市公司重(zhòng)大资产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交易前，交易对方与公司不(bù)存在关联(lián)关系(xì)。本次交(jiāo)易(yì)完(wán)成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份(fèn)比例(lì)预(yù)计(jì)将超过5％，本次交易(yì)预(yù)计将构成关联(lián)交(jiāo)易。本次交(jiāo)易(yì)前，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本次(cì)交易完成(chéng)后(hòu)，公司(sī)第一大股东不(bù)会发(fā)生变化，且不存在实际支配(pèi)公司股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制(zhì)人，预计不构(gòu)成公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组。

　　文华(huá)财(cái)经注册资本4000万(wàn)元，实际控制人为该公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲(zhé)。根据文华(huá)财经此(cǐ)前披露的招股书，截(jié)至2021年(nián)年底，尚(shàng)守哲对文(wén)华(huá)财经的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还(hái)通过大(dà)连经(jīng)一和上海(hǎi)经(jīng)一分(fēn)别控制文华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他(tā)交易对(duì)方(fāng)中，苏州中新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比例(lì)分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力(lì)有(yǒu)望提(tí)升

　　作为金融科(kē)技全领域(yù)服务商，金证股(gǔ)份(fèn)为证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所(suǒ)、监管机构(gòu)等行业客户(hù)提供全技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽时与政府机关、互联网公(gōng)司合(hé)作开展包括智(zhì)慧城市在(zài)内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内(nèi)，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股(gǔ)份证(zhèng)券经纪业务软件收入较上年同期略有增长(zhǎng)，资管机构(gòu)软件收入基本持平。报告期内，数字(zì)经济业务因验收的(de)大型政务项(xiàng)目成本增(zēng)幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛利(lì)率及利润下降(jiàng)。报(bào)告期内(nèi)公司确认投资收益(yì)-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万元，主要(yào)是联营企业投资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿(yì)元，净资(zī)产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.52％；实现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金证股份(fèn)认为(wèi)，公司金融行(xíng)业的增(zēng)长主要得益于(yú)两方面的(de)因素：一(yī)是公司在证券市场(chǎng)行业占有率(lǜ)基础(chǔ)稳定，核心产品(pǐn)需求刚(gāng)性，公司加快产品新一(yī)代产品布局、积极推进项目(mù)上线验收。二是在资(zī)管领域加强(qiáng)了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形成(ch频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽éng)领先(xiān)优势(shì)，开(kāi)始进入收获期(qī)。

　　非金(jīn)融行业(yè)业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份收入(rù)为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业(yè)务、IT设备分销(xiāo)业(yè)务及科技(jì)园租赁(lìn)业(yè)务。金证股份解(jiě)释称，非金(jīn)融行(xíng)业的收(shōu)入下(xià)降，主要由(yóu)于公(gōng)司在数字(zì)经济业务上(shàng)，不同程度受到需求端的(de)影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收结算审计等存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年(nián)增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金(jīn)融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别(bié)为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别(bié)为79.0频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽1％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文(wén)华财(cái)经总资产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有者权益(yì)为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模和盈利(lì)能力来(lái)看(kàn)，金证(zhèng)股份均(jūn)远高(gāo)于文华财经，但文华(huá)财经的毛利率显著(zhù)高于(yú)金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次交易得以顺利(lì)实施，对于(yú)金证(zhèng)股份而言(yán)，文华财经的优质资(zī)产注入(rù)后，其盈利能力将进(jìn)一步提(tí)升；对于文(wén)华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨(zuó)晚(wǎn)发(fā)布的公(gōng)告中，金证股份(fèn)并未披露具体(tǐ)的交易细节，例如交易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方(fāng)就本次交易(yì)签署(shǔ)了《意向协议书(shū)》，公司(sī)拟向主要交(jiāo)易对方发行股份及支付现金的(de)方式(shì)购买其持(chí)有(yǒu)的文华(huá)财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议(yì)书》仅(jǐn)为交易各方关于本次交易的初步合作意(yì)向，交(jiāo)易各方在本次交(jiāo)易中的具体权利义务以及(jí)各项安(ān)排以交易各方最终签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金(jīn)证股份(fèn)还进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的(de)交易协议，本次交易尚需履行必(bì)要(yào)的内部决(jué)策(cè)程序，并经有权监管机(jī)构批准后方可正式实施，本次(cì)交易最终能否实施(shī)尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现上，经(jīng)历了2020—2022年连(lián)续3年的(de)下跌之(zhī)后，今年(nián)以来，金证股份(fèn)股(gǔ)价步(bù)入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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