自4月下旬(xún)高点回调(diào)接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科(kē)创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近一个(gè)月全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，场嗤笑的意思内资(zī)金不断借道ETF基(jī)金加速布局科(kē)创板(bǎn)、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场对(duì)上(shàng)述板块投资(zī)价值的认可(kě)。经(jīng)过前期调整，这两大(dà)板(bǎn)块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个(gè)月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势(shì)投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持(chí)续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行业(yè)持续(xù)获得资金青(qīng)睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市(shì)场关注焦点，另一方(fāng)面随(suí)着半导体下行(xíng)周期(qī)拐点(diǎn)临(lín)近，业绩(jì)边际改善的(de)预期吸(xī)引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机(jī)和通(tōng)信板块的2023年(nián)盈利和收入预期(qī)增速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块的增(zēng)速(sù)依然稳健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整体较高(gāo)的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利(lì)润增速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的(de)一致预期净(jìng)利润(rùn)增速(sù)来(lái)看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平(píng)来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度(dù)依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估(gū)值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好今年以来(lái)科创(chuàng)板走(嗤笑的意思zǒu)势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对未来(lái)产业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的(de)表现，经过了(le)三(sān)年的估值回归，很多公司(sī)的估值(zhí)与成长匹配，买入(rù)并持有可以享受(shòu)行业(yè)和公司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南(nán)一(yī)位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三(sān)名

　　最近一(yī)段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公(gōng)布(bù)外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造设(shè)备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出口管理的(de)管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期(qī)，半导体板块(kuài)成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半(bàn)导体(tǐ)板块回调，资金也在加(jiā)速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个(gè)月(yuè)行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰基(jī)金认为(wèi)，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环节，具备(bèi)较强的(de)大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙头会(huì)在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升自身产能。而当(dāng)扩产落地时(shí)，行业进入(rù)供(gōng)过于求周期，各(gè)厂商则会通(tōng)过降(jiàng)价进行(xíng)库存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半(bàn)年(nián)有望迎来存储(chǔ)芯片行业(yè)周期的反弹机遇(yù)。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒，投资者需(xū)要警惕国(guó)际局势以及(jí)通胀带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科(kē)技的(de)投资(zī)机会需要(yào)看(kàn)到(dào)真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及(jí)一些(xiē)真正的创新(xīn)落地。预计(jì)半导体和消费电子大概(gài)率在二(èr)季度及(jí)二季度以后触底，当行业周期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能真正地释放出来(lái)，下半(bàn)年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导体产业(yè)链正(zhèng)处于供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链(liàn)库存的时期(qī)，价(jià)格下(xià)行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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