30年“不败(bài)”的可转债信仰(yǎng)，突(tū)然之间出现“断崖式(shì)”崩(bēng)塌。

　　100元面值(zhí)的可转(zhuǎn)债(zhài)，*ST搜特(tè)的可(kě)转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历(lì)史上从未有(yǒu)过如(rú)此低(dī)价可转债(zhài)，与此同(tóng)时，各类低价转债接连(lián)雪崩(bēng)。分析认为，资金开(kāi)始(shǐ)担心退市(shì)和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自(zì)周二盘中冲高(gāo)到3400点跳水之后，市场(chǎng)持续回(huí)落，上证指数今(jīn)天又跌超(chāo)1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指(zhǐ)数和多数板块下跌(diē)，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板指数和科(kē)创(chuàng)50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下(xià)跌，1209只上(shàng)涨，成交额(é)8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩量(liàng)。

　　行(xíng)业板块方面(miàn)，此前最牛的(de)传媒(méi)娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互联网、建(jiàn)筑、有色(sè)等(děng)也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游(yóu)等行业逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄(chāo)底，全天净买入13亿(yì)元。

　　两只转债面临(lín)退市

　　带崩(bēng)整个低价转(zhuǎn)债市场(chǎng)

　　30年没(méi)有过的可(kě)转债退市历史，在今年5月一下(xià)被(bèi)打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告(gào)公(gōng)司和(hé)蓝盾转债被告知要(yào)退(tuì)市，打破了30年来的可转(zhuǎn)债(zhài)没有出现正股(gǔ)和转债(zhài)退市的历史。接着(zhe)没几天，*ST搜(sōu)特锁定面(miàn)值退(tuì)市，搜特转债持续暴跌(diē)，第2只打(dǎ)破历史来得太快(kuài)。蓝盾转债已停牌(pái)，而搜特转债还在交易。

　　退市危(wēi)机(jī)之下，搜特转债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜特还在一字(zì)跌停，最(zuì)新收盘价(jià)0.56元，触发面值退市已没(méi)什么悬念。

　　接连(lián)的退市(shì)情(qíng)形，以及可能(néng)面临的违约。彻底带崩了(le)整个低价转债，过去(qù)的(de)双(shuāng)低策略似乎也不再奏效。思创转债暴(bào)跌11％，而(ér)正股(gǔ)思(sī)创医惠只(zhǐ)跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌(diē)超(chāo)6％。

　　如今又涌(yǒng)现(xiàn)大批价格跌破(pò)100元的低价转(zhuǎn)债(zhài)，而一(yī)年(nián)前市(shì)场还在关(guān)注“消(xiāo)灭(miè)”100元以下可转债，一(yī)度没有转债价格(gé)低于100元。如今是多只(zhǐ)接连闪(shǎn)崩断(duàn)崖下跌。

　　沪(hù)指又跌(diē)破3300点

　　市场(chǎng)近(jìn)期波动剧(jù)烈

　　上证(zhèng)指数周(zhōu)二在券商、银行等金融股带动之下，一度冲(chōng)上3400点(diǎn)，而后快速跳水(shuǐ)。然(rán)音域划分从低到高，人声音域划分后持续下行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红(hóng)后，市场持续(xù)走低。

　　有分析(xī)表示，近(jìn)期市场(chǎng)波动(dòng)加(jiā)剧，资金(jīn)分(fēn)歧较(jiào)大。

　　华泰证券近日策略点评表示(shì)，4月新增社(shè)融、新增(zēng)信贷、M2同(tóng)比(bǐ)均(jūn)低(dī)于Wind一致预(yù)期，一季度冲量明显+票据利率(lǜ)下行，数据走(zǒu)弱在(zài)方向上(shàng)不超预期(qī)，但(dàn)幅度较预期(qī)更(gèng)大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增(zēng)中(zhōng)音域划分从低到高，人声音域划分长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居(jū)民(mín)中长贷在(zài)1Q脉冲式修复过后明显(xiǎn)走弱(ruò)，单月新增创(chuàng)历史新低(dī)，与地产(chǎn)销售(shòu)回踩(cǎi)匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升(shēng)，基数(shù)效应(yīng)外，主因C端(duān)新增存款(kuǎn)转负；3）私人(rén)部门(mén)中(zhōng)长(zhǎng)贷仍在修复→全A非金融企业盈利全(quán)年或拾级而(ér)上(shàng)，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造业库存及产能周期位置看，弹性(xìng)或有限(xiàn)。金融数据再次(cì)印证复苏成色需巩固，或提升政策加码“恢复和(hé)扩大(dà)需求”的可(kě)能(néng)。

　　前海开源基金近日也表示，后续来(lái)看市场回落(luò)空间(jiān)有限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧(rèn)性(xìng)。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好于市场预期，除基数效(xiào)应外(wài)，欧美的韧(rèn)性(xìng)与(yǔ)东(dōng)盟相对强劲的需求均支撑了外需，内需同样在(zài)修复下市场分(fēn)子端(duān)边际向好。

　　第(dì)二、国(guó)内外流动性仍然偏好(hǎo)。国内看，4月政治局会议仍然强调稳增长，应对弱复苏(sū)下流动性大概(gài)率仍然维(wéi)持宽松(sōng)，同样仍(réng)可(kě)能(néng)有增量政策出台，对市场均(jūn)是(shì)呵护而(ér)非压(yā)力(lì)；海外看，5月FOMC会议后市场(chǎng)基本已定价美联储本轮加(jiā)息已至顶点，仍然存(cún)在区域银行风(fēng)险隐患同时通胀仍在下行下，后续海外流动性(xìng)难更紧，外资对国(guó)内(nèi)市场的流出压力不大。

　　总体(tǐ)来看，权重板块(kuài)内部(bù)的(de)分化，热门(mén)板块交易性的波动(dòng)是指数调整主因，但在内需修复、外需(xū)韧性(xìng)，且国内政(zhèng)策呵护延续、外资(zī)流出压力不大下(xià)市场(chǎng)无大(dà)风险，震荡(dàng)修复延续(xù)。

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