财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近期监(jiān)管部(bù)门正陆续召集相关(guān)保险公(gōng)司开会，主要内容是(shì)进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价(jià)利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的(de)名义，要(yào)求公(gōng)司调整(zhěng)产(chǎn)品(pǐn)利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集(jí)险企进行调研会的(de)后(hòu)续。3月21日财联社(shè)记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债(zhài)质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会(huì)人身险部组织保险行(xíng)业(yè)协会以及多家保险公司开(kāi)展调(diào)研。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率和分红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低(dī)责(zé)任准备金评估利率对公司和行业(yè)的影(yǐng)响，包括对新产(chǎn)品定价、存(cún)量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中韩(hán)人寿等；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众人寿、国富(fù)人(rén)寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师表示，各(gè)险企基本就(jiù)降低责任准备金评估(gū)利率达成共识，有公司(sī)建议(yì)分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金的责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估利率目前(qián)为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的(de)调(diào)整方案还有待监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有保险公(gōng)司业内人(rén)士对财(cái)联社(shè)记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配(pèi)置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升(shēng)，其他资(zī)产以非标资(zī)产为主、投资比例持续回落(luò)，股票和(hé)基金投资(zī)比(bǐ)例基(jī)本(běn)稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券种长端(duān)利率中枢(shū)下行，长久期债券(quàn)和优质(zhì)非(fēi)标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产(chǎn)配置(zhì)面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近年监管(guǎn)按(àn)产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券非银(yín)团(tuán)队此前10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱曾表示，短期(qī)来看(kàn)，引(yǐn)导降低(dī)负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保险公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提(tí)升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过(guò)多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险公司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预(yù)定利率均在(zài)8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预(yù)定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险公司(sī)将寿险保单的预(yù)定利率调整(zhěng)为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿和健康保险公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的(de)低利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压力(lì)致(zhì)使投资(zī)端面(miàn)临亏损。<10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱/p>

　　平(píng)安非(fēi)银团队表(biǎo)示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债(zhài)端(duān)主要通(tōng)过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方(fāng)式(shì)来避免利差损(sǔn)风险。近年(nián)来，我(wǒ)国(guó)长(zhǎng)端利率(lǜ)地(dì)位(wèi)震荡、权(quán)益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利(lì)润承(chéng)压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通过发(fā)布产品负面清(qīng)单(dān)、下调演(yǎn)示利(lì)率、分产品调(diào)整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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