今(jīn)年(nián)1月，美国政府债(zhài)务(wù)余(yú)额又一次触(chù)及法(fǎ)定上限，这标志(zhì)着美国(guó)再度(dù)陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次警告称，如果国(guó)会(huì)不尽早采取行(xíng)动暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最(zuì)早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经济(jì)和金融产生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就提高债(zhài)务(wù)上限进行争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一(yī)危(wēi)机的(de)根本——美国(guó)债务和债务上限究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债务(wù)从(cóng)何(hé)而来，以及(jí)其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于财政赤(chì)字(zì)状态，即(jí)政府支出在多数总统任期内都高于其财政(zhèng)收(shōu)入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债成了(le)惯例，而政(zhèng)府债务规模也(yě)一直随着政府赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得(dé)美国政府背负(fù)了庞(páng)大支(zhī)出(chū)压力，另(lìng)一方(fāng)面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致(zhì)政府医疗支出(chū)不(bù)断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府推出的大(dà)规模基建政(zhèng)策导致财政支出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力(lì)更(gèng)是(shì)与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消彼长的(de)双(shuāng)重压力下，美国的(de)赤字规模近年(nián)来(lái)如滚雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务规模也(yě)就(jiù)因此不断攀(pān)升，在近年来(lái)频频(pín)逼(bī)近债务(wù)上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯到上世纪初(chū)的(de)第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本(běn)照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越(yuè)大，引发部(bù)分美国(guó)议员提出的反对(duì)（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了反对美国参(cān)战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战(zhà小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污n)，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确(què)立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对(duì)其进(jìn)行了(le)修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次债务(wù)上限，平(píng)均(jūn)每(měi)9个(gè)月就(jiù)会(huì)提高一次——其中共(gòng)和(hé)党总统执政期间曾(céng)提高(gāo)49次(cì)，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国债务上限(xiàn)的上调幅(fú)度(dù)进(jìn)一步加大，在(zài)最近几届总统任期内更是如此：在(zài)奥(ào)巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最新债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普任(rèn)内(nèi)，这(zhè)个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期(qī)间，美国(guó)国会暂停了(le)债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一(yī)次提高债务上限，美国债务(wù)上限已经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的(de)债务(wù)上限115亿美(měi)元(yuán)，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国国会为联(lián)邦政府设定的举(jǔ)债(zhài)的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除非国会(huì)调高债务上(shàng)限，否则白(bái)宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么(me)，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美(měi)国政府为(wèi)什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能(néng)随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对(duì)其美国(guó)政府的(de)债务信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作为手握(wò)美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的(de)外在(zài)约束(shù)。如(rú)果(guǒ)美国政府开支无度(dù)、过度举(jǔ)债，将会导致美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那(nà)么其债权信用将受(shòu)到(dào)损害，原有债(zhài)权人权益(yì)也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换句话(huà)来说(shuō)，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上也相当于是(shì)美方(fāng)对债权人(rén)的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本是美国(guó)债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法(fǎ)上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进(jìn)行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野(yě)党用(yòng)作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还(hái)价的(de)砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下美国两党分别占据(jù)两院多数(shù)席(xí)位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参(cān)议(yì)院多(duō)数，而共和党(dǎng)占据(jù)众(zhòng)议院多数。拜登(dēng)要(小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污yào)想(xiǎng)提高债务上(shàng)限，就(jiù)需要和国(guó)会(huì)共和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正试图利用债务上限(xiàn)的最后期(qī)限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先(xiān)同(tóng)意削减开(kāi)支，再谈提高(gāo)债务上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条件提高债务上(shàng)限，这就(jiù)导致了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于(yú)美东(dōng)时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提高(gāo)美国(guó)债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国(guó)会(huì)领袖(xiù)们(men)在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于本(běn)周三前往日本参(cān)加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会(huì)，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰(fēng)会(huì)，这意(yì)味着接下(xià)来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的(de)时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，十多年(nián)前，美国也(yě)曾上演(yǎn)过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临类(lèi)似严峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统(tǒng)奥(ào)巴(bā)马和众议(yì)院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协(xié)议，勉强避免了一场(chǎng)债(zhài)务违约灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没(méi)有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全(quán)球(qiú)资(zī)本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信(xìn)用评级。这使得美国面临更高的(de)借贷成本(běn)——美国(guó)第二(èr)年的借贷成本上(shàng)升了(le)13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数年继续(xù)上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判(pàn)中的(de)一些成本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一(yī)些(xiē)经济学家来(lái)说，上(shàng)述(shù)的市场(chǎng)动(dòng)荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而(ér)更重要的(de)是，从(cóng)长期(qī)来看，财政(zhèng)支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可(kě)能(néng)会(huì)产生更严(yán)重(zhòng)的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美国(guó)的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷(mí)的(de)经济中，并且(qiě)正处于从大衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们只是让复(fù)苏持续(xù)的时间远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公共(gòng)产(chǎn)品和服(fú)务，因为它们（财政支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危(wēi)机，也被(bèi)许多人(rén)看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国(guó)国会(huì)面临(lín)类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国(guó)两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提(tí)高(gāo)债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡和(hé)长(zhǎng)期经济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将再(zài)次重演。

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