金融界5月22日(rì)消息 悄(qiāo)然之间(jiān)，已经崩(bēng)盘(pán)了33年的日本股市竟然(rán)奇迹(jì)般的活过来了，甚至还在(zài)不断(duàn)挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)最高收盘价。今(jīn)年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经(jīng)挣扎但是最终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎这次有点不一(yī)样的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵(zhèn)、“华(huá)尔(ěr)街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的(de)变动使得日(rì)本股(gǔ)市变(biàn)得微妙起来。

　　海外(wài)资金是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于(yú)日(rì)本股市爆发，海外资金(jīn)是不(bù)可或缺(quē)的力量。数据(jù)显示(shì)，海外(wài)投资者对日(rì)本股票需(xū)求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合(hé)157亿美(měi)元(yuán)）的日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模的外国(guó)人(rén)净购买量。不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的(de)最大净买家，年(nián)初(chū)至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在(zài)3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯(bó)克(kè)希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司(sī)（下(xià)称“伯(bó)克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本(běn)前五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易(yì)公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对(duì)日本五大商(shāng)社的(de)股份持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披(pī)露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比在美(měi)国以外(wài)任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了(le)日本(běn)五大(dà)商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年(nián)92岁高龄的他(tā)还(hái)在(zài)上个月罕见地亲自访(fǎng)问(wèn)日本。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不断增持日本股票？在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东(dōng)大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其(qí)实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这(zhè)五家公司都(dōu)有过业务(wù)来往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解(jiě)他们(men)所拥有的(de)一大(dà)堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一(yī)开始(shǐ)我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日(rì)本之行的部分(fēn)原(yuán)因(yīn)是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保(bǎo)险业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特的接班人(rén)），因为接下来(lái)双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再(zài)次用行动(dòng)告诉(sù)大家(jiā)姜还是老的(de)辣。

   多位大佬(lǎo)抄(chāo)底日本

　　除(chú)了(le)巴(bā)菲特(tè)，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集(jí)团两年前在日(rì)本(běn)一举收购8家酒店，此行被外界普(pǔ)遍认为日(rì)本还蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑石集团最主(zhǔ)要的竞争(zhēng)对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本(běn)与(yǔ)投资对(duì)象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东(dōng)京开设(shè)办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

    日本受(shòu)益于(yú)地缘政治格局(jú)变(biàn)化(huà)

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以来，日(rì)本股(gǔ)市一直都(dōu)在(zài)苦(kǔ)苦的填(tián)坑(kēng)之中(zhōng)，如今似乎局(jú)面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大会上解释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾(huá)”的(de)巴老爷子(zi)也有所保留。站在事后马后炮的角度看(kàn)，对股市拥有独特理解的巴(bā)菲特(tè)对国际地(dì)缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以(yǐ)来，国际(jì)地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要(yào)的角色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产业发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经(jīng)济脉络，我们(men)也会发(fā)现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业(yè)自(zì)身发(fā)展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的(de)政治格局(jú)，在全球动荡的大(dà)背景下(xià)反而成为了(le)“避风(fēng)港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待(dài)出手的时机(jī)。直(zhí)到(dào)新冠危机爆发，日本股市出现(xiàn)急(jí)搓，巴菲特终于等到了被低估(gū)的日(rì)本资产(chǎn)，自(zì)此(cǐ)疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日本5大(dà)商(shāng)社(shè)也用业绩(jì)证明(míng)自己的(de)确被低(dī)估了。据(jù)日经中文(wén)网，日本综合(hé)商社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全部(bù)出炉(lú)。5大商社(shè)的合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生(shēng)的变化，日本监管层的助推也是一股不(bù)容忽(hū)视的力(lì)量。日本监管层持续推动企业经(jīng)营(yíng)能力的改善和价值(zhí)的修(xiū)复，其(qí)中敦(dūn)促企业对投资者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个(gè)股股价跌破净值的(de)情况，发布《关(guān)于实(shí)现关注资金(jīn)成(chéng)本和股价经营要求》要求(qiú)上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日(rì)本(běn)股市开始(shǐ)掀(xiān)起一波回购(gòu)热(rè)潮。

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