5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露，国内(nèi)千(qiān)亿私募景林资产递交了(le)截至2023年3月31日的(de)第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管理(lǐ)超(chāo)千亿元人民(mín)币的对冲基金机(jī)构(gòu)，亦是内地少有(yǒu)的进行大手笔持有美股的买(mǎi)方(fāng)机构之(zhī)一，景林(lín)的动向受到了市(shì)场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持(chí)仓曝(pù)光

　　报告期(qī)内，景(jǐng)林资产整体持仓(cāng)规(guī)模小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一季度末，景林资(zī)产在美股(gǔ)市场持有34家上市公司的股票。其(qí)中，前十(shí)大(dà)持(chí)仓标的在总(zǒng)市值中的占比下降到77.89％，上季度这一(yī)数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票(piào)，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产(chǎn)一季(jì)度前五大卖出标(biāo)的(de)包括(kuò)：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股持(chí)仓前十大(dà)重仓股(gǔ)分别(bié)为：拼(pīn)多多(duō)、新东(dōng)方、网易(yì)、M俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗ETA PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科(kē)。

　　景(jǐng)林美股(gǔ)头号(hào)重仓股(gǔ)依(yī)旧是拼多多，与上季度对(duì)比，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股，较上(shàng)季度持(chí)仓数量下(xià)降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三(sān)个季度(dù)增持(chí)拼多多。2022年二季度(dù)增持拼(pīn)多(duō)多24.02万股(gǔ)，三季度增持(chí)123.39万股，四(sì)季(jì)度则增(zēng)持233.75万股，一次比一次猛。拼(pīn)多多也不负众(zhòng)望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势(shì)头(tóu)在今年(nián)2月初便戛然而止了，景林资(zī)产(chǎn)在此前“越跌越买”的策略奏(zòu)效后(hòu)，或(huò)许在股价“掉头(tóu)”之际进(jìn)行了(le)止盈操作(zuò)。？？？

　　此外(wài)，一季度景(jǐng)林(lín)新建(jiàn)仓的英伟达(dá)，空降前十大(dà)重仓股第七位，一(yī)口气买入32.53万(wàn)股，一季度(dù)末持(chí)仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以来英伟(wěi)达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资产在(zài)美股的(de)操(cāo)作中，最(zuì)为亮眼(yǎn)的当属(shǔ)重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截至今年一(yī)季度末，景(jǐng)林(lín)资(zī)产持有(yǒu)新(xīn)东(dōng)方(fāng)430万股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股，期末持股市值(zhí)超1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资产的第二(èr)大重(zhòng)仓(cāng)股。与此同时，景(jǐng)林资产(chǎn)一季度还建仓了好未(wèi)来，期末持股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，上述两只教育个股股(gǔ)价(jià)均(jūn)处于震荡(dàng)态势，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从(cóng)全行业来(lái)看，不同年龄层的(de)用户对“教育”的需求依然旺盛，除(chú)了(le)应对考试，还(hái)包括开(kāi)拓(tuò)眼(yǎn)界、增(zēng)长知识、潜(qián)力(lì)挖(wā)掘、提升综合(hé)能力等。双减政策推行之后，目前行业政策环(huán)境趋(qū)于稳定，但过程中很多公司退出(chū)离(lí)开，使得(dé)行业竞争格(gé)局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来说(shuō)，凭借多年(nián)积累的口碑和公(gōng)信力，品(pǐn)牌(pái)的护城河依然很深。个别头部企业在K9学科之(zhī)外(wài)的教(jiào)育(yù)领域业务(wù)基础扎实(shí)，原有的留学等业(yè)务(wù)恢复增(zēng)长(zhǎng)，同时素质(zhì)教育(yù)、直播电商业务等新业务成为新的增(zēng)长驱动(dòng)力。且公司的利润和现金流稳中转好，同时账上资金充(chōng)足(zú)，当时(shí)的估值下有足够(gòu)的安全(quán)边际(jì)。在过去几个季度的财报中，我(wǒ)们看到了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资(zī)产对于(yú)教(jiào)育领(lǐng)域也颇为看好，但是(shì)标(biāo)的选择似乎与(yǔ)景(jǐng)林资产存(cún)在分歧。

　　美国证券交易委(wěi)员会公开资料(liào)显(xiǎn)示，截至今(jīn)年一季度末，高毅(yì)资产持有新东方(f俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗āng)24.4万(wàn)股(gǔ)，相(xiāng)比于(yú)去年底减(jiǎn)仓超10万股，减(jiǎn)仓比例接近三成。而一季度高毅资产(chǎn)大举买入近156万股好未来，相比(bǐ)于去年底增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自五一节过(guò)后(hòu)，传(chuán)媒、游戏板块成为(wèi)资(zī)金炒(chǎo)作AI的(de)重(zhòng)点方向，中特(tè)估支(zhī)线也(yě)由暗转明，晋升市(shì)场第二大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本周(zhōu)中特(tè)估仅(jǐn)热闹了一两天，随(suí)后便开始(shǐ)持续下跌，传媒、游(yóu)戏板块(kuài)更(gèng)是大幅杀跌，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本(běn)文(wén)内容为客观(guān)数据信息罗列，不构成任何投资(zī)建议）

　　此(cǐ)前(qián)连续24个(gè)交易日成(chéng)交额超万亿元(yuán)阶段纪(jì)录(lù)，在(zài)本(běn)周遭(zāo)遇(yù)终结(jié)。周三时，市场(chǎng)成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破万(wàn)亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额连续两日(rì)萎缩，分别(bié)为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿(yì)元(yuán)，沪深两市(shì)陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的(de)急(jí)剧降温，市(shì)场观点认为，主要(yào)原因是(shì)5月11日晚间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国(guó)盛证券，4月新(xīn)增(zēng)信贷(dài)7188亿元，虽然(rán)同比多增(zēng)734亿元(yuán)，但是考(kǎo)虑到去年4月基(jī)数的异常，因而(ér)与往年相比，今(jīn)年4月信贷则是明显跌落，而今年(nián)4月信贷低于(yú)2021年(nián)同期7512亿(yì)元(yuán)。居民(mín)贷款回落再度成为信(xìn)贷回(huí)落的主要(yào)原(yuán)因(yīn)。而企业中长期贷(dài)款继(jì)续保持同(tóng)比多增，4月(yuè)同比(bǐ)多(duō)增4017亿(yì)元至6669亿元。信(xìn)贷(dài)下滑带动社融增(zēng)速回落(luò)，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年(nián)4月(yuè)相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券(quàn)的点评称，4月下旬票据利率(lǜ)先下后(hòu)上(shàng)，并不意(yì)味着贷款好转了，主(zhǔ)要因(yīn)为今年国股(gǔ)行NIM和营收压力(lì)很大(dà)，一(yī)直在压降票据等低效资产，对分行(xíng)收票额度控(kòng)制很(hěn)严。4月前两旬已经收(shōu)了很(hěn)多票，后面改用其(qí)他(tā)贷款来冲。5月上旬票(piào)据已经(jīng)快要接(jiē)近零利(lì)率了(le)，信贷再度(dù)出(chū)现深度负(fù)增长，这是4月信贷斜率(lǜ)过(guò)于陡(dǒu)峭化(huà)产生的(de)后果，5月份的贷(dài)款可能(néng)仍然不太乐(lè)观。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要(yào)想好起来，必然要(yào)让大家看到宽信用的信号(hào)出(chū)现，而这可能(néng)还需要一定的时(shí)间。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的(de)背景(jǐng)不改，而两大主线人工智能和中(zhōng)特估，今年已然(rán)累计不小的涨幅(fú)。中特(tè)估这(zhè)边(biān)，本月还有多只央(yāng)企ETF等待进场(chǎng)，而(ér)人(rén)工(gōng)智能(néng)这边(biān)，在(zài)未(wèi)有增量资金进场的情况之下(xià)，再想继续向上，压力不小。

　　本周大(dà)跌(diē)之后(hòu)，但斌更是罕见的在(zài)深夜抒发感想。大谈公募基金(jīn)经(jīng)理的(de)难处，在业(yè)绩和(hé)投(tóu)资信仰(yǎng)之间无法(fǎ)两全。紧接着(zhe)，炮轰(hōng)当下(xià)市(shì)场投机之风(fēng)大(dà)盛，认(rèn)为(wèi)当(dāng)下(xià)市场交(jiāo)易机制应(yīng)要有(yǒu)所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是但总一(yī)个(gè)人的心声。

　　今年以(yǐ)来，市场(chǎng)看着红红火火，但很多投资(zī)者都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金经理更是有苦(kǔ)难言，市场上(shàng)大热的人工智能，游(yóu)资炒作的“星辰大海(hǎi)”，根本不符合(hé)他(tā)们的机(jī)构审美。直(zhí)白点说，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗家都是有苦难言.......

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