芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响(xiǎng)青年失业率的因(yīn)素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三(sān)因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升(shēng)，更(gèng)重(zhòng)要却(què)被忽视(shì)的因素是青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年(nián)劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)只能将失业(yè)率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人(rén)口(kǒu)会(huì)随着经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率），据此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参(cān)与(yǔ)率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加，不(bù)要(yào)忽略分(fēn)母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加(jiā)约70万(wàn)，较七(qī)普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之二(èr)的(de)青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知识密集(jí)程度(dù)由(yóu)低(dī)到高(gāo)两个特(tè)点。2010年农业(yè)和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出(chū)的(de)青年就(jiù)业主要转向(xiàng)服(fú)务业。以受教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业，但是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青年(nián)失业脱销什么意思啊，什么叫做脱销人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较低(dī)的(de)餐饮、零(líng)售等服务(wù)业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏(sū)结构的(de)分(fēn)化(huà)，带来(lái)青年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分母端的青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人(rén)口从十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部(bù)分(fēn)群体因就业形势(shì)恶化(huà)而退出劳(láo)动市场；三是就(jiù)业观(guān)念的变化导致初(chū)次进入(rù)劳动市场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增(zēng)加132万(wàn)至632万(wàn)人(rén)的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能(néng)解释(shì)当(dāng)前(qián)青年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在(zài)减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口(kǒu)会随着疫(yì)情后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长期来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端越来(lái)越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服务业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等(děng)不及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的(de)三(sān)因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业人员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到(dào)服(fú)务，知识密(mì)度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数据以(yǐ)来最高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步(bù)复(fù)苏的情况下(xià)，城镇调查失(shī)业率较去年(nián)同期(qī)大幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去(qù)年(nián)4月逆势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告将重点研究(jiū)疫情后留(liú)下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是(shì)三(sān)个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率，其(qí)中②③决定着青年劳动力(lì)的变(biàn)化。这(zhè)三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经常认为失业(yè)率上升一(yī)定是失业增加(jiā)的结果，这个判断对(duì)于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我(wǒ)国的劳(láo)动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前(qián)一(yī)直(zhí)在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视(shì)分母的(de)变动，因为青(qīng)年劳动(dòng)力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口(kǒu)从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业(yè)率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原(yuán)因(yīn)就(jiù)是失业率的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期(qī)间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率(lǜ)变(biàn)动的(de)是失业人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率变动的却是青年劳动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新(xīn)增(zēng)青年(nián)失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学(xué)教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人(rén)数(shù)约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了(le)当前青年(nián)就业(yè)和失(shī)业人数的(de)基本情(qíng)况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在(zài)校学(xué)生；参与劳(láo)动力市场的(de)青(qīng)年3219万(wàn)人(rén)，其中就业(yè)人数(shù)2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动力人数与去年(nián)基本持(chí)平，今年4月青年(nián)失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年前四个(gè)月青年失业(yè)形势(shì)好于去年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来(lái)青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年(nián)失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失业(yè)人(rén)口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前(qián)四个月(yuè)青(qīng)年(nián)失业形势要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢(huī)复也有关系(xì)。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月青年失业(yè)率或(huò)将(jiāng)继续小幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。一种观点认为(wèi)，青年群体由(yóu)于工(gōng)作经(jīng)验和(hé)技能相对不熟(shú)练，往往(wǎng)在企业裁(cái)员时(shí)首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力(lì)调查数(shù)据(jù)，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从未工作过的失(shī)业(yè)群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业(yè)人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年失业人口(kǒu)中，第一大失业(yè)原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育(yù)程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年(nián)失业人员接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄(líng)越低(dī)，平均受教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比例在其(qí)他三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度(dù)也大致(zhì)类(lèi)似，青年人(rén)由于年龄限制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业(yè)人员的(de)受(shòu)教育程(chéng)度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失业(yè)人口的行业与青年就(jiù)业分(fēn)布(bù)基本一致。青年(nián)失业(yè)人(rén)口呈现出行(xíng)业聚集(jí)的特点，主要集中在(zài)5个(gè)大类(lèi)行(xíng)业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐脱销什么意思啊，什么叫做脱销饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服(fú)务(wù)业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全部(bù)青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个(gè)行(xíng)业也(yě)是青(qīng)年就业(yè)集中的(de)行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行业来看，青年失业人(rén)口(kǒu)的行业分(fēn)布是由(yóu)就业分(fēn)布决定的(de)，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较(jiào)大的行(xíng)业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在(zài)挖掘(jué)青年失业人口(kǒu)来自何处之(zhī)前，需要(yào)研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高两个特(tè)点。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制造业和电(diàn)热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是国民经济分(fēn)类的(de)农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他(tā)6个服(fú)务行业(yè)吸纳青年就业(yè)的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较低的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度(dù)。有(yǒu)5个行业的(de)平(píng)均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是(shì)过去十年(nián)青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年(nián)就业比例(lì)的(de)增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例变动(dòng)与行业平均受教(jiào)育年(nián)限基本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年(nián)失(shī)业(yè)情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该行业的青年失(shī)业人数/青年失业总人(rén)数），除以(yǐ)各行(xíng)业的青(qīng)年就业比例（该行业的青年就(jiù)业人数/青年就业(yè)总(zǒng)人数(shù)），来作为各行业失业率的近(jìn)似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业率(lǜ)大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)或(huò)是一(yī)季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺(quē)口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业(yè)增(zēng)速均高于疫情前三年(nián)均值，这(zhè)三个(gè)行业一季度(dù)复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服(fú)务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相(xiāng)对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从(cóng)失(shī)业率(lǜ)的(de)分子端(duān)来看(kàn)，当前青年失(shī)业(yè)人(rén)员增长的症结在于服务(wù)业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教(jiào)育水平(píng)的整体提高，青年(nián)就业大(dà)量流(liú)向(xiàng)知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技(jì)术(shù)等行业。另一方面(miàn)，年(nián)初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的(de)主力(lì)是(shì)知识密集(jí)程度较低的(de)生活性(xìng)服务业，而知(zhī)识密集程度较高(gāo)的(de)生产性服务业(yè)复(fù)苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失(shī)业人(rén)口的(de)分化(huà)。房地产、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现明(míng)显改善，应届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等(děng)行(xíng)业就业(yè)已经出现回暖，但(dàn)对于三(sān)分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育的青(qīng)年(nián)失业人口而言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从分母端(duān)推(tuī)升(shēng)青(qīng)年失业率，或成为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)首先取决于城(chéng)镇青(qīng)年人(rén)口数量(liàng)，而后(hòu)者来自于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出生人(rén)口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未(wèi)来都趋(qū)于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口(kǒu)，而(ér)前者正好是(shì)建国以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均(jūn)出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预(yù)计(jì)今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较(jiào)去年有明显(xiǎn)增长，但(dàn)可能仍然较难回到十三(sān)五期间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村(cūn)到城镇的(de)迁移人(rén)口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳(láo)动市场。二(èr)是(shì)近年(nián)来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。根据(jù)今年3月统计局披露(lù)的青(qīng)年就业(yè)和失业人数，当前(qián)16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入(rù)或有意(yì)愿进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次(cì)人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳(láo)动参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，该指(zhǐ)标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间里，该年(nián)龄段的在校(xiào)生(shēng)增加了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前(qián)十年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分(fēn)群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会回(huí)到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就业(yè)形势恶化时，也会(huì)影响劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观(guān)念的变化(huà)导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学(xué)历的推崇导致本(běn)科毕业即进(jìn)入就业市场的(de)年(nián)轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上会将部(bù)分青年(nián)人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三(sān)种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但经(jīng)济复苏(sū)难(nán)以改变失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的(de)影响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业率(lǜ)的(de)两个(gè)前置概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失(shī)业率时，有(yǒu)必(bì)要明晰这(zhè)一概念(niàn)的(de)两(liǎng)个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针(zhēn)对(duì)全部就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡就业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内。因此，许多针对(duì)青年失业率的讨论以全国青年人口数量为(wèi)出(chū)发点，未(wèi)区分人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构的问(wèn)题，有失偏(piān)颇。本篇报告如(rú)无(wú)特别说明，各(gè)概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义(yì)，“劳(láo)动力指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力，参加或要(yào)求参(cān)加社会经济活动的人(rén)员。包括就(jiù)业人员和(hé)失业人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业意愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城乡失业(yè)人(rén)口可(kě)能为(wèi)3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业(yè)率来自全(quán)国月度劳(láo)动力调查。该项调(diào)查制度于2005年(nián)正式(shì)实(shí)施，每(měi)年进(jìn)行两次(cì)全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆(lù)的城(chéng)镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场(chǎng)变化情况，建(jiàn)立了31个大城市(shì)月(yuè)度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查正式(shì)在(zài)全国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖(gài)全(quán)国所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查(chá)的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查(chá)则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右(yòu)，因而(ér)人(rén)口普查的(de)就业数据(jù)质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员总数会根据(jù)普(pǔ)查数(shù)据(jù)进(jìn)行修正，但结构数据(jù)仍会存在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但(dàn)结构(gòu)数据的差异(yì)仍然存(cún)在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài脱销什么意思啊，什么叫做脱销)需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布机构(gòu)：德(dé)邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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