看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温(wēn)警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的(de)4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服(fú)务业PMI均不降反(fǎn)升，分(fēn)别创半年(nián)和一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的(de)分项(xiàng)指数(shù)释放价(jià)格(gé)压力再度升温的(de)警报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以(yǐ)来(lái)新(xīn)高，出厂价(jià)格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的经济学(xué)家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至(zhì)少一定程(chéng)度(dù)居高(gāo)不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担(dān)忧，数(shù)据公布后(hòu)，美股(gǔ)承压下(xià)行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水(shuǐ)、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年(nián)期美(měi)债收益(yì)率一(yī)度(dù)较日(rì)内低位(wèi)回升(shēng)10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低(dī)谷的美元指(zhǐ)数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日(rì)高。

　　在(zài)美(měi)联储官员最近(jìn)一再(zài)表态支持继续(xù)加息(xī)后，黄金(jīn)大幅回(huí)落，本月内首次收盘(pán)失(shī)守2000美元/盎司(sī)心理关(guān)口(kǒu)，连续第(dì)二周因周五回落(luò)而全周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜(tóng)产(chǎn)量同比增长9％、增(zēng)至创纪(jì)录高位后，市场(chǎng)开始担心中国的进口铜需求，加之(zhī)全(quán)周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油(yóu)周五反弹，但经(jīng)济前(qián)景的担忧压顶，未能延(yán)续一个月来累计涨势，汽油全(quán)周(zhōu)跌幅更大，其(qí)受(shòu)到美(měi)国(guó)能源部公布上周库存(cún)不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银(yín)行加息300基点

　　当(dāng)地时(shí)间周(zhōu)四（4月20日），阿根(gēn)廷(tíng)中央银(yín)行宣布将(jiāng)基准利(lì)率(lǜ)由78％上(shàng)调(diào)至(zhì)81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第(dì)二次(cì)大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了(le)300个基点，将(jiāng)基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四(sì)的声明中表(biǎo)示，此次加息主要(yào)是由(yóu)于3月(yuè)该国通胀加(jiā)剧，央行未(wèi)来(lái)将继(jì)续(xù)监测物价水平、外汇市(shì)场和货币总量变化，以对(duì)利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示(shì)，阿根(gēn)廷(tíng)3月环比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是(shì)近(jìn)20年来(lái)的(de)最高环比增速；同比(bǐ)通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品(pǐn)和服务中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方(fāng)面价(jià)格波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿(ā)根廷(tíng)总统府发(fā)言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通胀严(yán)重(zhòng)主要原因包括(kuò)国(guó)际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨以(yǐ)及(jí)今年(nián)初阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项市场预期调查(chá)报告还显示(shì)，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可能会达(dá)到130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴(bào)风(fēng)险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多(duō)个地区持续遭到恶劣(liè)天气袭击(jī)，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的(de)风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹(báo)、狂风和龙(lóng)卷风等(děng)天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区(qū)，以及俄(é)亥(hài)俄(é)河上游(yóu)到(dào)五大湖地(dì)区将受到(dào)影响，部分(fēn)地区的洪水威(wēi)胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥(ào)斯汀(tīng)-伯(bó)格斯特(tè)罗姆国际机场20日(rì)晚上因(yīn)天气状况而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何(hé)马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭(xí)，共造成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马州州长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣(xuān)布该州部分(fēn)地区进入紧急(jí)状态(tài)。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选美(měi)国(guó)总统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援(yuán)引美联社(shè)报道，当地(dì)时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参(cān)加(jiā)2024年的美国总统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目(mù)在保守(shǒu)派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期(qī)货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨(dūn)；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破(pò)前(qián)低(dī)7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银(yín)万国期货油(yóu)脂分析师(shī)聂波(bō)表示，一方面，原油(yóu)下跌(diē)较多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美(měi)国经(jīng)济数据较差，市场预(yù)期经济衰退，另外(wài)5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅(fú)同(tóng)样(yàng)小(xiǎo)于历(lì)史月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以(yǐ)上(shàng)，促进(jìn)棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工(gōng)作日少，假(jiǎ)期多(duō)，最终(zhōng)数(shù)量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增(zēng)至181万吨(dūn)。其中，生物柴油(yóu)消耗(hào)82万(wàn)吨，高(gāo)于1月的81万吨，食(shí)用和(hé)化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印(yìn)尼生物柴(chái)油生产(chǎn)需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量(liàng)低于(yú)110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴(chái)端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼(ní)棕榈油库(kù)存(cún)下(xià)滑(huá)至(zhì)264万(wàn)吨，库(kù)存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏(piān)强(qiáng)，近月进口(kǒu)倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差(chà)也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马(mǎ)印两(liǎng)国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼(ní)部(bù)分地区降雨(yǔ)略偏(piān)多，总(zǒng)体利于产(chǎn)量恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵(kuí)油(yóu)各200万吨的免税额度(dù)，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近(jìn)印度也(yě)取(qǔ)消(xiāo)了棕榈(lǘ)油订单(dān)。因此(cǐ)，短期(qī)棕榈油低库(kù)存(cún)支撑(chēng)价格，但(dàn)中长期产地累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析(xī)师陈界正告诉期货日报(bào)记者(zhě)，虽然(rán)近端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数(shù)据(jù)的超预(yù)期(qī)去库(kù)继续(xù)支撑近月价格，但(dàn)是(shì)2月印尼产(chǎn)量位于(yú)历史(shǐ)同期最高位，且未来产(chǎn)区(qū)产量季节(jié)性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压力的抑(yì)制，远端的产(chǎn)区产(chǎn)量恢复(fù)以及(jí)出口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差(chà)走高至(zhì)200美元以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发(fā)充足(zú)，国内消(xiāo)费以及印度消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油(yóu)远端继续维持逢高空配(pèi)思路(lù)。

　　国内方(fāng)面，陈(chén)界正分析称，当前国内库存(cún)较高，产区(qū)库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是(shì)4月18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份(fèn)全国共(gòng)进(jìn)口(kǒu)24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库不及预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但(dàn)未来(lái)产区压(yā)力逐步体(tǐ)现，预(yù)计(jì)进口利(lì)润将会逐步修复，国内也(yě)将会不断(duàn)买(mǎi)船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人气一般，成交(jiāo)不多(duō)，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存(cún)继(jì)续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续(xù)去库。后续需继续(xù)关(guān)注实际消(xiāo)费以(yǐ)及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜(cài)油价格再度开启反弹，多(duō)个国(guó)家禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口(kǒu)加(jiā)拿大菜籽榨(zhà)利同样亏(kuī)损，菜豆油(yóu)2309价差(chà)扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆(dòu)油现货(huò)价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油(yóu)现货(huò)价差(chà)由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师傅博表示，目(mù)前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现货(huò)价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目(mù)前菜油的(de)累(lèi)库程度还(hái)算(suàn)正常，菜油的利空阶段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生(shēng)物(wù)柴油政(zhèng)策执行不及预期，对于(yú)植物(wù)油消费(fèi)增速不会像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收(shōu)割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可能再度对价格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称，从国内的情(qíng)况来看，菜油(yóu)从(cóng)2月中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨(zhà)量为10万吨(dūn)，预(yù)计(jì)后续继续(xù)维持(chí)高位运行(xíng)。因(yīn)为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂(chǎng)开机(jī)，预计后(hòu)续(xù)库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏(piān)宽松。菜油港(gǎng)口库存上周(zhōu)继(jì)续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计(jì)下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是(shì)每(měi)个月(yuè)维持在24万吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未(wèi)知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜油价(jià)格需要(yào)保持竞(jìng)争力，要维持和豆油的(de)低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正(zhèng)认为，前(qián)期菜(cài)油的进(jìn)口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不断(duàn)到(dào)港(gǎng)。欧洲受到菜(cài)油供(gōng)应压力(lì)的影响，现货价格维持(chí)弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全(quán)球(qiú)菜籽供(gōng)应(yīng)恢复格局较为明确，后(hòu)期国内(nèi)的供(gōng)应也会(huì)愈发宽(kuān)松(sōng)。近(jìn)端菜油继(jì)续维持逢(féng)高抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关(guān)注加拿(ná)大新一季菜籽(zǐ)播(bō)种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国际市(shì)场的(de)菜(cài)籽和菜(cài)油供应情况，关注(zhù)是否会有(yǒu)新增供应或者上游成本端的变化因素的(de)影响；另一方谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么面，要关注国(guó)内(nèi)菜油(yóu)的累库情(qíng)况和国内豆油的(de)价格，预计接下来一(yī)段时间，国(guó)内菜油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需(xū)格局变(biàn)化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初(chū)市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件(jiàn)导致周(zhōu)度(dù)压榨偏低(dī)，4月19日华(huá)南油厂恢复开(kāi)机，20日(rì)后其他地方(fāng)油(yóu)厂也在陆(lù)续恢复，下周开始周度压榨量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬(xún)到(dào)7月上(shàng)旬，预计(jì)大豆(dòu)到港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高的进口量，所以预计(jì)大豆(dòu)压榨量将从(cóng)目(mù)前的150万(wàn)吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供(gōng)应量(liàng)将从每(měi)周的28.5万(wàn)吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆(dòu)不(bù)断过关，部分工(gōng)厂(chǎng谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么)预(yù)计(jì)逐步(bù)恢复(fù)开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量(liàng)为147万吨左右，压榨量(liàng)较上(shàng)周提升较多。由(yóu)于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机(jī)状态，预计短期开机继续位(wèi)于(yú)低(dī)位(wèi)，下周开(kāi)机预(yù)计将会继续(xù)恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预计(jì)下周将会继续累库。现货(huò)市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货(huò)价格比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随(suí)着华(huá)东(dōng)、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油(yóu)对豆(dòu)油的消费替代(dài)增加，西南地区(qū)菜油对(duì)豆油(yóu)的替代正在发(fā)生。一(yī)些食品加工、饲料等领域的豆(dòu)油(yóu)需求也(yě)会因为豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮(liàng)点，下游节前备货不积(jī)极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预(yù)计(jì) 5月上(shàng)旬(xún)供应将会逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松转(zhuǎn)变。后(hòu)期需要重(zhòng)点(diǎn)关注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情况将(jiāng)决定豆油盘面(miàn)的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为(wèi)，供应增加而需(xū)求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下(xià)行，豆油基本(běn)面从目前的低库存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变(biàn)为累库加基差(chà)下行(xíng)的预(yù)期(qī)，即豆油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前(qián)期已经对自(zì)身的供应压力(lì)进行(xíng)了一(yī)波交易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的(de)边际(jì)变化和需(xū)求预期都预示豆油可能是(shì)未来(lái)一段时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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