近期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资(zī)金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德(dé)国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下(xià)三大(dà)旗舰基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华和施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金材(cái)料中并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗(luó)德对中(zhōng)国新能(néng)源车(chē)产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释(shì)道：长期来看，关(guān)注(zhù)三大主(zhǔ)题(tí)。一(yī)是电动车供应链；二(èr)是技(jì)术自主(zhǔ)可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。<翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光/p>

　　为何看好电(diàn)动车产(chǎn)业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱(tuō)碳行动变(biàn)得(dé)越(yuè)来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的(de)一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值链(liàn)的(de)供应方(fāng)面是全球的领导者(zhě)，同时中国(guó)对成品车(chē)辆的需求(qiú)方面(miàn)也占据(jù)重(zhòng)要地位(wèi)。可能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽(qì)车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制(zhì)造(zào)之外，中国也是全(quán)球电动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平(píng)均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在(zài)在各自的(de)领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件(jiàn)为例，它(tā)是电动(dòng)汽(qì)车中(zhōng)用于电池和电机温(wēn)控的(de)关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业(yè)拥有(yǒu)超(chāo)过90％的(de)市(shì)场份(fèn)额。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家(jiā)以及福特(tè)、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在全球范围内继续占据(jù)市场份额——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国(guó)中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工业(yè)协会）近日(rì)发布的(de)数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充(chōng)电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场(chǎng)共计(jì)36家动力电池企业(yè)实现(xiàn)装(zhuāng)车配(pèi)套，较(jiào)去(qù)年同期(qī)增加2家。但是排(pái)名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来(lái)看，根(gēn)据中国汽(qì)车动(dòng)力(lì)电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向资金(jīn)净流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净流(liú)入(rù)较多(duō)的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工(gōng)商银(yín)行、北(běi)方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚(yà)迪(dí)、中国石化。北向资(zī)金净流(liú)出较多的个股包(bāo)括格(gé)力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代(dài)所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它(tā)背后有两大增(zēng)长机(jī)遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期和不含(hán)钴等特征而受到(dào)欢迎；动(dòng)力(lì)电池(chí)的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划(huà)是(shì)一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了(le)：他们(men)如(rú)何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同(tóng)所有的(de)投(tóu)资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例(lì)如，若未来(lái)新的电池技术出(chū)现，宁(níng)德时(shí)代的竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随着电池(chí)成(chéng)本下降，宁(níng)德(dé)时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的(de)关系(xì)若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁(níng)德时代的(de)判断(duàn)。

　　但并非所有的(de)外资(zī)都在加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投资(zī)旗(qí)舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续(xù)股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或(huò)者食(shí)品(pǐn)饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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