北交所(suǒ)开市至今一(yī)年半，公(gōng)募基金(jīn)投资北交所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公告(gào)可投北交所股票(piào)。

　　多家(jiā)公募(mù)机构(gòu)及人士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低(dī)的(de)估(gū)值水平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机遇(yù)，投向北交所的阅历是什么意思意愿也(yě)在增(zēng)加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制造等(děng)行业，长期投资价值受(shòu)到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价(jià)值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投资(zī)于北(běi)京(jīng)证券交易(yì)所上市股票，并揭示(shì)了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多(duō)家基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内(nèi)依(yī)法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规(guī)定的(de)“上市交易(yì)的阅历是什么意思股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的(de)投(tóu)资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关(guān)风险控(kòng)制指(zhǐ)标等(děng)前提下(xià)，公(gōng)司旗(qí)下基金可参(cān)与(yǔ)北交所股票(piào)的(de)投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研人(rén)士表示，公募新(xīn)基金之(zhī)所(suǒ)以密集公(gōng)告可投(tóu)北交所，一方面表明专(zhuān)业(yè)投(tóu)资机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北交所相关(guān)股票(piào)潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是(shì)除沪深(shēn)两市(shì)以外国内最(zuì)优(yōu)质公(gōng)司的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认为，一方面从持仓数(shù)量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增(zēng)加。另一(yī)方面(miàn)，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动(dòng)性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的(de)加(jiā)入使得整个板块的成交变(biàn)得(dé)更(gèng)加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的(de)良好表现也使得越(yuè)来越多投资(zī)者关注到北(běi)交所，自然(rán)也引(yǐn)来(lái)更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，公(gōng)募基金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前(qián)十大股东名单(dān)中；北交所较大(dà)规模公司(sī)去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表(biǎo)现继(jì)续向好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计随(suí)着后续市场流(liú)动性的改善和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制约，初(chū)步(bù)“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也(yě)存在差异，但未来会(huì)加(jiā)大对(duì)北交(jiāo)所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合(hé)北(běi)交所的(de)战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金(jīn)投(tóu)资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可(kě)根据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道(dào)的公司估(gū)值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低(dī)的公司进行投(tóu)资。在组(zǔ)合配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波动大的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会积(jī)极参(cān)与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我们(men)高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一(yī)方面会(huì)根据市场情况(kuàng)，择机发行更(gèng)多以北交所股(gǔ)票为主要投资范围的(de)基金产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排除将存量基金(jīn)产品的(de)投资(zī)范围扩大(dà)至北交所股票(piào)，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票的研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历(lì)史最高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募投资(zī)北(běi)交所总(zǒng)市值(zhí)总(zǒng)体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上(shàng)市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源(yuán)行业整体回调幅(fú)度较大，带动(dòng)投资(zī)北交(jiāo)所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡下(xià)行，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市(shì)场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相比一(yī)级市场（股(gǔ)权(quán)投资(zī)）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期投资(zī)的角度(dù)来说，这也意(yì)味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业(yè)没有(yǒu)明(míng)确的偏好，但是(shì)整(zhěng)体(tǐ)还(hái)是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度可能(néng)不高(gāo)，但(dàn)在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的(de)强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度(dù)的不(bù)断(duàn)完(wán)善、已(yǐ)上(shàng)市企业的(de)投(tóu)资价值(zhí)不(bù)断(duàn)明确(què)，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修(xiū)复的(de)空间(jiān)，当前配置(zhì)的(de)性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)将重点关(guān)注成长赛道(dào)，尤(yóu)其(qí)是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的(de)稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的(de)优(yōu)质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技和(hé)制(zhì)造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基(jī)金(jīn)相关投(tóu)研人士(shì)也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借(jiè)国(guó)家政策支持的(de)东风(fēng)和企业自(zì)身的努力(lì)，我们(men)相信会有相当(dāng)体量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更加看好电(diàn)力(lì)设(shè)备(bèi)、机械设备、医药生物等三(sān)个(gè)领(lǐng)域。”

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