全球头号(hào)对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的最(zuì)新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓，晋升为其(qí)第一大(dà)重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观(guān)点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据(jù)了解，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权(quán)委(wěi)托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)今年一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数(shù)据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策略基(jī)金，桥(qiáo)水的美(měi)股组合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积(jī)极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投(tóu)资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度(dù)都有所减持，期末持(chí)仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今年(nián)一季度都(dōu)进行了减持，比(bǐ)如(rú)其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一季(jì)度(dù)小幅(fú)加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持(chí)的标(biāo)的相(xiāng)对(duì)较多，除去前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持(chí)股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地n>值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去(qù)年年底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席(xí)首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆(gān)化的推(tuī)动仍是(shì)金价(jià)的长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被(bèi)低估了，还有很长(zhǎng)的(de)路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币(bì)市场中日益重要(yào)，这使得它不仅仅是(shì)对抗(kàng)债券市场和(hé)利率的(de)工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不(bù)会(huì)消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引投(tóu)资(zī)者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目标水平，美(měi)国和其(qí)他西方经济(jì)体处(chù)于看跌失衡(héng)中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求压(yā)力，欧美各(gè)国央行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负(fù)面影(yǐng)响初现(xiàn殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地)苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经(jīng)济和(hé)市场带来一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出水平一致(zhì)，通胀可(kě)控(kòng)，政策制定(dìng)者有足够的(de)空间提振(zhèn)经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益(yì)率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今为止尚未严(yán)重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢(yì)价(jià)和(hé)经济增长，上述情况(kuàng)极(jí)有可能(néng)在(zài)周期(qī)的下(xià)一阶段出现。与西(xī)方(fāng)国家相比，中国(guó)、日(rì)本和许(xǔ)多(duō)亚洲国家(jiā)和地(dì)区(qū)处(chù)于周(zhōu)期(qī)的不(bù)同位(wèi)置(zhì)，这些国家(jiā)和(hé)地区的政策制定者支持货币和信用(yòng)流(liú)动(dòng)，这(zhè)降低了折(zhé)现(xiàn)率和(hé)风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金(jīn)在其官微发文称(chēng)，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明(míng)加息(xī)将会暂(zàn)停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚表明，美联(lián)储希望持观(guān)望态度。这(zhè)符合我们对当前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对(duì)疫(yì)情带来(lái)的影响，许多发达(dá)经济(jì)体(tǐ)都推(tuī)出(chū)了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为(wèi)了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不(bù)得不收(shōu)紧政策。其中美国采(cǎi)取了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现(xiàn)严重问(wèn)题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业(yè)就会继续(xù)承压，从而(ér)影响信贷(dài)供应。上周，美国第(dì)一共和银行被接管(guǎn)，再(zài)次(cì)凸显(xiǎn)美国金融体系(xì)面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国(guó)可(kě)能(néng)需要（也可能不需(xū)要(yào)）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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