金(jīn)融界4月26日消(xiāo)息 国内(nèi)期(qī)货(huò)市场早盘(pán)收盘，商品期(qī)货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇(chún)、SC原(yuán)油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆(dòu)二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向(xiàng)下看胆量 向上(shàng)无(wú)驱动(dòng) 玻(bō)璃行情波(bō)动较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做多但是驱动有限(xiàn)的阶段(duàn)。前期我们做(zuò)空纯(chún)碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存(cún)在累库和订(dìng)单下(xià)滑导致(zhì)的(de)现(xiàn)货(huò)价格(gé)下降(jiàng)，近(jìn)几(jǐ)周现货也基本兑现(xiàn)，期货重心下移(yí)。从09可能的向上驱动来看，检修、可流(liú)通现货、投产延迟这三(sān)点可能会构(gòu)成反弹的(de)驱(qū)动(dòng)。而(ér)目前来看，投产(chǎn)的变数预计不(bù)大；中(zhōng)游库存偏(piān)低，但是(shì)现货反馈并不(bù)存在缺(quē)货(huò)迹象，基差表(biǎo)现三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口同(tóng)样偏弱(ruò)；因(yīn)此09反(fǎn)弹的(de)驱动依旧是等待检修的兑(duì)现造成现货(huò)的趋紧反馈(kuì)，短期确难见得。策(cè)略上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依(yī)旧(jiù)是等待(dài)检(jiǎn)修兑(duì)现，可选(xuǎn)择9-1正套的(de)方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表(biǎo)现环比和同比上都是相当(dāng)出类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年(nián)旺季的(de)水平，而这一点和(hé)下游反馈和实际(jì)地产的表(biǎo)现并不匹配。同时，我(wǒ)们观察到下游原片(piàn)库存基(jī)本补(bǔ)至2022年年初水平(píng)；进入五月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季(jì)的因素(sù)，往(wǎng)年下游存在压缩(suō)原片库(kù)存的可(kě)能性(xìng)。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上(shàng)调(diào)现货(huò)价(jià)格，产销维(wéi)持在较高水平，因(yīn)此近月确实难以(yǐ)出现回撤，总体还是正(zhèng)套思路。

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