今年AI波(bō)澜壮阔的(de)大行情之下，引发(fā)了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年(nián)一季(jì)报揭(jiē)开了(le)基金(jīn)经理的观点(diǎn)和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以来业(yè)绩最领先的主动权益(yì)基金。同时(shí)，较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度(dù)也(yě)吸引了(le)多位(wèi)明星基(jī)金(jīn)经理的关(guān)注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一(yī)季报表示(shì)，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走出(chū)了(le)波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未来(lái)最强的(de)产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速(sù)。国内厂商也(yě)纷纷开展结(jié)合自身业务(wù)的(de)人工智能领(lǐng)域(yù)的(de)研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公(gōng)司(sī)在产业(yè)端(duān)的积极布局，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基金一季度(dù)主要投资在(zài)人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅(fú)度的调整。相(xiāng)较去年底，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其(qí)前(qián)十大重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极(jí)回报的头(tóu)号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回(huí)报并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的另(lìng)外一只基金诺安成(chéng)长并没有(yǒu)太大变化(huà)，前十(shí)大(dà)重仓股相较去(qù)年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在(zài)当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的(de)科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片(piàn)板块的(de)两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计(jì)板块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的(de)芯(xīn)片产业(yè)下(xià)行(xíng)周(zhōu)期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛(máo)利率水平见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢(huī)复，未来(lái)需求端将对设计板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经(jīng)到了穷途(tú)末路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施(shī)压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)厂一(yī)方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面(miàn)在国内设(shè)备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先(xiān)进制程(chéng)的扩产造成(chéng)了一定(dìng)的影响，但是另外一个什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型角度看，芯片设备的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周期的大背景下，国产替代进程加速(sù)对(duì)设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩(jì)一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权(quán)益基金(jīn)。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至(zhì)4月(yuè)20日，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季度(dù)末规模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模(mó)暴涨更多(duō)来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及(jí)诺安(ān)积极(jí)回报基金(jīn)的(de)话题也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值(zhí)大(dà)涨以及(jí)投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的总规模(mó)也从去年(nián)底(dǐ)的(de)293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研(yán)的(de)副总，市场上管理规模(mó)超过(guò)700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度(dù)调(diào)仓换(huàn)股方向也受到市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢(xiè)治宇主要(yào)加(jiā)仓半导体(tǐ)及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创、晶晨(chén)股(gǔ)份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动(dòng)记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的(de)营(yíng)收(shōu)增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业务(wù)是为云计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提供(gōng)以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前(qián)主要产(chǎn)品包括内存接口等(děng)。晶晨股(gǔ)份也(yě)是全球布局、国内(nèi)领先的无(wú)晶圆半(bàn)导体(tǐ)系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个(gè)季度的时间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业(yè)在内(nèi)的四只个股在一季度(dù)退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的(de)另外一只可(kě)投港股(gǔ)的(de)兴全(quán)合(hé)宜基金在一(yī)季度除了(le)加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱(zhū)红(hóng)裕成(chéng)为市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从(cóng)股票(piào)持仓来看，一季度末(mò)该基金股票市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极的(de)态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比例(lì)有所降低(dī)，配置港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基金(jīn)净(jìng)值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重点布(bù)局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体做了一(yī)些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国民航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在(zài)季报中写道，一(yī)季度(dù)初期(qī)，我们基于对(duì)经(jīng)济复苏预期(qī)大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时(shí)，我们亦在(zài)一季度末期(qī)逐步逢低增持(chí)了港股中可(kě)能面临业绩拐点的(de)物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然(rán)创造了(le)一定的超额(é)收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们的(de)预(yù)期，导致(zhì)对(duì)部分行业的(de)定(dìng)价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们(men)将基于(yú)中(zhōng)长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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