在投资(zī)日(rì)经225ETF的(de)“基金吧”里，基金(jīn)的大涨大跌(diē)走势(shì)，激(jī)起了基民的热烈(liè)讨(tǎo)论，“这(zhè)个日经(jīng)正经不？”“还要有(yǒu)个跌(diē)停板(bǎn)才和净值(zhí)一(yī)样(yàng)”“这基涨跌(diē)这么大，吓人”……到(dào)底发生了什么？

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金(jīn)两大(dà)公募巨头纷纷公告，对(duì)公司旗(qí)下高溢价日经225ETF提示风险，目前折(zhé)溢(yì)价(jià)率已经大幅回落(luò)。与此同时，科创50、创业板指继(jì)续受到资(zī)金的(de)青睐(lài)，今年(nián)以来创业板(bǎn)ETF净买入资金已达165亿(yì)元，而(ér)沪深300、上证50ETF等净流出居前(qián)，热门板块(kuài)传媒、基建ETF受到资金“落袋(dài)为安”，但部分机构看好传媒、顺周期板块的长期配置价(jià)值。

　　提示高(gāo)溢价风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有(yǒu)所空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗回落

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基(jī)金(jīn)两大公募(mù)巨(jù)头(tóu)纷纷公告，两家公募旗下的(de)“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交(jiāo)易价(jià)格(gé)波动较大。截至5年22日(rì)，两只产品的溢价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市(shì)场交易价(jià)格溢价风险，如(rú)果(guǒ)盲目投资，可能遭(zāo)受重大损失。

　　从两只产(chǎn)品的(de)表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅都超(chāo)过了16％。截至5月23日(rì)下午(wǔ)1点开盘(pán)，两只产品溢价率都回落到4％以内(nèi)，投资者的追捧(pěng)热(rè)情在风(fēng)险提示后有所降温，正在回归理性(xìng)。

　　而从资金流向看，由于两只(zhǐ)产品规模仅有1个(gè)亿左右，流通盘偏小，昨日净流入资(zī)金都不到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪(zōng)日(rì)经指(zhǐ)数的产(chǎn)品(pǐn)共有4只，总规模5.4亿元，今(jīn)年以来资金(jīn)净流入2.42亿元，涨幅最(zuì)高的产品(pǐn)已经达到27％，体(tǐ)现了(le)很好的赚(zhuàn)钱效应。

　　目(mù)前，四只产品跟踪的(de)指数都是日经225指(zhǐ)数收益率（经汇率调整后），从该指数表现(xiàn)看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅在亚太(tài)市场高居前(qián)列(liè)。

　　一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理告(gào)诉记者，日经ETF跟踪的(de)指数近期涨势较(jiào)大，涨幅犀利(lì)，叠加产品(pǐn)流(liú)通盘不够大，短期(qī)内受到资(zī)金的净买(mǎi)入，产生了供不应求的(de)情(qíng)况，就会推高(gāo)二级市场价格，让价格走(zǒu)在指数涨幅的前面，这个(gè)情况(kuàng)就(jiù)会(huì)产生基(jī)金产品的高(gāo)溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产(chǎn)是跟踪(zōng)日经(jīng)225指数(shù)表现(xiàn)的，如果短期出(chū)现高溢价(jià)，也就意味(wèi)着当(dāng)前的(de)价格超出了指数(shù)的涨幅(fú)，未(wèi)来会回归到指(zhǐ)数(shù)正常(cháng)走势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐消除溢价。而高溢价回归的过程(chéng)，就会产生二(èr)级市场价格的下(xià)跌(diē)，因(yīn)此，建议投资(zī)者不要(yào)盲目买入高(gāo)溢价品(pǐn)种，避免(miǎn)下跌风险(xiǎn)。”该基金经(jīng)理称(chēng)。

　　而从日(rì)本股市表现看(kàn)，今年年初以来日本股市持(chí)续(xù)上涨，日经225指数超(chāo)越30000点大关，达(dá)到1990年泡沫经济破裂(liè)以来(lái)的最(zuì)高点。

　　中信建投证券认为，近期日本(běn)股市上涨受多重因素驱动：一是(shì)随(suí)着美联储加息预期下降和日央(yāng)行紧缩预期(qī)上升，吸引国(guó)际资本回流日本市场；二是随着疫后经(jīng)济活动复苏和去(qù)年日元持(chí)续贬(biǎn)值，东京(jīng)交(jiāo)易所上市公司多表(biǎo)现良(liáng)好；三是今年东京交易所提(tí)出将(jiāng)改革公司治理(lǐ)监督机制。在这一改革下，预计部分低估(gū)值企业(yè)可(kě)能(néng)采(cǎi)取股(gǔ)票回(huí)购等方式提振股价，截至本周(zhōu)，已有价值(zhí)3900万亿日(rì)元的股票被宣(xuān)布(bù)回(huí)购；四是近(jìn)期部分利(lì)好消(xiāo)息带(dài)动市场情绪。包括G7峰(fēng)会(huì)在(zài)日召开、巴菲(fēi)特(tè)赴日考察并表示大(dà)举(jǔ)投(tóu)资日本股市(shì)等(děng)，推动市场(chǎng)对日(rì)本股(gǔ)市的整体情绪提振。

　　也有(yǒu)基金经理(lǐ)提示短期过快上涨带来的投资风险，并提示投资者，海外投资(zī)可能(néng)会涉及相关的汇率风险，对相关市场熟悉(xī)程度(dù)不高等问题，建(jiàn)议投资者在自(zì)己能力圈内投资，避免盲目追高带(dài)来(lái)的风险。

　　科创50、创业板(bǎn)指继(jì)续受青睐

　　空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗创(chuàng)业板ETF净流入资金(jīn)已达(dá)165亿

　　除(chú)了关注市场热(rè)点ETF外，再来看(kàn)下ETF市(shì)场最(zuì)新风向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比(bǐ)去年末规(guī)模新(xīn)增1293亿元，规模增幅10％。在(zài)本周震荡市(shì)场中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区间成交(jiāo)均价测(cè)算，净(jìng)流入资金微(wēi)增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净流入方向来看(kàn)，资金净流入宽(kuān)基(jī)ETF中(zhōng)，科创(chuàng)50ETF、创业(yè)板(bǎn)ETF昨日净流入(rù)都是(shì)3.39亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)行业前列。另外(wài)，易方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以上资金的净(jìng)流入。

　　行(xíng)业和(hé)主题(tí)产(chǎn)品(pǐn)中，半导体、游(yóu)戏、证(zhèng)券ETF等(děng)净流入资金居(jū)前，都超(chāo)过了2亿(yì)元资金体量(liàng)。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调的(de)传媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入资金相对居前(qián)。

　　拉长时间看，今年以来净流入(rù)资(zī)金最多的是易(yì)方达创业板ETF，今年净(jìng)流入资金165亿元，位居行业首(shǒu)位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净(jìng)流入70亿元、67亿元，都(dōu)位居行(xíng)业前列(liè)。

　　而今年景气度回升的(de)半导体、酒ETF，具(jù)备估值吸引(yǐn)力的(de)医(yī)疗、恒生互联网等(děng)，也都受到(dào)资金(jīn)的追逐，净流(liú)入资(zī)金都在50亿元体量(liàng)及以(yǐ)上。

　　谈及创业(yè)板相关指(zhǐ)数的“越跌越买”，华安基金指(zhǐ)数与(yǔ)量化投资部表示(shì)，随(suí)着前期创业板50指数的回调，当(dāng)前估值已(yǐ)来到30倍的历史低位区间，且一(yī)季报(bào)显示成分股净利润同比增长52.69％，基本面向好趋势明显，持续关(guān)注板块趋势(shì)反转机会。

　　该机构(gòu)分析，在政策(cè)层面，4月底的政治(zhì)局会(huì)议提出“要夯实科技自立自(zì)强根基，培育壮大新动(dòng)能。要巩(gǒng)固和扩大(dà)新能源汽车发展(zhǎn)优势，加快(kuài)推进充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)、储能等(děng)设施(shī)建设(shè)和配套(tào)电(diàn)网改(gǎi)造。要(yào)重视通用人(rén)工(gōng)智(zhì)能发展(zhǎn)，营造创新生态，重视(shì)防(fáng)范风险”，这宣(xuān)示着国内(nèi)经济发(fā)展动(dòng)能(néng)要加(jiā)快转变，新(xīn)能(néng)源及(jí)人工智能将是(shì)经(jīng)济转型的两大动能，汇聚战略性新兴(xīng)产(chǎn)业的(de)创业板持续受益于政(zhèng)策红利，该(gāi)机构建议(yì)关(guān)注(zhù)创业(yè)板50指(zhǐ)数的投资(zī)机会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居(jū)前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从(cóng)资金净流出方向看，表现相(xiāng)对(duì)强势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金(jīn)份额流(liú)失4亿(yì)份，资金净流出超过(guò)11亿元。另外(wài)，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别有超过1个亿(yì)的资金(jīn)净(jìng)流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤(méi)炭、中(zhōng)药ETF等近期出(chū)现阶(jiē)段(duàn)性行情的板(bǎn)块，遭(zāo)遇资金的卖(mài)出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等(děng)多只产品净流出资(zī)金也(yě)有1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年以来(lái)宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金净(jìng)流出。上证50ETF也有57亿元资金(jīn)净流出。

　　而行业(yè)和(hé)主(zhǔ)题ETF中(zhōng)，今(jīn)年涨(zhǎng)幅超40％的传媒ETF净流(liú)出资金(jīn)24亿元，位居行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体(tǐ)资(zī)金净流出位居前列(liè)。

　　虽然部分(fēn)热门主题行业的资金(jīn)出现(xiàn)流(liú)出，但部分(fēn)机构仍建(jiàn)议从中长期角度，观察各类板块的(de)投(tóu)资机会和行情演绎。

　　中欧(ōu)基金表(biǎo)示，预计复(fù)苏仍是(shì)中国(guó)经济(jì)中(zhōng)长期的趋势，但(dàn)市场(chǎng)展现出更多(duō)结构性(xìng)机会，当前市场(chǎng)对题材(cái)的追捧(pěng)热度仍持续偏高。“传媒板块(kuài)近期跌幅居前，主因前(qián)期涨幅较大，炒作有逐步(bù)退潮(cháo)趋势。”

　　短(duǎn)期内，中(zhōng)欧(ōu)基金建议继续(xù)关注资金合(hé)力最强(qiáng)的(de)人工智能与(yǔ)央(yāng)企相关品种，中期在市场炒(chǎo)作热度回落、且经济复苏趋(qū)势确立后关注(zhù)“顺周期”板块(kuài)的整体机会(huì)，尤(yóu)其是大(dà)众消(xiāo)费等领域；而长期来看(kàn)，可以积极(jí)关注(zhù)数字(zì)化对生产力的提升，重点关(guān)注计算机、互联网和传媒等行业(yè)。

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