五(wǔ)一长假期间，全(quán)球(qiú)市场并不(bù)平(píng)静，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表(biǎo)示，监(jiān)管机构(gòu)已(yǐ)接管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机中(zhōng)第四家倒下(xià)的银行，同时也是美(měi)国历史上第二大的破产银(yín)行(xíng)。此前(qián)我(wǒ)们多次(cì)强调(diào)，美国银行业危机远(yuǎn)未结(jié)束，只是暂时止(zhǐ)血(xuè)而已。现在来看(kàn)，第一(yī)共(gòng)和银(yín)行又倒下(xià)了。随着经(jīng)济的衰退，银行的资产(chǎn)将持续减值，高息又会令其成(chéng)本抬升，银行的经营将持(chí)续恶化，新一(yī)轮(lún)银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度(dù)成为焦点，美国政(zhèng)府债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行动，再次(cì)提高债务(wù)上限(xiàn)，避(bì)免政府部门(mén)停摆及可能出现(xiàn)的债务(wù)违约。当地(dì)时(shí)间4月(yuè)26日，美国(guó)国会众(zhòng)议院投票通过债务上(shàng)限法案。这项法(fǎ)案提议提(tí)高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换(huàn)取大幅(fú)削减政府(fǔ)支出。该法案规(guī)定，联(lián)邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共(gòng)和党(dǎng)人(rén)必须在没有任何要(yào)求和条件的情况下(xià)打消违约(yuē)的可(kě)能性，并解(jiě)决债务上(shàng)限问题。两(liǎng)党(dǎng)在提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题上分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美(měi)债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦(lún)当(dāng)地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其(qí)他高级议员，她在信中表示，美国(guó)政府可能“最早在6月1日(rì)”发生(shēng)债务违约，这将是美国历(lì)史上的首(shǒu)次债(zhài)务违约。高盛认(rèn)为(wèi)，政府这回付不起“账单”的(de)风险恐怕是(shì)2011年以来最高的一次。美(měi)国政府(fǔ)债务已逼近(jìn)31.4万亿美(měi)元，而美国去年(nián)国内生(shēng)产(chǎn)总值约23万亿美元(yuán)，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这(zhè)种借(jiè)新还旧的把戏，债(zhài)务雪(xuě)球越(yuè)滚越大(dà)。如果美元霸权仍在，美国可以一直这(zhè)样玩儿下去。但当前美(měi)元出现信(xìn)用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新(xīn)来还旧，但新(xīn)债没人买(mǎi)了，也就玩(wán)儿(ér)不转了，最终债务违约就只(zhǐ)是时(shí)间问题了。

　　全(quán)球经济衰退正在路上(shàng)，有全球经(jīng)济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不(bù)仅创下472亿(yì)美(měi)元的(de)历史新高，而(ér)且(qiě)是自(zì)2008年全球金融危(wēi)机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年(nián)第一季度韩(hán)国(guó)出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片出口疲(pí)软。3月份(fèn)韩(hán)国出口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大，且为(wèi)连续第六个月下降。其(qí)中，占韩国(guó)出口五分(fēn)之(zh狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别ī)一的(de)半导(dǎo)体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌(diē)，且(qiě)需求(qiú)疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克(kè)称自己在(zài)特(tè)斯(sī)拉、Starlink和(hé)推特(tè)之间，一个人(rén)掌握(wò)的实时(shí)全(quán)球经(jīng)济数据可能比(bǐ)任何人都多，他称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融(róng)危机(jī)的本质是债务危机，因为信贷会产生周期。有借就要有还(hái)，借钱的(de)时候扩大(dà)支出刺(cì)激经济增长，而还钱的(de)时(shí)候要(yào)缩减支(zhī)出(chū)又使得(dé)经济下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本上升，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激增(zēng)，债务危机就将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元(yuán)，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球(qiú)债务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值(zhí)是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危(wēi)机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普指(zhǐ)数期(qī)货虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹大(dà)概率已经结束了(le)。从月(yuè)线来(lái)看(kàn)，标(biāo)普指数是大级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪(làng)，即新一轮C下(xià)跌将展(zhǎn)开。这将是(shì)月线级别(bié)的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股来(lái)看，欧洲50指(zhǐ)数局部(bù)出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示(shì)见顶的可能性已经非常大。欧股目前仍处于(yú)高位，这一次见(jiàn)顶很可能是(shì)历(lì)史(shǐ)性的(de)大顶，未来下(xià)跌空间巨大(dà)。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但(dàn)目前已(yǐ)经再度掉(diào)头向下。截(jié)至发文，WTI原油主力合约(yuē)已经触(chù)及70美元(yuán)，预(yù)计3月低点必(bì)将不(bù)保，年内恐将(jiāng)跌(diē)破(pò)60美(měi)元(yuán)，而(ér)最(zuì)终则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国(guó)内期货的文华(huá)商品指(zhǐ)数来看，去年11月低点已经(jīng)被跌破(pò)。该指(zhǐ)数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大(dà)。本轮(lún)下(xià)跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月(yuè)低(dī)点，或许年(nián)内到不了，但也不(bù)会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年(nián)的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空(kōng)头而(ér)言，等这个(gè)机会已经很久了，金(jīn)融危(wēi)机本轮早就该爆发的，但由于(yú)美联储的无限量QE，危机被一(yī)再推后(hòu)。但该来的总(zǒng)会(huì)来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本(běn)轮(lún)危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界(jiè)经济新秩(zhì)序。百年(nián)大(dà)变局(jú)不是说着(zhe)玩(wán)儿(ér)的，我(wǒ)们将再(zài)度(dù)见(jiàn)证历(lì)史！

　　你说的(de)金融危机(jī)在(zài)哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里有什(shén)么金融危机？空头一直(zhí)都活在(zài)被质疑和嘲(cháo)笑的阴影(yǐng)下。虽然(rán)多年以来(lái)，金融危机一(yī)直没有(yǒu)出现，每当你认为(wèi)它要出现的(de)时(shí)候，最(zuì)终(zhōng)却发现它还是没(méi)有(yǒu)来，总是在(zài)希望(wàng)与(yǔ)失望中不断轮(lún)回(huí)。但无(wú)论如(rú)何，我一直都(dōu)相信超越(yuè)08年的世纪(jì)金(jīn)融危机(jī)一定会爆发，我会像等初(chū)恋一样去等待它(tā)的到(dào)来。

　　你忘(wàng)了，划过伤(shāng)口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间(jiān)它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会静默，手(shǒu)握着(zhe)星(xīng)火等在(zài)至(zhì)暗时刻(kè)；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一(yī)个一个错(cuò)过，一遍一(yī)遍来过，一次一(yī)次放过，一声一声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为(wèi)享受着(zhe)它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不(bù)舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海(hǎi)盛开(kāi)？想不想看燕子(zi)归来？如果都回不来，那么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于(yú)永不言弃，对(duì)真理(lǐ)执(zhí)着追求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一定等(děng)燕(yàn)子归(guī)来，想(xiǎng)着他们都会回来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公(gōng) 号“中产投(tóu)资”）

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