钠电(diàn)池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿(yì)投资，传艺科(kē)技是真跨界还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议(yì)题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又令人遐(xiá)想(xiǎng)的题材搭配公司释放(fàng)钠(nà)电池项目进展(zhǎn)的“积极主动(dòng)”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出“七连板”和“五连(lián)板”妖股走(zǒu)势(shì)。然去年(nián)末以(yǐ)来(lái)，抛“利好消息”催涨股价的套路完(wán)全失灵，股(gǔ)价(jià)又在4个多(duō)月时间极速腰斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿元定(dìng)增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也(yě)只收获了短暂(zàn)的上涨(zhǎng)，而(ér)后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山(shān)车式的涨跌折射的是市(shì)场对传艺(yì)科技高调跨界钠电赛(sài)道故事的怀(huái)疑：从宣布跨界到现在，时(shí)间(jiān)不过10多月，规(guī)划产能(néng)已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺(yì)科(kē)技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤(zhòu)增、锂价持续下(xià)行(xíng)，在愈加拥(yōng)挤(jǐ)的赛道上，夸下海(hǎi)口的产能又该如(rú)何消(xiāo)化？过往投资计(jì)划频频(pín)“跳票”、实际效益(yì)与预(yù)期天(tiān)差地别等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进(jìn)”的新(xīn)项目如何(hé)让人信(xìn)服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价(jià)“过山(shān)车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子电池便与锂(lǐ)离子(zi)电池同时期萌芽，但由于(yú)钠电负(fù)极嵌(qiàn)钠能力较(jiào)弱(ruò)、钠电池(chí)能(néng)量密度较(jiào)低(dī)，导致其研发进度大大落后于了锂(lǐ)电池。直(zhí)到(dào)2020年(nián)后，随着钠电关键技术完成突破(pò)以(yǐ)及(jí)锂价不断飙升，钠电才作为锂电(diàn)“备(bèi)胎(tāi)”之一(yī)重回人们重视(shì)。尤(yóu)其2021年7月(yuè)，宁德时代推(tuī)出(chū)第(dì)一代钠离子(zi)电池(chí)，掀(xiān)起(qǐ)钠电风潮，并(bìng)将风口(kǒu)带到(dào)了(le)A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中天(tiān)之(zhī)际，传艺科技(jì)于去年(nián)6月22日(rì)晚间高调宣布入局。彼时的公告(gào)显示，公司拟投资3000万元通过全(quán)资(zī)子公(gōng)司(sī)江苏(sū)智纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企(qǐ)业、自(zì)然人杨(yáng)磊和杨崇义(yì)合(hé)作设立控股孙公司江苏(sū)传艺(yì)钠电科技(jì)有限公(gōng)司(sī)（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺(yì)科(kē)技旋(xuán)即涨停，当(dāng)日盘后公司迫不及待召开电话会(huì)议，向合计64名分析师(shī)和个(gè)人投资者披露(lù)跨界钠电的各种(zhǒng)细节。根据(jù)规(guī)划(huà)，传艺科技钠电池项目(mù)中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价更加疯涨。加(jiā)上(shàng)6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一(yī)口气收(shōu)出7个涨(zhǎng)停板，市(shì)值快(kuài)速实(shí)现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股价的前车在前，传艺科技(jì)开始有意无意地(dì)“主动”披露(lù)钠电(diàn)项(xiàng)目进展，而公司股价也往(wǎng)往在公告披露后录得大幅上(shàng)涨。去年12月(yuè)5日盘中，公司股(gǔ)价(jià)一度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨(kuà)界钠电池前(qián)10元(yuán)/股(gǔ)左右的温吞股价，不(bù)到(dào)半年的时间已(yǐ)翻了逾(yú)5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉头向下，无论其如何发布“利(lì)好”消(xiāo)息，股价也再难掀大风浪，反而随(suí)着时间的推移，迅(xùn)速回落。截至(zhì)4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个(gè)多月时间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投资(zī)者(zhě)关系活动记录(lù)表》中(zhōng)对外发布(bù)钠电池业务未(wèi)来规(guī)划、技术水平等涉及公司经营(yíng)的重大信息，但直至2022年(nián)7月9日才正式通过《关于(yú)对深圳证券(quàn)交易(yì)所关(guān)注函回复的公告》补充披露相关事项，传艺科技及公司董事长兼总经理邹(zōu)伟(wěi)民、时任董秘许小丽还遭深(shēn)交(jiāo)所通报批评(píng)。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科(kē)技(jì)股价“过(guò)山(shān)车(chē)”式上下，背后纵有游资推波助澜，但(dàn)归根结(jié)底还是其资金有限与(yǔ)钠电(diàn)产能(néng)规划“大跃进”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根(gēn)据公司定(dìng)增(zēng)预(yù)案(àn)，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据公司(sī)此(cǐ)前对交易所回(huí)复函和2023年(nián)度定增(zēng)预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本(běn)约54亿元(yuán)。其中，土地(dì)购置(zhì)及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装(zhuāng)修及(jí)设备成(chéng)本(běn)约50亿apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次元。

　　实(shí)际上，传艺科技(jì)规划的钠电产能远(yuǎn)不止这(zhè)公告出来的(de)10GWh。据传艺钠电官微消(xiāo)息，公司董事长邹(zōu)伟民(mín)4月16apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次日在公开场(chǎng)合(hé)演讲时提到，“2022年7月，公司决(jué)定，发挥资金优势，投(tóu)资50亿(yì)元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月的时间，新上钠离(lí)子电池(chí)全供应链项(xiàng)目，逐步形(xíng)成年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液(yè)的生(shēng)产能(néng)力；2022年10底，中试线已经竣工(gōng)投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产试(shì)销(xiāo)，6月底(dǐ)有(yǒu)望(wàng)批量(liàng)生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲(jiǎng)时提到的钠(nà)电产能规(guī)划，来源：传艺钠电(diàn)官微(wēi)

　　若按(àn)邹伟民的说法，传艺科(kē)技在上述的(de)54亿(yì)元资金外，还(hái)需要更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是，传艺科(kē)技主营式微，年赚(zhuàn)1亿(yì)元的盈利水平显然难以撬(qiào)动动辄(zhé)几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科(kē)技主(zhǔ)营输入类设备和印制电路板（PCB）两大(dà)类(lèi)消费电子零组(zǔ)件，具(jù)体包括笔记本(běn)/台式机电脑(nǎo)键盘、触控模(mó)组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司(sī)经(jīng)营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未同步，上市当年公(gōng)司归母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着(zhe)行业式微，公(gōng)司盈利水(shuǐ)平(píng)起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于(yú)2017年(nián)仅增(zēng)长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也(yě)并(bìng)不(bù)宽裕。2022年，公司经营活(huó)动(dòng)产(chǎn)生的现金流量净额(é)4.46亿元；截至(zhì)去(qù)年末，公司货(huò)币资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以上的资金投(tóu)资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日(rì)给深交(jiāo)所的(de)回函中，传(chuán)艺科技(jì)曾详细(xì)披露(lù)过2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司(sī)可用(yòng)于钠(nà)离子电池项目的自(zì)有资(zī)金仅1.61亿(yì)元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其(qí)在投(tóu)资钠(nà)电项目时自有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开始(shǐ)规(guī)划(huà)的一期2GWh产能，传艺科技就是(shì)准备靠银行贷款解决。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资(zī)额增(zēng)加10亿元左右，同(tóng)样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告(gào)称，传(chuán)艺(yì)科技及子公(gōng)司拟向工商银行、农业银行等组成的联(lián)合银(yín)团申请不(bù)超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的调研(yán)记(jì)录，“截至目前，牵(qiān)头银行已审批通过，参团银行处于(yú)正常的审批流程(chéng)中。”

　　一期靠(kào)贷(dài)款，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定对象发行股票预案》，拟募资(zī)不(bù)超过30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入(rù)钠(nà)电池(chí)制造(zào)二期项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二(èr)期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这(zhè)部(bù)分缺口，传艺科技甚(shèn)至将2020年定(dìng)增(zēng)募投资金中的1.75亿(yì)元变更用于该项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家(jiā)底(dǐ)不(bù)厚(hòu)，传艺科技(jì)10GWh钠电项目(mù)只能依赖融资。至于上述邹伟民公开(kāi)演讲时提到的(de)另(lìng)外8GWh的(de)项目资金(jīn)来源(yuán)，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截至(zhì)发稿，仍未(wèi)获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还(hái)有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个(gè)钠电池全供应链项目(mù)计划到(dào)2024年末(mò)全部(bù)竣工投产，达产达效后，可实(shí)现年(nián)销(xiāo)售(shòu)250亿(yì)元(yuán)。”若传艺科技(jì)的钠(nà)电项目真如邹(zōu)伟民在(zài)近(jìn)日的演讲(jiǎng)中所言照进现实，几年后公司营收将在当前基础上翻十几倍(bèi)。但近来腰斩的股价显示，市场对这个故(gù)事(shì)并不再买账，除了(le)资金实力有限公司外，核心还(hái)在其大(dà)干快上后产能(néng)如何消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元年的2023年，包括(kuò)宁德时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等(děng)诸多(duō)巨(jù)头在(zài)内，已纷纷(fēn)发产(chǎn)品(pǐn)、量(liàng)产并大建产能，竞(jìng)争者初(chū)露威(wēi)胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数和(hé)性能来(lái)看，传艺钠(nà)电的钠(nà)电(diàn)池与(yǔ)巨(jù)头们不相上下，但(dàn)宁德时代落(luò)地奇瑞(ruì)车型、华语新能源配套雅迪(dí)极钠S9等(děng)表明(míng)，大佬们(men)已(yǐ)经(jīng)走(zǒu)在前面，率先在(zài)两轮电动(dòng)车和(hé)低速电动车领域实现(xiàn)装车应用。而传艺科技除了在岁末年(nián)初公告与中祥航业、江(jiāng)苏新能源、德博(bó)新能源签订项目合作或战(zhàn)略(lüè)合作协(xié)议外，并未官宣(xuān)重点客户(hù)。

　　每(měi)每(měi)有投资者问及客(kè)户情况(kuàng)时，公司都以(yǐ)“目前订单下游运用(yòng)覆盖储(chǔ)能、低速电动车及电动(dòng)工具等多个领域”“公(gōng)司钠离子电池送样后客户的反(fǎn)馈普遍较为良好，并已与多(duō)名客户签订了(le)销售(shòu)订(dìng)单”“公司(sī)已与(yǔ)多家(jiā)知名两轮电(diàn)动车(chē)品牌开(kāi)展送(sòng)样和合作意向(xiàng)洽谈等工作”等进行回复。至(zhì)于具体的客户名称和订单金额，一直(zhí)语焉(yān)不详。

　　且2023年(nián)，钠(nà)电(diàn)池产能落地(dì)正(zhèng)数倍级(jí)增长。上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)新能源事业部钠(nà)电池(chí)分析师汪(wāng)奇(qí)告(gào)诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，2022年钠(nà)电池项目(mù)落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产(chǎn)能将增加至21GWh。无(wú)论是哪种预测(cè)，今年钠(nà)电池(chí)落(luò)地产能大(dà)幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池落(luò)地的产能中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市场规模接近(jìn)40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的(de)钠电(diàn)池不到5％，后面成本降(jiàng)下来才会有较(jiào)大比(bǐ)例的(de)替(tì)代(dài)。”汪奇认为(wèi)，今(jīn)年钠电(diàn)池只会(huì)小批量(liàng)应用(yòng)到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分自信(xìn)，其在调研记录中(zhōng)预测，预(yù)计2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当(dāng)于其占去了2023年钠电池(chí)市场(chǎng)的(de)绝大(dà)部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资(zī)者关系(xì)活动记录表

　　需要注意的是(shì)，沉寂多年(nián)的钠(nà)电池是(shì)在此(cǐ)前(qián)锂价飙涨的背景下作(zuò)为“替代”而被推到台前的，去年(nián)底以(yǐ)来，碳酸锂价(jià)格持续下行(xíng)，4月20日电(diàn)碳(tàn)价格均价已经跌至18万元/吨(dūn)。一时(shí)间，锂价持续(xù)下跌会否影响钠电池商(shāng)业化进程的(de)讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高近日(rì)就表示：“钠(nà)电池(chí)能够起到对锂电池的(de)平衡作(zuò)用(yòng)，平衡(héng)锂价，保证锂(lǐ)资源的(de)供应安全，不(bù)太可能(néng)成为(wèi)主流。锂价一便宜，就会让钠离(lí)子的发展陷入(rù)被(bèi)动。”但他也强(qiáng)调，“钠(nà)离子技术一(yī)定要发展，因为它是锂(lǐ)离子电(diàn)池的(de)一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建(jiàn)设(shè)成本接近，目前三元钠电量(liàng)产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂(lǐ)电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子(zi)电池性能比较接(jiē)近磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，高能(néng)量密度(dù)的也(yě)接近三(sān)元523电池。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本(běn)大幅下降40％以(yǐ)上(shàng)，所以(yǐ)目前已经和钠电池成(chéng)本(běn)基本相(xiāng)当；而由(yóu)于锂(lǐ)原料价格大幅下降，目前铁(tiě)锂和锰酸(suān)锂等电(diàn)池成本已经优于钠电(diàn)池(chí)。今年碳酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂电池对钠电池有明(míng)显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍认为钠(nà)电池还有降本(běn)的空间(jiān)。兴储(chǔ)世纪总裁(cái)助理刘继茂就(jiù)告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，“待(dài)产业链(liàn)完善(shàn)后，规模量(liàng)产后钠离子电池正、负极(jí)材料(liào)价格可(kě)降(jiàng)至5万元/吨(dūn)甚至以下，钠离子电(diàn)池的理论BOM成(chéng)本(běn)将低(dī)至(zhì)0.40元/Wh。长(zhǎng)期来(lái)看碳酸(suān)锂存在降价可能，但只要(yào)碳酸(suān)锂价格(gé)高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池(chí)的成本优势就依(yī)然(rán)存在(zài)，并且随着技术不断发展、产业不断成熟(shú)，钠(nà)离子电池的降本空(kōng)间(jiān)有望进一步(bù)打开，该成(chéng)本临界(jiè)点仍有进(jìn)一步下探的可(kě)能。”

　　汪奇也(yě)称，明(míng)年钠电(diàn)产业(yè)规(guī)模化完成后(hòu)，能(néng)和(hé)锂离(lí)子电池的成本拉开差距(jù)，接近铅酸电池(chí)的成本(běn)。但能量密度的限制，使(shǐ)得碳酸锂价格(gé)在15万以(yǐ)上时，成熟后的钠离子电池有一定优(yōu)势；碳(tàn)酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注(zhù)意(yì)到(dào)，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池的企业都(dōu)言锂价下跌(diē)无碍(ài)钠电池商业化进程。但随着锂价持续下(xià)降，钠电池(chí)利润(rùn)率下(xià)降或也是必然的(de)。

　　以(yǐ)传艺科技为例(lì)，其在1月9日的调研记录(lù)中(zhōng)曾表示，公(gōng)司钠(nà)电(diàn)池定价主要根据(jù)碳酸(suān)锂(lǐ)的(de)价格(gé)，一般给到客(kè)户的价格比磷酸(suān)铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏长远(yuǎn)投资定力 过往项目频频“跳(tiào)票(piào)”

　　资金和产能(néng)消化之外(wài)，市场还担(dān)忧传(chuán)艺科技项(xiàng)目投(tóu)资的定力(lì)。

　　尽管公(gōng)司(sī)对进军钠电(diàn)领(lǐng)域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往(wǎng)投资履历发(fā)现(xiàn)，传艺科技在(zài)投资上缺乏长远定力，临时“跳(tiào)票”甚至终(zhōng)止募投计划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月，传艺(yì)科(kē)技IPO募资(zī)4.81亿元(yuán)，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产(chǎn)项目，9418.08万元投(tóu)向薄(báo)膜(mó)线(xiàn)路(lù)板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将(jiāng)FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃面板生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产项目，已经(jīng)使(shǐ)用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目(mù)的实施地点从(cóng)一厂(chǎng)搬迁(qiān)至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实(shí)施(shī)地点变更(gèng)为重(zhòng)庆市合川区工业园(yuán)区核心区高(gāo)阳路(lù)30号，实(shí)施主体则从传艺科技变为全(quán)资子(zi)公司(sī)重庆营志(zhì)。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项(xiàng)目则再(zài)生变。公司(sī)终止(zhǐ)实施3D玻璃面板生(shēng)产项(xiàng)目（已投(tóu)入募资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余资金(jīn)全部投(tóu)入轻(qīng)薄型键盘生(shēng)产项目的建设，并将后者的产能(néng)从1600万(wàn)台提升至(zhì)2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资，定增募资(zī)6亿元，其(qí)中(zhōng)的4.20亿元用于(yú)年产(chǎn)18万平方米(mǐ)中高端(duān)印制电(diàn)路板建(jiàn)设项目。但次(cì)年6月，公司将(jiāng)该项(xiàng)目中的SMT工序(xù)实施地点由江(jiāng)苏(sū)省高邮市经开区凌波路33号改(gǎi)建至江苏省(shěng)高邮市经开区(qū)凌(líng)波路49号的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺(yì)科(kē)技再“变卦”，又(yòu)将该(gāi)项目剩余募资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离(lí)子电池(chí)制(zhì)造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计划(huà)的(de)地点、资金乃至项目，直(zhí)接(jiē)的后果就是原有的投(tóu)入打水飘、投(tóu)资效率低(dī)下(xià)以及(jí)建成项(xiàng)目实际效(xiào)益与预计天差地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目建设期仅12个月，达产年可(kě)实现销售收(shōu)入2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目(mù)的效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根(gēn)据定增方(fāng)案，年(nián)产18万平方米(mǐ)中高端印制电(diàn)路(lù)板建(jiàn)设项目建设期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项(xiàng)目净(jìng)利(lì)润1.31亿元。然两年多时间过去了(le)，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初(chū)的预期(qī)相(xiāng)去(qù)甚(shèn)远。

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