财联社5月18日讯（编(biān)辑 史正丞）距离瑞(ruì)士政(zhèng)府撮合(hé)瑞银与瑞信合并近两个月(yuè)后，与这次(cì)事件有关的一(yī)个重要(yào)问题(tí)终于尘埃(āi)落定(dìng)：瑞信(xìn)AT1债券(quàn)的衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗减(jiǎn)记无法触发CDS（信贷(dài)违约掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东和非(fēi)洲(zhōu)地区的(de)信(xìn)贷衍生品决定(dìng)委员会(huì)（EMEA CDDC）周三在(zài)官网发布(bù)公告称，由11家买(mǎi)方机构、卖方(fāng)银行和做市(shì)商组成(chéng)的(de)委员(yuán)会一致投(tóu)票通过了上述决(jué)议(yì)。值(zhí)得(dé)一提的是，瑞信本(běn)来也是(shì)EMEA DC的一员，但(dàn)没(méi)有出现在投票的清单上。

　　具体来说，提出这个问题的市场参与者认为，AT1债券应(yīng)该与CDS合约所依据的参考债券（次(cì)级债）具有(yǒu)同等地位，并以一份2020年到期的瑞(ruì)信英镑(bàng)次级(jí)债作为(wèi)标准参考债务。

　　对此，委(wěi)员会首(shǒu)先一致裁定(dìng)，并没有发生“政府干(gàn)预的信贷事件”。此外，根据AT1债(zhài)券文件(jiàn)中(zhōng)的排名(míng)条款和担保条件，次级债的持有人(rén)是相较于AT1债券(quàn)的(de)优先债权人。同时在(zài)2014年(nián)的文件中(zhōng)，也为AT1债券定义了(le)“排(pái)除义务”。周三的文件中，决(jué)策委员会没有对AT1债券(quàn)是否(fǒu)构成借款资(zī)金做出任何决定。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞士(shì)监管机构FINMA将近170亿美元(yuán)的瑞信AT1债券全额减(jiǎn)记，此举也引(yǐn)发了大量(liàng)此(cǐ)类债(zhài)券持有人的诉讼。一(yī)些投机者也在(zài)市(shì)场上炒(chǎo)作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付(fù)。

　　作为金融市场较为常见的金(jīn)融(róng)衍生品，信贷违约掉期的作(zuò)用(yòng)是在(zài)信贷事件（违约、重组、破产等）后，CDS的买方可以向卖方索赔，索赔的(de)金额通常(cháng)衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗等(děng)于参考资产的面(miàn)值减(jiǎn)去违约(yuē)后的(de)市场价(jià)值(zhí)。各个区域的(de)信(xìn)贷(dài)衍生品决定委员会，负责决定在这个地区是否发(fā)生了信贷衍生品合约中定义的信贷事(shì)件。

　　根(gēn)据存管信(xìn)托(tuō)和清算公(gōng)司(sī)（DTCC）的数据，截至今(jīn)年3月，与瑞信(xìn)集团债务(wù)相关(guān)的CDS名义总量(liàng)超过190亿美元，不过DTCC的数据并未区分优先级(jí)债(zhài)务和次(cì)级(jí)债(zhài)CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布(bù)了接手瑞(ruì)信的最新评估。在本(běn)周二提(tí)交给美国SEC的监管文件中(zhōng)，瑞银(yín)表示紧急(jí)接手(shǒu)瑞信预(yù)计将(jiāng)造成170亿美元(yuán)的损失，其中(zhōng)有40亿(yì)美元为潜在的诉(sù)讼和罚款支(zhī)出。不过这(zhè)部分的(de)损失将会由一笔“负(fù)347.77亿美元”的商誉(yù)覆盖(gài)，意味(wèi)着(zhe)收购资(zī)产的价(jià)格（30亿(yì)瑞郎）远(yuǎn)远低于资产(chǎn)的实际价值。

　　这(zhè)份文件同样(yàng)显示，从去(qù)年10月开(kāi)始，瑞(ruì)银(yín)的(de)战(zhàn)略委员会就(jiù)已经(jīng)开始(shǐ)评估(gū)瑞信(xìn)的状况，并在(zài)今年2月得出“不宜收购”的决(jué)定，但(dàn)最后(hòu)仍在瑞士政府的要求下出手。

　　瑞银(yín)也在上周宣布，瑞信CEO乌尔里(lǐ)奇(qí)·科纳将(jiāng)在合并(bìng)交易完成后加入瑞银集团的董事会，同时在“可(kě)预见的未来”，瑞(ruì)信的(de)品牌仍(réng)将独立运(yùn)营。

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