踩(cǎi)上AI风口的(de)三(sān)六(liù)零(líng)，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市(shì)场质疑成为减持铺(pù)路(lù)。但与暴(bào)涨的股价和(hé)市值相比，公司的(de)基本面较为糟(zāo)糕，交出了(le)回A上市后(hòu)最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发(fā)布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一季(jì)报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不(bù)少网友担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季度股东(dōng)户数增加(jiā)约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了其重(zhòng)要投资(zī)企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数(shù)据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏(kuī)

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公(gōng)司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％。四大(dà)业务板块有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁(bì)江山的互联网广告及服(fú)务收入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他业务收入(rù)增长，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度(dù)，三六(liù)零营业(yè)收入(rù)为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入从徘徊到下滑。净(jìng)利(lì)润的表现则更差，除(chú)了2019年(nián)靠着非(fēi)经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份(fèn)均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了(le)2021年净利润直接下滑七(qī)成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六零延(yán)续亏损(sǔn)，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要(yào)系营业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入(rù)2023年(nián)突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创始人(rén)周(zhōu)鸿祎(yī)也在(zài)不同场合(hé)、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝(pù)光度(dù)甚至远超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口(kǒu)，三(sān)六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近(jìn)期股价有所(suǒ)回调，公司(sī)股价(jià)年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接(jiē)炸开了锅(guō)，多数投(tóu)资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心(xīn)下(xià)周一(yī)股价表现。

　　中国基(jī)金报(bào)记(jì)者注(zhù)意到，随着今年以(yǐ)来(lái)股(gǔ)价的暴(bào)涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去(qù)年(nián)底，公(gōng)司有股东户数(shù)19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持基本不(bù)变，但到了今年(nián)一(yī)季度末股东数(shù)来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者涌(yǒng)入(rù)相反(fǎn)，一季度以股(gǔ)权投(tóu)资机构为代(dài)表的十大股东却在逢(féng)高(gāo)大幅减(jiǎn)持。十大股(gǔ)东名单(dān)显示，一季(jì)度“北京中关村资本基(jī)金管理有限公司(sī)-北京中(zhōng)发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价(jià)计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿(yì)投资(zī)损失(shī)

　　此次三(sān)六零的(de)2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪吒汽(qì)车(chē)去(qù)年财务数据曝光。

　　2纳粹分子是什么意思022年(nián)度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露(lù)的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿(yì)元(yuán)。这(zhè)意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进(jìn)一步扩(kuò)大，而(ér)三年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三六零全资子公司三六(liù)零私募基金拟将(jiāng)其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权转让(ràng)给两家有限合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资(zī)权后(hòu)，三六零持有哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发(fā)布对(duì)外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为(wèi)了(le)配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六(liù)零持有股(gǔ)权的账面值出现较(jiào)大投(tóu)资损(sǔn)失。2022年(nián)公司(sī)的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋(péng)浏览器确认(rèn)的(de)投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽(qì)车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元。

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