财联(lián)社(shè)5月17日(rì)讯（记者 闫(yán)军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市(shì)场正在蓄力(lì)寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输出市(shì)场观点(diǎn)会很谨慎(shèn)，不再对外提明确主线，今年(nián)接下(xià)来的(de)市场大概率是不好做(zuò)了。”有(yǒu)基金公(gōng)司人士向财(cái)联社记者表示(shì)，随着4月底上市(shì)公司(sī)年(nián)报一季报(bào)的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而(ér)市场(chǎng)对有(yǒu)业绩支撑的新能源又提不(bù)起兴趣。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同样(yàng)如此，5月(yuè)16日的(de)市场亮色(sè)不多，沪指失守3300点(diǎn)，成(chéng)交额低于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市场成(chéng)交额较(jiào)前期明显萎缩，资金(jīn)观(guān)望的情绪(xù)有(yǒu)所(suǒ)加重。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易(yì)日净流入(rù)的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳(tiào)水无疑打击(jī)了市场的信心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股(gǔ)集(jí)体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版传媒、引力传媒(méi)等多股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建议“5月16日为(wèi)人工智能受难日，纪念(niàn)人类(lèi)第四次工业革命(mìng)进程中，人(rén)工智能行(xíng)情开启后第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外(wài)一条主线中特估方面，中字(zì)头个(gè)股震荡调整(zhěng)，中船(chuán)科技(jì)跌停，中科信息跌超(chāo)10％。反观(guān)新能源方(fāng)面，电力稍(shāo)好，锂价“十连(lián)涨”，但(dàn)市场昙(tán)花一(yī)现，产业链上没有形成全(quán)面(miàn)的行情反弹。

　　在(zài)存量资金的搏杀之(zhī)下(xià)，从(cóng)A股结构上看，AI、中特估和(hé)新能源形成了“三国对立(lì)”格(gé)局，轮流做“输血包(bāo)”。对于资金的轮番(fān)流动(dòng)，有投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道芯片(piàn)能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基(jī)金经(jīng)理刘杰表(biǎo)示，近期引(yǐn)领市场(chǎng)的两大主题“中特(tè)估”及人工智能板块(kuài)均出(chū)现调整(zhěng)，整体(tǐ)盘面主(zhǔ)线(xiàn)不够(gòu)清晰。但可以判断，随着海(hǎi)外加(jiā)息节奏(zòu)逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增(zēng)长促内需政策及(jí)货币政(zhèng)策的推出(chū)，且国内经(jīng)济温和复苏背景(jǐng)下(xià)，权益市场整体行情预(yù)计将继(jì)续向上修复。

　　对(duì)于市场风格，他(tā)进一步指出，目前市(shì)场(chǎng)风格阶段性可能将(jiāng)更(gèng)加(jiā)趋(qū)向均衡，中短(duǎn)期内，人(rén)工智(zhì)能、新能源、医药(yào)及中特(tè)估等板(bǎn)块均有阶段性的相对收益；而长期来(lái)看，先进(jìn)制造(zào)、新能(néng)源、TMT、消费(fèi)等行业(yè)中的核心(xīn)资产仍将是持续关(guān)注的市场主线。

　　整(zhěng)个(gè)市(shì)场的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以来，各(gè)大指数除创业(yè)板指(zhǐ)外累计均有(yǒu)上涨(zhǎng)，大(dà)消费、大金融等板块(kuài)首(shǒu)先迎来了基本面预期修复的改(gǎi)善，而通信、计算机(jī)、传媒等(děng)板块也在人工智能等产业趋势变化的(de)影响下出(chū)现了连续大涨。而低估(gū)值高股息为(wèi)代表的“中特估”品种也走出了(le)连续(xù)上涨(zhǎng)行情。其(qí)中，尤以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的(de)TMT行情自去年(nián)底启(qǐ)动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点(diǎn)，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰(tài)柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等(děng)相关基金年内也短暂出现过翻(fān)倍。不过随着行(xíng)业交易拥挤度(dù)升至(zhì)40％，基金调(diào)仓至高(gāo)位后(hòu)，AI板块在4月开始(shǐ)回(huí)调，截(jié)至(zhì)5月16日，AI指数距离(lí)年内高点已经下跌超(chāo)过13％，年(nián)内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四(sì)个交易日，热门个股批(pī)量跳(tiào)水让追高的投资(zī)者体(tǐ)验非常(cháng)差，市场浮躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者表示，别人做量化(huà)学的是(shì)巴(bā)菲特滚雪球，我们(men)学的是(shì)“龙(lóng)头(tóu)战法”，龙(lóng)头战法是啥(shá)？

　　有网友给出通俗易懂(dǒng)的解(jiě)答：宁愿被(bèi)强者打(dǎ)得头破(pò)血(xuè)流，也不愿(yuàn)与弱者共(gòng)舞。这是整(zhěng)个龙头战法体系里面的核心，就是拥抱强势股，永(yǒng)远拥抱强(qiáng)势股，即使亏(kuī)钱也要亏给强(qiáng)势(shì)股，追求的(de)是暴(bào)利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高(gāo)收益率(lǜ)已(yǐ)经回(huí)撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的还有华(huá)泰(tài)浙k是浙江哪个城市的柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证(zhèng)沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化(huà)单周跌幅也超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅超过(guò)8％的(de)有27只(zhǐ)基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智(zhì)慧生活等相关主题上。

　　新(xīn)能源基金周(zhōu)最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎(hū)“一(yī)日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的强(qiáng)势。从多家公(gōng)募基金观(guān)点(浙k是浙江哪个城市的diǎn)反馈来(lái)看，不(bù)论(lùn)是从基本面、还(hái)是(shì)估值，新能(néng)源(yuán)的(de)暗(àn)黑(hēi)时(shí)刻已经过去。新(xīn)能(néng)源产业自2022年(nián)7月开(kāi)始长达11个月的调(diào)整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅(fú)度与(yǔ)时间都已经(jīng)十分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经具备，但是面对中特(tè)估的(de)政策红(hóng)利与AI的无限想象空间，新能源距离(lí)真正的反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门(mén)一(yī)脚”。

　　从基金(jīn)表现来(lái)看，这一(yī)趋势正在慢慢聚力。从近一周基(jī)金回报率来看(kàn)，排名靠前的均为(wèi)重(zhòng)仓新能源，比如国投(tóu)瑞银先进(jìn)制造、长安裕盛(shèng)、国投瑞银产(chǎn)业趋(qū)势和(hé)长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一周回报率(lǜ)首(shǒu)尾基金来看，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏(xì)ETF与国投瑞银先进制(zhì)造之间(jiān)收益(yì)差额超过20％。

　　机构直言市(shì)场(chǎng)处于“战略(lüè)僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某(mǒu)公(gōng)募基金交流(liú)的纪要在(zài)市场上流(liú)出(chū)，直言经济(jì)缓慢复苏中，还没有(yǒu)主(zhǔ)线出现，当前市场更需要信心。

　　港股向(xiàng)来有(yǒu)“五绝六(liù)穷七翻身”的说法，在(zài)5月政(zhèng)策(cè)、业绩处(chù)于相对真空期，市场很难有好的表现。当(dāng)下A股同样如此。创(chuàng)金(jīn)合信首席经济(jì)学家魏(wèi)凤春(chūn)表示，对市(shì)场(chǎng)的整体观点是大概率市(shì)场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月交易(yì)机会可能更(gèng)均衡、但也更(gèng)脆(cuì)弱，当前可能是一个布(bù)局的好阶段，而未必(bì)会是(shì)收获的阶段，投资者需要多一点(diǎn)耐心。市(shì)场(chǎng)可能继续(xù)对一季报定价，短期市场(chǎng)的核心矛(máo)盾在(zài)于缺(quē)乏(fá)特(tè)别明(míng)显的亮(liàng)点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和中特估全(quán)年的投资机会，但是短(duǎn)期游戏传(chuán)媒(méi)和中(zhōng)特估与(yǔ)其他板块分化较为(wèi)极(jí)致，也是(shì)不争的(de)事(shì)实，提醒投资者这两个板块短(duǎn)期可能的风险。从策略角(jiǎo)度看(kàn)，魏凤春表示(shì)，投资者需要高度重视(shì)交易的(de)灵活性。策略的整体包括趋势、结构(gòu)与节奏，反弹带来的是(shì)节奏的(de)变化，不是趋势(shì)和(hé)结(jié)构的变化(huà)。

　　此外(wài)，博时基(jī)金表示，16日发布的(de)4月(yuè)经(jīng)济(jì)指标显示，4月份国内服务业和消费恢复相(xiāng)对较(jiào)快，我国经济运行总体延续(xù)修(xiū)复(fù)的态势、但修(xiū)复的基(jī)础仍需继(jì)续巩固。货币政策依然延续前期稳(wěn)健偏宽(kuān)松(sōng)的基(jī)调，流动性(xìng)也维持合理(lǐ)充裕(yù)的态势。当前市场对央行后续采取降(jiàng)息操作仍有一定的预期(qī)。今年仍是“稳(wěn)增长”之年(nián)，或可适(shì)当关注受益“一带一(yī)路”政(zhèng)策的概念(niàn)板块的机会。

　　不过亦有市场人士表示(shì)不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的行(xíng)为，不必(bì)放大恐慌(huāng)。在(zài)储蓄(xù)资金大(dà)搬(bān)家和经(jīng)济复苏的大趋势下，纠结于(yú)几十个点(diǎn)的(de)起伏可能会误判(pàn)方向。边走边看，行情会在犹(yóu)豫中展开(kāi)。

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