金融界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经(jīng)崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般(bān)的活过来了，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的(de)最高收盘(pán)价。今(jīn)年(nián)以来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经挣(zhēng)扎但是最终都黯淡收场，但(dàn)是似乎这次(cì)有点(diǎn)不(bù)一样的味道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治(zhì)的变动使得(dé)日本股市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不可或(huò)缺力(lì)量

　　对于日本(běn)股市爆发(fā)，海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日(rì)本股票(piào)需(xū)求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购买(mǎi)量。不过sand可数吗还是不可数，thousand可数吗，日(rì)本企业部门仍然是(shì)日(rì)本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其(qí)中(zhōng)也包括(kuò)在3年前就“闻(wén)到(dào)”金钱味(wèi)道的(de)巴(bā)菲特，2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每家略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自(zì)首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据(jù)披(pī)露可以看出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在(zài)日本持(chí)有的(de)股票比在美国以外(wài)任何其他(tā)国家都多。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日本五大(dà)商社(shè)，并暗示将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁高龄的他还(hái)在上(shàng)个(gè)月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这(zhè)个时点(diǎn)，不断增持日本股(gǔ)票？在5月(yuè)初(chū)巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说(ssand可数吗还是不可数，thousand可数吗huō)到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单(dān)，也(yě)非常(cháng)容易理解，我们(men)可(kě)能(néng)和这五家(jiā)公司都有过(guò)业务来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也(yě)能(néng)很好地理解(jiě)他们所拥(yōng)有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通(tōng)过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们(men)就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之(zhī)行(xíng)的部(bù)分原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴(bā)菲特的接(jiē)班人），因为接下(xià)来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局(jú)的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行(xíng)动告诉大家姜还是(shì)老的(de)辣(là)。

   多位(wèi)大佬抄(chāo)底日本

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石集团主席苏(sū)世民拜访了日本首(shǒu)相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两年(nián)前在日(rì)本一举收购8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更多(duō)投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最(zuì)主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也(yě)在日本与投资对(duì)象展开交流。

　　4月初造(zào)访日本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候决(jué)定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

    日本(běn)受益于地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年(nián)日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来，日(rì)本股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如(rú)今似乎局面发生(shēng)了变化(huà)。

　　虽然(rán)巴(bā)菲特在股东大会(huì)上(shàng)解释(shì)了抄底日(rì)本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子也有所保留。站在事后马(mǎ)后炮的(de)角度看，对股市拥有独特理解(jiě)的(de)巴菲特(tè)对国(guó)际地(dì)缘(yuán)政治的(de)变化(huà)也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国际地缘(yuán)政治格(gé)局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色(sè)，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这(zhè)都(dōu)成(chéng)为了(le)边际上(shàng)的重要变量。仔细(xì)观察(chá)日本的经济脉(mài)络(luò)，我(wǒ)们也(yě)会(huì)发(fā)现日(rì)本的设备投资开始进入(rù)加速期，这背(bèi)后有产(chǎn)业自身(shēn)发展的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵化的政治格局(jú)，在全(quán)球动荡的大背景下反而(ér)成为了(le)“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在(zài)等待出手的(de)时机。直到新冠危(wēi)机爆发，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲特终于等(děng)到(dào)了(le)被低估的(de)日(rì)本资(zī)产，自此疯狂(kuáng)抄底日本(běn)股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也(yě)用业绩证明自己(jǐ)的确被低估了(le)。据日经中(zhōng)文(wén)网，日本综(zōng)合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月9日(rì)全部出炉。5大(dà)商社的(de)合计净利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本(běn)面发生的变化，日本监管层的助(zhù)推(tuī)也是一股不容忽视的力(lì)量。日本(běn)监管(guǎn)层持(chí)续推动企业经(jīng)营能力的(de)改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提(tí)高回(huí)报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大量个(gè)股股价(jià)跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关(guān)注(zhù)资(zī)金成本和股价经营要求》要求上市公(gōng)司提高企(qǐ)业(yè)价(jià)值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛也出(chū)来(lái)高喊日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛(niú)市。至于日本(běn)股市未来将走向何方，一切将(jiāng)由时间给(gěi)出答案(àn)吧(ba)。

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