AI板块(kuài)成为2023年(nián)最火爆的板(bǎn)块，吸引(yǐn)人全市场的目光。

　　随之而来的是(shì)，不仅不少上(shàng)市(shì)公司宣布试(shì)水人工智(zhì)能、基金经理开始布(bù)局AI概念(niàn)，也有(yǒu)基金公司尝试(shì)以AI试水投资者(zhě)关系管(guǎn)理，更有(yǒu)基金经(jīng)理尝试用AI撰写(xiě)季报！

　　引起(qǐ)市场关注的是，此次公(gōng)募基金2023年一(yī)季(jì)度(dù)报中，无论是成(chéng)长派(pài)、还是价值派(pài)，众多基(jī)金经理均(jūn)谈及对(duì)AI投(tóu)资(zī)机(jī)遇。各大(dà)派(pài)别基金(jīn)经理均认可AI所带来的颠覆性影响，并看好(hǎo)其中长(zhǎng)期投资价(jià)值，但(dàn)是对于短期人(rén)工智(zhì)能(néng)极致行情(qíng)演绎下，也(yě)有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基(jī)金经理试水

　　部分季报(bào)用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日(rì)，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引人关注的是，季(jì)报中部分内容使用(yòng)了AI撰写。

　　季(jì)报(bào)中明确(què)写道，这(zhè)段AI生(shēng)成的内容阐(chǎn)述了人(rén)工智能对各(gè)个行业的(de)改变(biàn)，比如医(yī)疗(liáo)、教育(yù)、工(gōng)业生产、环境保护和可持(chí)续发展，以及新(xīn)能源开发和利用等领域。文中(zhōng)表示，人工智能领域的快速发展(zhǎn)为全球带(dài)来(lái)无数机遇和挑战，将(jiāng)极大地影响我(wǒ)们的(de)生活方式和社会发展，为确(què)保AI技术(shù)的健(jiàn)康、可持续发(fā)展，需要建立完(wán)善的(de)法律法规和(hé)伦理准则(zé)，以保护(hù)个人(rén)隐(yǐn)私、确保数(shù)据安(ān)全并防(fáng)止滥(làn)用(yòng)。在应对挑战的同(tóng)时，也(yě)应(yīng)抓住(zhù)人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)带来的机(jī)遇(yù)，共(gòng)同推(tuī)动这一领域的(de)创新和发展。

堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释　　嘉实文(wén)体娱(yú)乐基金经理王贵(guì)重(zhòng)在(zài)季报中也明确表示，产业方向(xiàng)上，我们(men)坚定的看好人(rén)工智能对各(gè)个(gè)行业的改(gǎi)变(biàn)。他还专门谈及(jí)，一季度(dù)进行了(le)一定比例(lì)的调仓，方向(xiàng)上主要是受(shòu)益于(yú)人工(gōng)智能的计算机和传媒(méi)互(hù)联网行业(yè)。数字(zì)化的核心逻辑(jí)是提高效率，而(ér)高质量(liàng)发展的核心在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行(xíng)业(yè)的(de)观点时，他(tā)针对半(bàn)导体、数(shù)字(zì)化、互(hù)联网平(píng)台等提出(chū)自己想法。说到(dào)数字化时，表示其本质是利用技术的手段，提(tí)升组织(zhī)信息(xī)计(jì)算(suàn)、存储(chǔ)、传播的(de)效(xiào)率，这是一个(gè)长期向(xiàng)上的类(lèi)消费行业，在美国是一(yī)个和互(hù)联网行业一样大(dà)规模的产业。在中(zhōng)国(guó)，依然(rán)处于产业的早期，但(dàn)是我们可(kě)以看到疫情(qíng)背景下(xià)，大家越来越意识(shí)到(dào)数字化的重要性。而此轮数字化(huà)将(jiāng)会(huì)和人工(gōng)智(zhì)能(néng)深度融(róng)合，也会给(gěi)中国公司带(dài)来(lái)发展的机会。目前整个板(bǎn)块的(de)估(gū)值都到了历史最低的水(shuǐ)平。

　　此次(cì)是基金(jīn)经理首(shǒu)次(cì)利用人工智能完成(chéng)季报，也显示出人工(gōng)智能(néng)确实开始方方面(miàn)面(miàn)开(kāi)始影响我们的(de)生(shēng)活、工(gōng)作(zuò)等(děng)，是一个历史性大浪潮。此前，也有基金公司积极拥抱(bào)AI，如鹏华基金投资者教(jiào)育(yù)基地宣布成为百度文(wén)心一(yī)言首批生态合(hé)作(zuò)伙伴，鹏华(huá)基金投教基地(dì)也将通(tōng)过(guò)百度(dù)智能云接入文心一(yī)言(yán)能力，致力于创新投资(zī)者关系管理(lǐ)新(xīn)模式，提(tí)升客(kè)户投(tóu)资体验感。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都积极(jí)布局AI领域

　　随(suí)着(zhe)人工智能成(chéng)为(wèi)一(yī)季(jì)度(dù)市场热点，不少基(jī)金经理选择了(le)积极参与布局，其中，除了(le)科技成长派基(jī)金经理，也不乏价值投(tóu)资派基金经理。

　　从上述嘉实(shí)文体娱(yú)乐一(yī)季报可以(yǐ)看(kàn)出，该基金一(yī)季度进(jìn)行(xíng)了一定比例的调仓，方向(xiàng)上主(zhǔ)要是受益于人工智能的(de)计算机和(hé)传媒互联网行业。前十(shí)大重仓股(gǔ)中(zhōng)，除了海康威视、金山办公，其余神州泰岳、吉比特等8只(zhǐ)个股均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实文(wén)体娱乐一季报前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文(wén)体娱(yú)乐基金经理王贵重表示，产业方向上，坚定看好人工智能对各个行业的改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是(shì)能(néng)源、信息、生命。从(cóng)而(ér)衍(yǎn)生出看好的5大(dà)方向，半导体、数字化、新(xīn)能源、互(hù)联网平(píng)台(tái)、创新(xīn)药。我们认为，各(gè)个细分行业的beta收敛之后，竞争力会重新成(chéng)为最重(zhòng)要的增长要(yào)素。另外，我们依然(rán)旗帜鲜明的看好(hǎo)港股(gǔ)的(de)机会，特别是软件和互联网(wǎng)领域(yù)的(de)机会。”王贵重表示(shì)。

　　实际上(shàng)，除了王(wáng)贵重，在嘉实(shí)基金科技成(chéng)长团队中，有不少基金经理明确(què)看(kàn)好人工智能带来的(de)投资机(jī)遇。

　　比如(rú)，嘉实成长增(zēng)强基金经理陈涛在去年下半年开(kāi)始增持软件，当(dāng)时(shí)基本(běn)处于估值(zhí)、机构持仓的(de)历史底(dǐ)部的位(wèi)置。他认(rèn)为，行业(yè)在信创、数字化、智(zhì)能(néng)化等(děng)长(zhǎng)期需(xū)求刺(cì)激(jī)下将迎来3年以上的景气周期，也是为数不多处于成长前期、对标国(guó)际(jì)也还有巨大成长空间的板块，长期(qī)坚定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开(kāi)新一轮科(kē)技创新周(zhōu)期(qī)的(de)序幕，带来以十年为维度的产业变革(gé)机(jī)会，同时(shí)配(pèi)合(hé)2023年一季度的复苏和业绩修复，以软件计算机为代表的科技板块内会持(chí)续有个(gè)股投资机会。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉实股票(piào)投研CIO、嘉实新(xīn)能源新材料基金经(jīng)理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑问(wèn)人工智能和(hé)可再生能源将构成未来社会的基石。在当下，随着经(jīng)济的(de)企(qǐ)稳和(hé)新人工(gōng)智能(néng)浪潮的进入，未来新的(de)产(chǎn)业机会将进入新一轮的爆发期(qī)。

　　谢治宇也是积(jī)极的一(yī)派。他在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突破(pò)性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带(dài)动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管理(lǐ)的(de)基金(jīn)维持(chí)了(le)较高(gāo)仓位，对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份新入兴(xīng)全合润前十大重仓(cāng)股名(míng)单，立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际(jì)旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到了十大重仓股。兴(xīng)全(quán)合宜的重仓股上(shàng)，也体(tǐ)现了对人工智能相(xiāng)关产业链的(de)挖掘。澜(lán)起科(kē)技、晶晨股份进入(rù)十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季报前十(shí)大重仓股

　　莫海波的(de)万家品质生活在(zài)一(yī)季度也进行了调仓换股，提高TMT行业结构(gòu)占比，减持地(dì)产、军工比例，目前主要持仓TMT、农(nóng)林牧(mù)渔(yú)、军工为前三(sān)大持(chí)仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看(kàn)，科大讯(xùn)飞、三(sān)六(liù)零、金(jīn)山办公、中科(kē)曙(shǔ)光等4个TMT股票进(jìn)入前十(shí)大重仓股之列，招(zhāo)商(shāng)蛇口、保利发(fā)展退出十大重仓股。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季报前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业的原(yuán)因，莫海波表示，主要是基于对(duì)未来2年(nián)数字经济(jì)的看(kàn)好。随着人口老龄化与经济发(fā)展(zhǎn)模式转变，数(shù)据(jù)成为新(xīn)的生产要素，高质量发展的(de)核(hé)心(xīn)在于(yú)全要素生产率(lǜ)的提升(shēng)，充分利用好云计算、大数据、人工智(zhì)能等底层(céng)技术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有较好的产(chǎn)业逻辑，通过信息技(jì)术全(quán)方(fāng)位赋能(néng)传(chuán)统(tǒng)行业，从生(shēng)产和服务端全面提(tí)升效率。

　　“数字(zì)经济涵盖底层的通信网络、算力、算法，以及(jí)多样化(huà)的行业应用(yòng)等(děng)，这是(shì)一个系(xì)统(tǒng)性(xìng)工程，产业空(kōng)间(jiān)较大、持(chí)续时(shí)间较长，是未来具有成长(zhǎng)性的行业之一(yī)。”莫海波表示。

　　此外，建(jiàn)信基金权益(yì)投资部总(zǒng)经理陶灿管理(lǐ)的基金(jīn)也重(zhòng)点布局了TMT或人工智能相(xiāng)关(guān)板块。比如(rú)，建信智能生活在一季度继续调整了(le)行业配置，降(jiàng)低了制(zhì)造业、大金(jīn)融(róng)地产行业的配(pèi)置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是重点布局(jú)了(le)人工智能技(jì)术创新带来的相(xiāng)关产业(yè)趋(qū)势机(jī)会。

　　保(bǎo)留(liú)一份清醒

　　分歧声音(yīn)开始显现

　　不过，在人工智能极致(zhì)行情演(yǎn)绎下，也有基金经理对AI保留(liú)了一份清醒。

　　泓德(dé)臻远(yuǎn)回报基(jī)金(jīn)经理秦(qín)毅虽然在一季报中表(biǎo)达了对(duì)人工智(zhì)能的重视，但一季度(dù)并未(wèi)加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去(qù)一(yī)个(gè)季度(dù)中(zhōng)，以TMT为代表(biǎo)的科技(jì)板(bǎn)块走出了(le)轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的(de)人(rén)工智能成为了(le)主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功，这一(yī)成(chéng)功比之前(qián)几次的(de)如AlphaGo等更具现实意义，因为(wèi)本次的(de)人工智能的(de)应用领域得(dé)到(dào)了极大的拓展，模型具备了强大的通用性。这属(shǔ)于科技史(shǐ)上的一(yī)次重大(dà)创新(xīn)，未来多个行业将(jiāng)极大受(shòu)益于这一技(jì)术的应用和(hé)普(pǔ)及。未来我们应该更加重(zhòng)视(shì)这(zhè)一领域(yù)的研究和投(tóu)资。

　　泓(hóng)德臻远回报一(yī)季度(dù)前十大重仓股(gǔ)

　　坚(jiān)持低(dī)估(gū)值价值投资(zī)理(lǐ)念的丘栋(dòng)荣(róng)在一季报中也提到了对(duì)AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少见到(dào)对相关板块的(de)布局。他表示(shì)，除复(fù)合国家安全(quán)自主可控和产业趋势外，今年市(shì)场高度关(guān)注(zhù)的(de)以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的大模型技术(shù)，有望开启新一(yī)轮(lún)的科技创(chuàng)新周期，深入和广泛应用，将对IT产业产(chǎn)生更(gèng)大、更持久的需求拉动，因(yīn)此，计算机(jī)、电子等偏成长行业的部分成长股是未来(lái)关注的方向之一。

　　中庚价值领航一季度前(qián)十大重仓股:

　　嘉实品质(zhì)发现基(jī)金(jīn)经理蔡(cài)丞丰表示，他注意到(dào)市场在追逐ChatGPT热点资产时抛(pāo)弃了新(xīn)能源板块的非理性行为，就如同去年三季度半(bàn)导体(tǐ)及(jí)医药板块的抛售，反而(ér)造(zào)就了难(nán)得的机会。“我们这(zhè)时反而(ér)应(yīng)该(gāi)加大对能(néng)源板块机(jī)会的挖掘(jué)。”

　　嘉实优势成(chéng)长基金经理孟(mèng)夏虽然也认为，AI是不亚(yà)于互(hù)联网级别的(de)技术(shù)要(yào)素革命，或(huò)许我们已经(jīng)站(zhàn)在新(xīn)一轮(lún)科技浪潮带(dài)来(lái)的全球繁(fán)荣的开端(duān)。作为成长投资(zī)者，会积极学习和拥抱，非常庆(qìng)幸(xìng)有(yǒu)生之年能看到AGI通(tōng)用人工智(zhì)能的雏(chú)形。但(dàn)她同时表示，也会努力在(zài)火(huǒ)热的行情面前保留一份清醒，大胆(dǎn)假设(shè)、小心求证(zhèng)，仔细甄别真正能够兑现长期(qī)业绩的投资(zī)机会。

　　李(lǐ)晓星的看法也颇(pǒ)为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必(bì)然会(huì)有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在(zài)风险，可能造成板块后续波动。正(zhèng)因为(wèi)此，他在去年三四(sì)季度布(bù)局了(le)不少人工智能相关的标的，在一季度(dù)对(duì)TMT板块有(yǒu)所减仓，现在的配置大(dà)概率少于市场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占比已(yǐ)经超(chāo)过了40％。当然市(shì)场中有不(bù)少声音说这次不一样，交易占比创新高代表了主线行情(qíng)的确立，但我(wǒ)们还是认(rèn)为太阳底下(xià)没有新鲜事，过度的(de)热情(qíng)在某个阶段总会(huì)消退。”李晓星在银华心(xīn)怡(yí)一季报中表示。

　　“一季度的市场走(zǒu)势再次佐(zuǒ)证(zhèng)了一(yī)个道理(lǐ)，即市场是难以预测的。迄(qì)今为止，表(biǎo)现最好的是AI相(xiāng)关板块，这在今年初是想象(xiàng)不(bù)到的。就好比(bǐ)去年初我们(men)想象不到俄乌(wū)冲突，和后(hòu)来的疫(yì)情。”中泰资(zī)管(guǎn)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)姜诚也(yě)在(zài)一季报中表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是科(kē)技发展(zhǎn)进程中最重要的(de)事件之一(yī)，但要(yào)搞清楚它对(duì)投资有哪些影响却很堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释(hěn)难。利润在(zài)产(chǎn)业(yè)链(liàn)不同环节之间(jiān)将如何分配？市场(chǎng)当前认为(wèi)的受益(yì)环节是(shì)否能(néng)如愿受益？它的“智能(néng)”水平达到了什么(me)程度，以及(jí)渗(shèn)透率将多快提升？都是很容易让人(rén)兴奋、可细说起来又让(ràng)人不明(míng)就里的难题(tí)。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的(de)发展是(shì)一个长期因素，我们还没有足够(gòu)的把握去捕(bǔ)捉到它带来的(de)投资机会(huì)，但可以尽量回避它(tā)带来的(de)伤(shāng)害。以尽可能低的(de)价格买尽可能好(hǎo)的(de)资(zī)产，是我们(men)的(de)投(tóu)资目(mù)标。

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