蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头

　　5月12日(rì)晚(wǎn)间，江(jiāng)铃(líng)汽车公告宣布，公(gōng)司在2021年5月(yuè)即(jí)公开(kāi)挂牌的江铃(líng)重型汽车有(yǒu)限公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让(ràng)交易终(zhōng)止，而此前约定的交易对(duì)方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车）。

　　江铃(líng)重(zhòng)汽是(shì)江铃汽车在(zài)2012年以2.7亿元价格接手的资(zī)产，不过原(yuán)计划(huà)在(zài)重卡行(xíng)业“大展(zhǎn)拳(quán)脚”的(de)江铃汽车却(què)因此背上(shàng)了包袱。江铃重汽在8年(nián)间亏损额(é)度超过(guò)20亿元。而(ér)且(qiě)江铃汽(qì)车此前为转让铺路，还(hái)曾现金为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此(cǐ)次(cì)交易(yì)终(zhōng)止，也意味着(zhe)江铃汽车前后(hòu)耗了两年的(de)“瘦身”行动依旧以失败告(gào)终。

　　审(shěn)批未(wèi)在约定时(shí)间完(wán)成(chéng)

　　这(zhè)笔交易要追溯到两年(nián)前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽(qì)车曾披露，拟以(yǐ)不低于(yú)7.64亿(yì)元的价(jià)格，通(tōng)过山西(xī)省(shěng)产权(quán)交易市场(chǎng)公开(kāi)挂牌方式(shì)，出售全(quán)资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重汽对(duì)接(jiē)盘方开(kāi)出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球(qiú)生(shēng)产销售重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓(xiǎo)。上述股权挂(guà)牌公告(gào)期于2021年8月(yuè)9日(rì)期(qī)限届满(mǎn)，交易股权出售征(zhēng)集到一名意向受让方，符合上述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车也按照相关交(jiāo)易(yì)规(guī)则(zé)支(zhī)付了(le)保证金(jīn)。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商一致，就出售交易股权签署了《关于江(jiāng)铃(líng)重型汽(qì)车有限(xiàn)公司100％股权的股(gǔ)权转让协议》，确定就目标股权支付的蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头基准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公(gōng)告称，该笔交易需要获得国资管理有权单(dān)位的批准，但由于交易所需的(de)政府(fǔ)审批事项未能(néng)在约定的时间内完成(chéng)，项目双方经协商一致(zhì)，同(tóng)意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年(nián)之久，但最终仍以失(shī)败告终。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽命运颇(pǒ)为(wèi)坎坷(kě)，此次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示(shì)，江铃重(zhòng)汽前身是山西省汽车工业集(jí)团。作为一家老牌国(guó)营企业，该公司主要组装(zhuāng)生产(chǎn)重型卡车与货车，但由于经营不善陷入发(fā)展困(kùn)境，在2007年第一次(cì)被重组。中国兵器(qì)装备集团及(jí)中国长(zhǎng)安汽车集团(tuán)有(yǒu)限公司，将太(tài)原(yuán)重汽重组为(wèi)太原长安(ān)重汽(qì)，作(zuò)为长安汽车进入重卡(kǎ)领域(yù)的跳板。

　　但最终太(tài)原重汽没能被盘(pán)活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年(nián)第一季度，太原重汽的净资产(chǎn)仅(jǐn)为(wèi)2.5亿(yì)元(yuán)，已难以实(shí)现正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对太原重(zhòng)汽产生了兴趣，该(gāi)公司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿(yì)元的价格，从(cóng)长安(ān)手中接手太原(yuán)长安重汽(qì)的全部股权(quán)，并于2013年1月将其更(gèng)名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进(jìn)入重卡领域(yù)的意图是实现商用车全(quán)覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表(biǎo)示(shì)，最终将(jiāng)建成年产(chǎn)10万辆重(zhòng)型载(zài)货车、10万台发(fā)动机的(de)大型(xíng)重卡企业，达产后主营业务将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市(shì)场(chǎng)和客户洞(dòng)察不足，经营状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为(wèi)1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中国重汽、一汽解(jiě)放等头部(bù)企业的单月销(xiāo)量(liàng)，就已超过江铃(líng)重汽几年的销量总和(hé)。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡的(de)销量(liàng)数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽俨(yǎn)然成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽(qì)车相关(guān)业务累计亏(kuī)损超20.33亿元(yuán)。其中(zhōng)，2020年亏损最为(wèi)严重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍然(rán)呈现亏损状态，1月净(jìng)亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元(yuán)，总资(zī)产为7.99亿元，处于(yú)资不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后(hòu)，江铃重(zhòng)汽停止(zhǐ)了所有的产销工作。

　　值得一提的(de)是，在2021年初，江铃(líng)汽车(chē)还对江(jiāng)铃重汽进行了(le)11.42亿元的现金增(zēng)资。这一举动的主要目的是(shì)降(jiàng)低江铃重汽的资产负债率，便于(yú)吸引外(wài)部(bù)投(tóu)资进(jìn)入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家(jiā)”也(yě)没(méi)余(yú)粮

　　实际上，江铃(líng)汽车自身近(jìn)年来日子也(yě)不太(tài)好过(guò)。

　　从2020年(nián)-2022年间，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿(yì)元和301亿元(yuán)，这三(sān)年内(nèi)，其实现归(guī)母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿(yì)元。

　　表面上(shàng)看，盈利(lì)状(zhuàng)况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这两年间，江铃汽(qì)车收到的政府扶持资金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了其当年的净利润(rùn)。而扣除(chú)非(fēi)经常性损益后，江(jiāng)铃汽车在(zài)这两年的扣(kòu)非归母净利润分(fēn)别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在这两年现金(jīn)流(liú)状况也不佳。在2020年，其(qí)经营活动现(xiàn)金(jīn)流净额还(hái)达到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一科(kē)目变(biàn)成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季(jì)度，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为(wèi)1.83亿元，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告吹，江铃(líng)重汽这(zhè)一“包(bāo)袱”仍然背(bèi)在江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车肩(jiān)上。而江铃汽车此次(cì)也表示(shì)，江铃(líng)重汽已暂停(tíng)生产和销售(shòu)，当前(qián)主要(yào)开支为(wèi)员工薪(xīn)酬和设备维护等费用(yòng)。“未来公(gōng)司仍将(jiāng)继续积极推进江(jiāng)铃重汽(qì)的重组工作，”江铃汽车(chē)方(fāng)面(miàn)称。

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