随着(zhe)3月(yuè)进出口数(shù)据的(de)出炉，纯碱市场数(shù)据表现“亮眼”，使得短期市(shì)场悲观情绪有所缓和。从表(biǎo)象看，进出(chū)口(kǒu)双双超预期，也(yě)显(xiǎn)示出(chū)纯碱市场(chǎng)供(gōng)需两旺、出(chū)口向好的态势仍在延续。

　　中(zhōng)国(guó)海(hǎi)关(guān)总(zǒng)署数据显示，2023年3月纯碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增加3.85万(wàn)吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场(chǎng)预(yù)期纯碱出(chū)口下降，进(jìn)口增加(jiā)，从实际(jì)数据来看，其表现超出市场预(yù)期。”国投安(ān)信期货高级分(fēn)析师周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去(qù)年3月提升(shēng)3.85万吨。”光大期(qī)货分析(xī)师张凌璐(lù)表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口(kǒu)量，3月纯碱(jiǎn)进口数(shù)量超预期增长(zhǎng)。据她介绍(shào)，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯碱进口数量超过1万吨(dūn)，其余月份(fèn)进口数量在(zài)3000吨—7600吨之间波动(dòng)。在她看来(lái)，进(jìn)口的大(dà)量增长(zhǎng)主要集中于部分浮(fú)法(fǎ)玻璃和光伏玻(bō)璃厂，在国内供需紧平衡的情(qíng)况下，下游通过进口来补充使用量。这部分(fēn)进口增量到(dào)港(gǎng)后直接进入下游玻璃厂(chǎng)，对市(shì)场的冲击程度相对有限，但在一定程度上(shàng)可能会导致下游厂家(jiā)减少从国(guó)内(nèi)厂家采购纯碱的(de)数量。

　　从(cóng)出(chū)口数(shù)据来看(kàn)，3月纯(chún)碱出口16.3万吨，环比2月(yuè)提(tí)升23.28％，同比(bǐ)去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全球市场面临暴风雪(xuě)等极端(duān)天气、国际地(dì)缘政治冲突(tū)导致美国和(hé)土耳其运输阶段性受阻，再加上全球(qiú)能源价格上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出口市(shì)场新增(zēng)南美和非洲的份额，都是带动去年全年纯碱出口大幅提升的导火索。今(jīn)年随(suí)着国际能源价格的回落、黑天鹅事件消退、国(guó)内多(duō)个(gè)大宗商品价格处(chù)于全(quán)球(qiú)高位之时，纯碱出口还能保(bǎo)持(chí)增长态(tài)势，也确(què)实超出市场预(yù)期。

　　“3月份出(chū)口(kǒu)量(liàng)在去年高基数(shù)的基础(chǔ)上进一步(bù)增加(jiā)至16.3万吨，大超市场预期，显示出(chū)行业供需两旺、出口向好的态势仍(réng)在延续。”在方正中(zhōng)期期货(huò)分(fēn)析师魏朝(cháo)明(míng)看(kàn)来，2022年国际(jì)能源价格(gé)高(gāo)企(qǐ)，纯碱(jiǎn)出(chū)口显著放(fàng)量(liàng)，今年(nián)出(chū)口量能在(zài)去年高基数的基础上进一步上(shàng)扬，显(xiǎn)示(shì)国(guó)际市场(chǎng)对(duì)纯碱需求具(jù)有较强韧性，国际需求显著走弱的预期有待修正。

　　期(qī)货日报记者了解到，全(quán)球经济的(de)衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)或导致全球实体企业承压(yā)，海外(wài)纯(chún)碱需求可能会受到一定(dìng)影响。而国(guó)内(nèi)经(jīng)济稳增(zēng)长预(yù)期强烈，国内纯碱(jiǎn)需求表(biǎo)现或较海外强劲，这(zhè)在长期(qī)也可能影(yǐng)响我国纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南(nán)华期货分析师李嘉(jiā)豪告(gào)诉记(jì)者，相较于去年(nián)，今(jīn)年纯碱出口的(de)预期走(zǒu)弱。主(zhǔ)要在于国外能源的回落(luò)背景(jǐng)下供(gōng)应(yīng)的回归，国内外碱的(de)价(jià)差收缩，同时伴随海运费(fèi)的走弱(ruò)，使得(dé)出口出现了环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的出口表(biǎo)现依旧较(jiào)好，与前期市场的(de)反馈略有偏差，一部分原因可能(néng)是前期(qī)待发(fā)订单，一(yī)部分是外围需(xū)求从去年的出口角(jiǎo)度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在(zài)远兴(xīng)大产能(néng)落(luò)地以前(qián)，国内纯碱紧平衡的格局很(hěn)难彻底扭转，从该角度讲(jiǎng)可能还是优先国(guó)内使用(yòng)为主，纯碱出口或(huò)难以再现去(qù)年高(gāo)增长的态势。

　　从价(jià)格(gé)和出口利润(rùn)上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协(xié)价格(gé)可能更(gèng)低，对比(bǐ)国内(nèi)价(jià)格偏低(dī)。换(huàn)言之(zhī)，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)利(lì)润并不(bù)高(gāo)，这将导致(zhì)中国出口(kǒu)意愿偏低。

　　此外，市(shì)场也需要关注纯碱(jiǎn)出口目的地。“如果国内纯碱出口只是供至国内大型(xíng)玻璃厂在海外的生产线(xiàn)，且该(gāi)部分用量能够长期稳(wěn)定，那么这(zhè)部分用量仍能让(ràng)出(chū)口(kǒu)维(wéi)持(chí)高位。但如果是(shì)供给(gěi)海外其(qí)他(tā)地区，可能会由于海外需求回(huí)落(luò)导致出口下降(jiàng)。”张凌璐表(biǎo)示，同(tóng)时也要留意(yì)出口周期的(de)变(biàn)化(huà)。通常，我国纯碱出口(kǒu)周期45—60天左右。在(zài)她看来(lái)，3月出(chū)口(kǒu)数(shù)据的(de)好转，可能(néng)是1—2月(yuè)的订单兑现而已，也并一定(dìng)能够说(shuō)明3月全球的(de)纯(chún)碱需求量大(dà)。

　　“未来纯(chún)碱出口下降、进(jìn)口(kǒu)提(tí)升的(de)趋势仍是大方向(xiàng)，但(dàn)由(yóu)于国内(nèi)进(jìn)出口数量占全(quán)国产能、需求的(de)比例相对有限，因(yīn)此对于年度供需影响(xiǎng)也相对有限。但集中在某(mǒu)个(gè)月或数月(yuè)，进出口(kǒu)超预期变(biàn)化(huà)可能会对阶段(黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石duàn)性的行情产生情绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看(kàn)来，目前海外(wài)碱厂下调报价，随着能源价格下调，内外(wài)价差呈逐步(bù)收窄态势，预(yù)计今(jīn)年出(chū)口相对去年下降。“后续海(hǎi)外碱(jiǎn)到(dào)港量增加，进(jìn)口有继续增加预期，出口有下滑压力，进出口贸(mào)易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价格形成牵制。”周(zhōu)小燕说。

　　不过，从短期来(lái)看，纯碱(jiǎn)进出口数据超预期是国内(nèi)纯碱市场健康运行(xíng)的旁(páng)证。魏朝明认为，短期内(nèi)市场悲观(guān)预(yù)期(qī)或有(yǒu)所消退(tuì)，纯碱期(qī)现货价(jià)格短期或有企稳。

　　“从(cóng)近(jìn)期的(de)市黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石(shì)场(chǎng)表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，出口走弱(ruò)的预(yù)期基本被消(xiāo)化，进口的量相(xiāng)对来说更受市(shì)场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进口约有十几万吨的(de)到港量(liàng)，导致市场4月(yuè)的平衡相(xiāng)对宽松。在(zài)他看(kàn)来，未(wèi)来出口的走弱则(zé)更加影响轻碱(jiǎn)的供需，在内需恢复有限的情况下，轻(qīng)碱价(jià)格(gé)重(zhòng)心下移会(huì)相对明显。

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