芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失(shī)业率的(de)因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通(tōng)过三因素(sù)框架(jià)，我们(men)发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上(shàng)升，更重要却被忽视(shì)的因素是青年人(rén)口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青年(nián)失业率。假如(rú)今年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年(nián)失(shī)业人口只能将失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着(zhe)经(jīng)济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可(kě)将青年失业率拆解为青年失业(yè)人口、总(zǒng)人口、劳动参(cān)与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上(shàng)升未必(bì)来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识(shí)密集程(chéng)度(dù)由低(dī)到(dào)高两个特(tè)点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的(de)主力是知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零售等服务(wù)业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的(de)生(shēng)产性服务(wù)业复(fù)苏较(jiào)慢(màn)，服务业就业复(fù)苏结构的(de)分(fēn)化，带来青(qīng)年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速，新增城镇人(rén)口(kǒu)从(cóng)十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)的下降主要(yào)有三(sān)方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部分群体因就业形势(shì)恶化(huà)而(ér)退出劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)；三是就业(yè)观念的变(biàn)化(huà)导致初(chū)次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释(shì)当(dāng)前青年失业(yè)率的(de)一部分(fēn)，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业率的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三(sān)种(zhǒng)情况(kuàng)：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少，失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅(fú)大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济(jì)复苏(sū)而(ér)减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄；青年(nián)劳动参与率出(chū)现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房(fáng)地产等不及(jí)预(yù)期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查失业(yè)率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的主要是三个因素：①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定(dìng)着青年(nián)劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视(shì)。当我们讨论失业(yè)率时，经常认为失业率上升一定是失(shī)业增加的结果，这个判断对于全年龄(líng)段失(shī)业率来说(shuō)并没有问题，因为我(wǒ)国的(de)劳动力总(zǒng)量（也称(chēng)经济活动人(rén)口(kǒu)）在(zài)2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降(jiàng)，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原(yuán)因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二(èr)接(jiē)受过大学(xué)教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本(běn)情况：“初步(bù)测算3月份城(chéng)镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学生(shēng)；参(cān)与劳动(dòng)力市(shì)场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本(běn)持平，今年4月青年失业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年(nián)七普(pǔ)多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业形(xíng)势(shì)好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看(kàn)，今(jīn)年(nián)前四个月青年失业(yè)形势(shì)要(yào)好于(yú)去年(nián)，这(zhè)与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业影(yǐng)响，我国青年失业率一(yī)般在上(shàng)半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐步回(huí)落(luò)，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业(yè)率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为(wèi)，青年群(qún)体由于工作经验(yàn)和技能(néng)相对(duì)不(bù)熟(shú)练，往(wǎng)往在企业裁(cái)员(yuán)时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年(nián)失业主(zhǔ)要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例(lì)明(míng)显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过(guò)的(de)失业(yè)群体在(zài)16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中这(zhè)一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业(yè)人口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平均受(shòu)教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学(xué)教育(yù)的(de)，这(zhè)一比例在其他三(sān)个年龄(líng)阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口(kǒu)的受教育(yù)程(chéng)度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下(xià)就业(yè)人员的受(shòu)教育程度大幅(fú)高于(yú)35岁(suì)以上。按照接受(shòu)过大学教(jiào)育的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)的(de)行业与青年就业(yè)分布基本一致。青(qīng)年(nián)失业(yè)人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类(lèi)行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年(nián)失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失(shī)业(yè)人(rén)口的行业分布是由(yóu)就业分(fēn)布(bù)决定(dìng)的，吸纳就业(yè)占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青(qīng)年(nián)失业(yè)人口来自(zì)何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四(sì)个行业(yè)是国民(mín)经济分类(lèi)的农业和(hé)工业。2010年这四个行业(yè)吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等(děng)其他(tā)6个服务行业吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业的比例均增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育(yù)年(nián)限(xiàn)作为维(wéi)度(dù)，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的(de)行业流向较高行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算(suàn)各行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例(lì)变动与行业(yè)平均受教育年限基本一致，即(jí)青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)情况(kuàng)比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年失业人数(shù)/青年失业总人数），除以(yǐ)各行(xíng)业的(de)青年就业(yè)比例(lì)（该行业的青年就业(yè)人数/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作(zuò)为(wèi)各行业失业率(lǜ)的(de)近(jìn)似(shì)替代指标。以(yǐ)这个(gè)指标来(lái)看，知识密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的青年失业率大(dà)多高于全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业(yè)复(fù)苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分(fēn)行业(yè)来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿(sù)餐饮业增速(sù)均(jūn)高于(yú)疫情前三年(nián)均值，这三个行业一季度复苏情(qíng)况(kuàng)较(jiào)好；知识密(mì)集程度更高的房地(dì)产业、租赁和(hé)商务服务业、信(xìn)息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复苏(sū)相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的分子(zi)端来(lái)看(kàn)，当(dāng)前(qián)青年失业人员增长的症结在于服务(wù)业就(jiù)业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随(suí)着(zhe)受教育(yù)水(shuǐ)平的整体提高，青年(nián)就(jiù)业大量流向(xiàng)知识密集型服(fú)务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经(jīng)济复苏的主力是知识(shí)密集程度(dù)较低的生活性(xìng)服务业，而知识(shí)密集程度(dù)较高的生产性服(fú)务(wù)业(yè)复苏(sū)较慢(màn)。所以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青年(nián)失业(yè)人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业(yè)的一季度就业(yè)尚未出现明显改善，应届生就(jiù)业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已(yǐ)经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育的青年失业人口而言(yán)，这些(xiē)行业的就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的(de)分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)可能(néng)将步入长期下降(jiàng)通(tōng)道，这将从分母(mǔ)端推升青年(nián)失业率(lǜ)，或成(chéng)为(wèi)疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口(kǒu)数量(liàng)，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口，而前者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超(chāo)过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方面，我国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今(jīn)年随着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱，人(rén)员流(liú)动(dòng)恢复，新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口数量会较去(qù)年有(yǒu)明显增(zēng)长，但可能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口数(shù)量整(zhěng)体将呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其(qí)他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部分青年(nián)在校，并未进入劳(láo)动市场。二是(shì)近年来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。根据今年3月统计局披露的(de)青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和(hé)2020年(nián)两次(cì)人口普查时，青年劳(láo)动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳(láo)动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在校生增加了(le)706万(wàn)，年均(jūn)增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生(shēng)增(zēng)加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年(nián)增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场，在未来(lái)经(jīng)济和就业好转(zhuǎn)后会(huì)回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人员(yuán)规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形势恶化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的(de)变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。从社会(huì)风气来看，对学历(lì)的推崇导(dǎo)致本科毕业即进(jìn)入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年(nián)人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来(lái)越重(z处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法hòng)要

　　失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的(de)上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一(yī)部分则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长，未(wèi)来青年失业率的(de)变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来(lái)失业(yè)人(rén)口会随(suí)着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人口(kǒu)长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概(gài)念的两个要点：一是调查(chá)失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并(bìng)未(wèi)包含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青年失业率的(de)讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年人口数量为出发(fā)点，未区分人(rén)口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念(niàn)均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人(rén)口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力，参加或要求参加社(shè)会经济活动的人员。包括就业人员和(hé)失(shī)业(yè)人员(yuán)”，因此(cǐ)没(méi)有就(jiù)业意愿的劳动年龄人(rén)口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看，失业(yè)率来自全国月度劳(láo)动力调查。该项调(diào)查制度于2005年(nián)正式(shì)实(shí)施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调(diào)查(chá)，调查范围为(wèi)中(zhōng)国大陆的(de)城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对象为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力市场变化(huà)情况，建(jiàn)立(lì)了(le)31个大城市月度劳(láo)动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范(fàn)围(wéi)扩大至(zhì)65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力调查正(zhèng)式在(zài)全国范(fàn)围内(nèi)开展，调查范围覆(fù)盖(gài)全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查(chá)样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人(rén)口普(pǔ)查(chá)则在长表部分(fēn)纳入(rù)就业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左右，因而人(rén)口普(pǔ)查的就(jiù)业数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总数会(huì)根据(jù)普查数(shù)据进行修正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国就业(yè)人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴(jiàn)将这一数(shù)据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数(shù)据的差(chà)异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业就业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢(m处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法àn)。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德邦证券股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司

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