5月迎来开门(mén)红，A股成交额(é)连(lián)续20日保持在1万(wàn)亿(yì)以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费(fèi)、新能(néng)源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券商共计(jì)推荐了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行业来看，机械(xiè)设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构(gòu)人气最高(gāo)的(de)板块，占比接近1成，银(yín)行板块罕见出(chū)现多只金股，两者一定程度与(yǔ)中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出(谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别chū)现(xiàn)分化，传(chuán)媒板(bǎn)块关注(zhù)度提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算(suàn)机板块关注度则快速下降(jiàng)，这(zhè)也与4月(yuè)份(fèn)行(xíng)情走势(shì)相互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成为AI概(gài)念(niàn)笑到最后(hòu)的那(nà)个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注度(dù)也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一(yī)旅游市(shì)场的火爆有关(guān)。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股(gǔ)标(biāo)的集中度来看，150多(duō)只(zhǐ)金股中(zhōng)，有22只金(jīn)股同时被2家及(jí)以(yǐ)上(shàng)的机(jī)构(gòu)共同(tóng)推(tuī)荐(jiàn)。其中三只传媒股同时(shí)获得3家(jiā)以上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有(yǒu)望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月(yuè)金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名(míng)列(liè)前茅，精测电(diàn)子贡献(xiàn)其中绝大(dà)谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别多数收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后。总体(tǐ)来看，34家(jiā)券(quàn)商中仅11家券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主(zhǔ)要(yào)与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种极(jí)端行情的(de)演绎体现在热门金(jīn)股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方向做了(le)预(yù)判，综(zōng)合(hé)多(duō)家观点，券商们对五月(yuè)的大盘的看法比(bǐ)较(jiào)保(bǎo)守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多(duō)的行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有(yǒu)分歧(qí)，区域(yù)规划、券(quàn)商、沪港通(tōng)、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投(tóu)资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票市场的(de)相对弱势(shì)。这有悖(bèi)于现代(dài)投资(zī)理论，但(dàn)又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场(chǎng)中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在(zài)5月出现(xiàn)上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表示经济的(de)微(wēi)刺激(包括(kuò)重(zhòng)大项目的陆续推出和开工)不(bù)会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险(xiǎn)的(de)容忍度正在(zài)降低(dī)，但在投资(zī)缺(quē)口重回(huí)下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的(de)“微刺激”难(nán)以扭转市场有底(dǐ)无(wú)高度的现状。

　　申万(wàn)策(cè)略认为(wèi)市场(chǎng)依然维持震荡格局，长期看二级市(shì)场估值体系(xì)国际化是趋势(shì)，优质(zhì)成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反(fǎn)弹(dàn)，国(guó)企改革(gé)红(hóng)利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在(zài)去(qù)杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么增加资(zī)本，减负债会带来经济收缩压力，增(zēng)资(zī)本会带来股票供给(gěi)压(yā)力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的(de)影响。PMI数(shù)据显示经济下行(xíng)压力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经济(jì)会出(chū)现(xiàn)持续或者(zhě)大幅(fú)改善;资金利率的回落是(shì)衰退性(xìng)的(de)，不(bù)意(yì)味着流动性(xìng)出现主动式(shì)改善;风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票(piào)供(gōng)给担(dān)忧。总体上仍维持(chí)二季度投资策(cè)略(lüè)观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位(wèi);相对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估(gū)值(zhí)不(bù)高，可(kě)以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境，一(yī)些积极因素正出现，将给市(shì)场带来一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面，部(bù)分龙头(tóu)成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点望提(tí)振市场情(qíng)绪(xù)。从管理层的(de)政策取(qǔ)向来(lái)看，短期打(dǎ)破概(gài)率偏低，震荡(dàng)市特征没(méi)变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增(zēng)速下(xià)行确(què)立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批(pī)多(duō)次(cì)的微刺激(jī)下，市(shì)场对短期经济预(yù)期偏乐(lè)观，而实际政策效果难以(yǐ)对(duì)冲来自房地产(chǎn)等领域带(dài)来的(de)经(jīng)济(jì)下行动能，基本面预期很有可能下修(xiū);再次，改革和结构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政策(cè)不全(quán)面(miàn)放松(sōng)的情况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都(dōu)有不利(lì)影响。监管部门的维稳措(cuò)施(shī)亦难以改变基(jī)本面弱平(píng)衡向(xiàng)下(xià)打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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