总市值(zhí)超6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官(guān)网消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天(tiān)，上交所也发(fā)布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作(zuò)的(de)启动，将为科创板市场的(de)科技创新投资带来风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的(de)交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积(jī)极影响，同时为科创板市场投(tóu)资(zī)带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权(quán)品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续(xù)发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范(fàn)引领作用，不断(duàn)提升服务(wù)实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官(guān)网也(yě)发布(bù)消息(xī)，上交所将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市(shì)，是上(shàng)交所贯彻落(luò)实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》提出(chū)的(de)“完(wán)善金(jīn)融支持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要(yào)举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥科(kē)创能(néng)效(xiào)、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技(jì)”企业(y反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序è)上市的集聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少(shǎo)相应的(de)风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提(tí)升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投(tóu)资者风险管理需(xū)要，有助于(yú)科(kē)创(chuàng)板更好发(fā)挥(huī)资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意(yì)义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，多举措确(què)保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制度(dù)规则体系(xì)，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机(jī)制，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高(gāo)度(dù)重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者(zhě)适当(dāng)性管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限额制(zhì)度等一系列风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用(yòng)前期的风控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌(diē)幅参(cān)数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进(jìn)一(yī)步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实(shí)做好各(gè)项业务和技术(shù)准备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市(shì)场的作用，为进一(yī)步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交(jiāo)易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了(le)不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司(sī)和(hé)投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创板市(shì)场(chǎng)的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风(fēng)险管理，满足(zú)不同投资者(zhě)的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包(bāo)括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理规(guī)模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大(dà)，管理规模和产(chǎn)品流动性都具(jù)备(bèi)突出优(yōu)势。”上(shàng)述公(gōng)募投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内(nèi)人士(shì)分析(xī)，相关(guān)合(hé)约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者可(kě)以借助相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进(jìn)行方向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等，在投(tóu)资层面(miàn)的配(pèi)套策(cè)略(lüè)也会丰富(fù)起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流(liú)动性进一步(bù)提高，进(jìn)而促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和流动性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引力也会不断(duàn)增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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