本周(zhōu)铁矿石期货(huò)价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注(zhù)意到，本周后(hòu)几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期货一直处(chù)于下(xià)跌的(de)态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一(yī)步发酵(jiào)。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价(jià)格受高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月(yuè)合约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲(bēi)观预(yù)期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于(yú)需求复苏(sū)不(bù)畅，成本中枢(shū)下(xià)移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间形(xíng)成(chéng)负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间(jiān)，一季度(dù)房(fáng)屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复(fù)苏乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表需基本和去(qù)年同期(qī)持(chí)平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增(zēng)强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿(kuàng)短期到港压力(lì)不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量(liàng)矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库存(cún)本周(zhōu)止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存(cún)明显低于历史平(píng)均水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近(jìn)期持续回升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产空间有限，开始(shǐ)面临(lín)减产压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年这一(yī)趋(qū)势将更(gèng)为清晰(xī)，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货(huò)将有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松，价格(gé)中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约(yuē)当前(qián)整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临(lín)回调(diào)压力，维持逢高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中(zhōng)心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围(wéi)较为冷(lěng)清(qīng)。五一假期将至，下(美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思xià)周补库(kù)需求(qiú)或有(yǒu)增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范围扩(kuò)大，高需求对铁(tiě)矿石的(de)支撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应端表现缩量，五一(yī)节前(qián)钢厂低库(kù)存(cún)补库对价格(gé)或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高(gāo)布局空单。美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于(yú)黑色板块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认为(wèi)，目前(qián)终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市(shì)场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观，黑色系(xì)整体(tǐ)依然承压。持续(xù)调整后压力得(dé)到基本释(shì)放(fàng)，下行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期(qī)看，今年大(dà)基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价格(gé)波动幅度(dù)较前(qián)两(liǎng)年将有明显下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以(yǐ)内需(xū)为主的黑(hēi)色系(xì)下方仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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