本周铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货价(jià)格(gé)大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本(běn)周后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行，直接原(yuán)因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度以来成材(cái)消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市场对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进一(yī)步(bù)发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一(yī)步(bù)压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端(duān)价格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌(diē)幅更为明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合约价格。而远月合约开始计(jì)价终端(duān)需求(qiú)走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋(qū)于(yú)宽松(sōng)的悲观(guān)预(yù)期影(yǐng)响，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠(dié)加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至(zhì)投资端尚(shàng)需时间，一(yī)季度房屋(wū)新开工(gōng)同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹(wén)钢表(biǎo)需基本和去年(nián)同期持平，整(zhěng)体较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿(yuàn)增强，对(duì)原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安信(xìn)期(qī)货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析(xī)师马亮认(rèn)为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出(chū)现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本(běn)面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维(wéi)持高位(wèi)，铁矿石库存总(zǒng)量矛(máo)盾不明(míng)显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对(duì)补库(kù)不(bù)应(yīng)有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步(bù)进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需(xū)将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下半(bàn)年这一趋(qū)势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期(qī)的下调(diào)压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿(kuàng)石(shí)发运依(yī)然(rán)偏低，港(gǎng)口库存维(wéi)持下降态(tài)势，不过(guò)由于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政策调控力度(dù)增大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低库存按需补(bǔ)库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天气导致4月底(dǐ)5月初港口到(dào)货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价格(gé)中枢将(jiāng)面临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整(zhěng)体估值水(shuǐ)平(píng)偏高(gāo)，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢(féng)高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投(tóu)氛围较为(wèi)冷清(qīng)。五(wǔ)一假中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单期将至，下周中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单补(bǔ)库需求或有增(zēng)加。综合来(lái)看，预(yù)计下(xià)周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供(gōng)应(yīng)端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于(中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单yú)黑色板块(kuài)的后市，何(hé)建辉认为，目前(qián)终(zhōng)端需(xū)求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系(xì)整体(tǐ)依然(rán)承(chéng)压。持(chí)续(xù)调(diào)整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供(gōng)需边(biān)际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出(chū)，价格(gé)波动幅度较前两年将有明(míng)显下降。这也意味着，以内需为主的黑色(sè)系下(xià)方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观(guān)。预计市场整体(tǐ)以(yǐ)区(qū)间(jiān)振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍(réng)是需求复(fù)苏力度。

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