“一带一(yī)路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口最大的(de)看点(diǎn)。即使考虑去年的低基数，4月的出口增(zēng)速也不赖，与韩国、越南等(děng)邻(lín)国形成鲜明对比；拉(lā)动(dòng)方(fāng)面，“一(yī)带一路”国家(jiā)成为主(zhǔ)角，欧美(měi)发(fā)达经济体整体偏弱。今年1-4月“一(yī)带(dài)一路”国家在中国出口的(de)份额(é)约为36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果今年“一带一路”出口(kǒu)增速保持在6％以上(shàng)，那么(me)在增(zēng)量上就可能(néng)对(duì)冲美欧日出口的(de)下滑，使什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空得全年2023年全年的出口增速(sù)转正。

　　从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)看，3、4月(yuè)份(fèn)的数据再次(cì)验证，当前观察的中国的出(chū)口“不(bù)看(kàn)港(gǎng)口，不看韩、越”。港口数据和韩(hán)国、越南出(chū)口通胀作(zuò)为传统观(guān)察中(zhōng)国出口增速的重要指标，但随着中国出口结构向“一(yī)带(dài)一(yī)路”国家转(zhuǎn)移，其(qí)对中国出(chū)口的指示作用(yòng)逐渐下降。一方面，由(yóu)于多数“一(yī)带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆(lù)路运输占比和增(zēng)速快速上升，导致港(gǎng)口数(shù)据与实际出口增速持续(xù)偏离(lí)，另一方面，以往韩国、越南出口增(zēng)速与中(zhōng)国出(chū)口基本保持统(tǒng)一趋势，但(dàn)由于产品结构差异，2023年以来(lái)两者(zhě)产生较大(dà)背离(lí)。出口(kǒu)结构性(xìng)变(biàn)化背景下，传统观察框(kuāng)架适用性减弱(ruò)，信息的噪音和预期的波动可能加大。

　　国别(bié)方面(miàn)，擘(bāi)画外贸蓝图的(de)突破口仍在(zài)于“一带(dài)一路”国家。除低(dī)基数影响之外，4月(yuè)对俄(é)出(chū)口的高(gāo)增(zēng)反映(yìng)“一(yī)带(dài)一路”贸(mào)易持续活(huó)跃(yuè)，沿路(lù)经济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对(duì)东盟出口(kǒu)增速(sù)暂时(shí)回落，不(bù)过整体来看，自(zì)2022年初以(yǐ)来“俄+东盟(méng)升、欧美降(jiàng)”的趋势加速，日韩份(fèn)额保持稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月出(chū)口结(jié)构继续(xù)延续(xù)“扬长避短”的属性。中国4月(yuè)汽车及机电(diàn)出口金额维持强势(shì)，增速(sù)较(jiào)3月进(jìn)一步(bù)加快部分源于去年低基数原因，不过对同比(bǐ)的拉动仍明显(xiǎn)好于韩国(guó)，半导(dǎo)体出口跌幅(fú)则相较韩国(guó)更加“温和”。从散点图(tú)看，量价齐(qí)升(shēng)的汽车出(chū)口(kǒu)反映海(hǎi)外(wài)车市较高景气度与(yǔ)产业链韧性仍可(kě)在一段时间(jiān)内支撑出(chū)口(kǒu)，而受(shòu)全(quán)球半导体周期(qī)影响，集成电(diàn)路(lù)4月出口量与价(jià)格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大的变数：“一带(dài)一路(lù)”的空间(jiān)有多大？站在(zài)2022年年底(dǐ)，市(shì)场大多聚焦(jiāo)欧(ōu)美(měi)经济(jì)衰退(tuì)的拖累，而聚光灯之外“一(yī)带一路”却在(zài)稳定外贸上(shàng)发挥了越(yuè)来(lái)越(yuè)重要的作用，那么如何去(qù)评(píng)估这一空间(jiān)有多大？

　　一带(dài)一路(lù)出口(kǒu)背后存量博弈。在全球经济(jì)和贸易放缓的背景(jǐng)下，我国出口(kǒu)的韧性可能主要来自于存量的竞争——我们认为很有(yǒu)可能(néng)是(shì)抢占(zhàn)欧美(měi)日(rì)韩在这些(xiē)国(guó)家的进口份(fèn)额(é)，2018年至2022年，中国在一带一(yī)路沿(yán)线10国的进口份额上(shàng)涨了2.5％，同期欧美日(rì)韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守(shǒu)估计拉动2023年(nián)中国出口1个百分点。我们选取“一带(dài)一路”沿线(xiàn)65国中，中国出(chū)口规模最大的10个国家（约占中国对“一带(dài)一(yī)路”沿线国家总出(chū)口的70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的(de)进口(kǒu)情(qíng)景来对标2023年10国在悲观、中(zhōng)性、乐观(guān)三种情形下的进口增速情况，同(tóng)时参考2018至(zhì)2022年欧(ōu)美日(rì)韩的(de)年均下跌份(fèn)额，假设2023年10国对美欧日韩减少(shǎo)的进口(kǒu)份额中约60％被中国取代(dài)。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年(nián)拉动中国出口增速(sù)约0.97％，此外根(gēn)据占(zhàn)比(bǐ)（10国占65国的(de)70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉(lā)动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背景下，1个(gè)百分点并不(bù)少，我国全年出口增速可能略高于0％。对欧美日等发达经济体出口增(zēng)速预测，思路为(wèi)在中国加入世界贸易组织后、历次全球经(jīng)济陷(xiàn)入衰退或是经(jīng)济(jì)增速大(dà)幅下什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空行（downturn）的(de)时(shí)间段(duàn)中，选出具有参考意(yì)义的三(sān)年，分别作为(wèi)中性、乐观(guān)和(hé)悲(bēi)观(guān)情(qíng)景(jǐng)作(zuò)为参考。我们对(duì)于(yú)2023年的基准假设(shè)为(wèi)美(měi)欧有可能在下半年陷(xiàn)入温和衰(shuāi)退，我们(men)选(xuǎn)择(zé)2009（全(quán)球(qiú)金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济(jì)温和放(fàng)缓）分别作(zuò)为悲观、中性(xìng)和乐观情景(jǐng)。根据(jù)预测，中性(xìng)假设下，2023年欧美日韩拖(tuō)累我(wǒ)国出口增速约-1.9个(gè)百分点。

　　假(jiǎ)设(shè)对其余国家（在我国出口中(zhōng)约占26％）出口(kǒu)增速预测按照IMF对2023年世(shì)界商品贸易数量增速预测即(jí)1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我国2023年(nián)GDP平减(jiǎn)指数同比预(yù)测（0.96％），计(jì)算得出其余国(guó)家拉动我国出(chū)口增速约0.64个百分点。因此(cǐ)，中(zhōng)性(xìng)假设(shè)下2023年我国出口增速(sù)约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低估的风险，主要(yào)来自于两个方面：数(shù)据口径差异和欧美经济体(tǐ)的“韧性”。数据方(fāng)面，各国(guó)自中国进(jìn)口的数据和(hé)中(zhōng)国向各国出(chū)口的(de)数据存在差异（无论(lùn)是绝(jué)对量还是增(zēng)速），有(yǒu)时这一(yī)差异还较大，一(yī)般而言中(zhōng)国出口端(duān)的增速会(huì)更高，这意味着我们基于“一(yī)带一(yī)路”国家(jiā)进口数(shù)据(jù)的测算是低估的；外需方(fāng)面，欧美经济陷入衰退的时(shí)点存(cún)在较大(dà)的(de)不确定(dìng)性，可能在(zài)今年下半(bàn)年、也可(kě)能在明(míng)年，若后者出现，那(nà)么2023年发达(dá)经(jīng)济体(tǐ)对于(yú)中(zhōng)国出口的拖累可能没(méi)有那么大。

　　风(fēng)险(xiǎn)提示：东(dōng)盟、俄罗斯及其他新兴经(jīng)济体(tǐ)经济增(zēng)长不(bù)及预期，对外(什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空wài)需拉动不足(zú)。疫情二(èr)次冲击风险对出口造成拖累(lèi)。欧美(měi)经济韧性超预(yù)期，对(duì)于中国(guó)出口的拖累(lèi)不(bù)足。

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