总市值(zhí)超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添(tiān)风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上(shàng)交所也(yě)发布消息，将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创新(xīn)投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资(zī)者多元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积(jī)极(jí)影响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场投资带(dài)来中长期资(zī)金(jīn)，增强市(shì)场的(de)关注度和吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁动

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消(xiāo)息(xī)显(xiǎn)示(shì)，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数(shù)的(de)场内(nèi)期(qī)权(quán)品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互(hù)补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关(guān)于(yú)推(tuī)进上(shàng)海国际金(jīn)融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继(jì)续发挥(huī)好科创板改革(gé)先行(xíng)先试(shì)的示范引领作用，不断(duàn)提升服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促(cù)进科创(chuàng)板企业(yè)进(jìn)一(yī)步发挥(huī)科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科(kē)创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完善科创板(bǎn)配套(tào)产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发(fā)挥、持(chí)续(xù)发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领作(zuò)用的(de)重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满足科(kē)创板(bǎn)投资(zī)者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发(fā)挥资(zī)本(běn)市场改革试验田作用，对(duì)于促(cù)进科(kē)创板和股票期权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措确(què)保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行(xíng)管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了(le)投资(zī)者适(shì)当性(xìng)管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度(dù)等如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁一系列风控安排，如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风控措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上交所将在(zài)目(mù)前行(xíng)之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市(shì)场(chǎng)监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会(huì)的指导(dǎo)下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业(yè)务和技术准备工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权平(píng)稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥(huī)了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期(qī)权试(shì)点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货(huò)市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为(wèi)股票市(shì)场的基(jī)础(chǔ)性(xìng)风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具将更加丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表(biǎo)示，目前(qián)我国(guó)已经推(tuī)出了不同类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不(bù)同品(pǐn)种对应(yīng)市场(chǎng)不同的(de)市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了(le)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投(tóu)资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华(huá)夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期(qī)权合约标(biāo)的(de)。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗(qí)下(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪产品中，规(guī)模也位(wèi)居(jū)前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极(jí)影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一(yī)位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理工具进(jìn)行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策略也会(huì)丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易(yì)需(xū)求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流动(dòng)性进一步巩固，市(shì)场(chǎng)吸(xī)引力也会不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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