美国债务违约的风险比以往任(rèn)何时候都要(yào)大，并有可能将全球市(shì)场推入一(yī)个(gè)全新的痛(tòng)苦深渊。而在此(cǐ)背景(jǐng)下，投资者应如(rú)何保护自身的(de)财富呢？对此，一份业内机(jī)构的最新调查揭(jiē)露(lù)出了(le)业内人士眼下(xià)的真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对(duì)于那些(xiē)寻求避风港的(de)人来(lái)说，贵金属(shǔ)仍是迄今为(wèi)止的首选(xuǎn)，以防华(huá)盛(shèng)顿在债务上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的(de)金融专业(yè)人士表示，如果(guǒ)美国政府未能履行其(qí)义务(wù)，他们将购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的(de)，或许是其他替代(dài)对冲工具的稀缺。根据这份最(zuì)新业内调查，在(zài)美国债(zhài)务(wù)违约情况(kuàng)下，第(dì)二开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查大受欢迎的资(zī)产仍然是美国国(guó)债。这(zhè)毫无(wú)疑问(wèn)有点讽刺(cì)——因(yīn)为这正是美国政(zhèng)府可能拖欠(qiàn)支付的重灾(zāi)区(qū)。

　　但值得留意(yì开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查)的(de)是，即使(shǐ)是那些相对(duì)悲观的(de)分析师也认为(wèi)，债券持有者最(zuì)终会得到偿付——只是(shì)要晚一(yī)些。事实上，即便在上一次(cì)最为令人(rén)担忧的2011年债(zhài)务(wù)上限危机中，当(dāng)时标(biāo)准普尔(ěr)取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现(xiàn)了(le)上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避险货(huò)币也有一些(xiē)拥趸，但它们都不如(rú)美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一(yī)些投资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户(hù)投(tóu)资者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金融(róng)界(jiè)的大佬们(men)已(yǐ)经纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局在(zài)大(dà)限前得(dé)不到解决(jué)，可(kě)能会发生什么。美国总(zǒng)统(tǒng)拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都将面(miàn)临麻烦”，而摩(mó)根(gēn)大通首席执(zhí)行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼(hū)，“其后果(guǒ)可(kě)能(néng)是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务(wù)上限危机(jī)风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经(jīng)历的最严重(zhòng)的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)。

　　目前，一年(nián)期(qī)美国主权信用违约互(hù)换(huàn)（CDS）反映的(de)违约保险成本已(yǐ)飙升至了远超之前几次债(zhài)限危机时的(de)水(shuǐ)平，尽管这仍(réng)表明实际违约的可能性(xìng)相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极(jí)分(fēn)化，风险比以前更高(gāo)。双方(fāng)都如(rú)此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们有(yǒu)可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并(bìng)不(bù)便宜，因为今年迄(qì)今为止，黄金的表(biǎo)现非常好——先是受到中国买(mǎi)家不(bù)断增长的(de)需求(qiú)的提(tí)振(zhèn)，然后是(shì)银行业危机和美国(guó)债务违约引发的(de)避(bì)险需求，目前现货(huò)黄(huáng)金仅略低于本(běn)月早(zǎo)些时候(hòu)触及的历(lì)史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中(zhōng)的大(dà)多数投资者都认为，如(rú)果债务上限之争僵持到最后(hòu)关头，但美(měi)国政府最开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查终侥幸(xìng)没有违约，10年期美(měi)国国债将上涨。然而，对于(yú)如(rú)果美国政府真(zhēn)的跌落(luò)债务悬崖会发生(shēng)什么(me)，专业人(rén)士意见不一(yī)。约60％的散户投(tóu)资(zī)者预计，如果(guǒ)发(fā)生(shēng)违约，10年期美(měi)国国债将走软。基准(zhǔn)美(měi)国国债收益率上周收(shōu)于3.46％，较今年高(gāo)点低(dī)63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推高了(le)一些期限非(fēi)常短的国库券(quàn)收益(yì)率，这些短(duǎn)期国库券(quàn)被(bèi)认为最有可能被延期支(zhī)付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲(qū)。收益率最(zuì)高的是6月初(chū)左右到期的(de)国库券，因为(wèi)这批票据最为接近美国(guó)财政部长耶伦所警告的最(zuì)早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑(chēng)过6月中旬，其(qí)可能会从预期的纳税和其他(tā)收入措施中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而(ér)能够继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国(guó)库券的市场(chǎng)定价(jià)也表明了一定(dìng)程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国(guó)长期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年期国债收益率推(tuī)至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美(měi)元的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者(zhě)对标普(pǔ)500指数的前(qián)景预测，没有(yǒu)散户(hù)交易员那么悲观。道明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到(dào)短期违约(yuē)，市(shì)场反应(yīng)将给国(guó)会带(dài)来(lái)提高(gāo)债务上限的压(yā)力。”

　　不少受访者还认为，债务(wù)上(shàng)限闹剧已经对美(měi)元造成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果(guǒ)美国政府违约，美元(yuán)作为全球主要储备货币(bì)的地(dì)位将(jiāng)面临风(fēng)险。

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