在2018年，个人在股票ETF产(chǎn)品中平均占比为(wèi)38％，2019年-2020年个人持有比例平均分别为36％、42％，2021年一度(dù)占比达到54.52％的高点，超过了机构资金，股票ETF作(zuò)为“机构投资者风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占比又(yòu)回落近5％，达到(dào)50.85％，但仍然超过了机(jī)构占比。

　　分结构来看(kàn)，在宽基ETF许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校中(zhōng)，个人占(zhàn)比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而(ér)个人投(tóu)资者占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)高的行(xíng)业或主题ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点(diǎn)。

　　但由(yóu)于国(guó)内(nèi)ETF整体仍在扩张态势中(zhōng)，个人投资者在行业或主题(tí)ETF产品中占比下降，但绝对(duì)份额也是在增(zēng)长的，这一数(shù许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校)据(jù)更代表了机构投资者对行(xíng)业或主题ETF的认可度也(yě)在(zài)不断抬(tái)升。

　　“我个人(rén)认(rèn)为(wèi)是ETF投(tóu)教工作在发挥(huī)作用。”李沐阳表(biǎo)示，在下(xià)沉调研(yán)的过(guò)程中，我们(men)发现大部分(fēn)投(tóu)资(zī)者都会(huì)将较为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产(chǎn)品(pǐn)作为尝(cháng)试。潜移默(mò)化中，宽基ETF扮演了资产组(zǔ)合(hé)配(pèi)置中的一个重(zhòng)要(yào)的台(tái)阶(jiē)。

　　国泰基金也补充道，由(yóu)于近年来行业轮动加(jiā)快，而宽基ETF可以帮助投资者把握比较均衡的投资机会(huì)，受(shòu)到(dào)资金关注。早在2018年(nián)和2022年(nián)，市场震荡(dàng)下行，投资者(zhě)的风险(xiǎn)偏好(hǎo)有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而在市场(chǎng)上行时，行(xíng)业和主题异彩纷呈，机会又多上涨(zhǎng)空间又大(dà)，风险偏(piān)好也随之上升，所(suǒ)以行业和主题ETF占比(bǐ)则会提升(shēng)。

　　基煜(yù)研究也(yě)表示，近五年市场成交热情的(de)提(tí)升带来了A股市(shì)场的大幅(fú)发展，个人(rén)投资者入市(shì)规模(mó)激增(zēng)，而在经历了多种行情风(fēng)格的锤炼后，尤其(qí)是(shì)操作(zuò)难度(dù)较高的2022年之后，投资(zī)者们对(duì)于跑赢(yíng)基准的难度有了更清(qīng)晰的认知，而ETF能够有(yǒu)效的跟上基准的步伐；另一方面(miàn)，近(jìn)几年投资热点轮动较快，新的(de)投(tóu)资领域带来(lái)了(le)大量的学(xué)习成本(běn)，而ETF的(de)投资门(mén)槛较低(dī)，运作透明(míng)度较高，因(yīn)而逐(zhú)步获得个人投(tóu)资(zī)者的认可。

　　具(jù)体来看，基煜(yù)研究分析(xī)，一是(shì)随着A股市(shì)场愈发(fā)成熟、有效性提(tí)升，个人投(tóu)资者对于β收益(yì)的(de)认知将越来越深入，近几年可(kě)以看到(dào)更多投资者会基(jī)于大势选择宽基(jī)投资工具(jù)；另一方面，2019年至2021年，市(shì)场(chǎng)的(de)投资主线较为清晰，如消(xiāo)费、新(xīn)能(néng)源、医药等，因此行业主题基金ETF更容易(yì)受到追捧。

　　提(tí)升交易活跃度

　　长远(yuǎn)可提(tí)高A股市场(chǎng)的稳定性(xìng)

　　随着个人占(zhàn)比的抬(tái)升，股票ETF市场的交投活跃度也呈(chéng)现(xiàn)明显(xiǎn)的(de)提升(shēng)。

　　Wind数据显示(shì)，2022年股票ETF市场总成交额12.67万亿元，同比增长43％；年(nián)平(píng)均(jūn)换手率也从(cóng)7.3％增(zēng)至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业内人士表(biǎo)示，长(zhǎng)期来(lái)看，股票(piào)ETF市场(chǎng)个(gè)人占比超过机构，有(yǒu)利于股民转为基民，为(wèi)投资者分散风险，提升交易活跃度，长远可提高A股市(shì)场的稳定性。

　　国泰基金(jīn)表示，ETF的个人投资者大都(dōu)由股民转化而(ér)来，个人投资者发现(xiàn)ETF快(kuài)捷(jié)、透(tòu)明、成本低廉且(qiě)相比个股可以更好地平滑风(fēng)险，也能(néng)够获(huò)得交易的参与感(gǎn)，于是更多(duō)选择通过ETF来参与市场。相比个股来说，ETF的风险更(gèng)分散波动也更小(xiǎo)，因此个人投资者选择ETF而非(fēi)股(gǔ)票，长远来看可提(tí)高(gāo)A股市场的(de)稳(wěn)定性。

　　“个(gè)人投资者在ETF投资上可能交易频率更高，也更(gèng)容易受到(dào)市(shì)场消息(xī)的(de)影响，这(zhè)对于我们基金管理(lǐ)人的持(chí)续运营和投资者陪伴都提出了更高(gāo)的要求。”国泰基金相(xiāng)关人士称。

　　“更高的个人占比可(kě)能会带来更活跃(yuè)的交易，并带(dài)来更(gèng)有吸引(yǐn)力(lì)的市场。”李沐阳也(yě)称。

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