在投资(zī)日经225ETF的“基金吧”里，基金的(de)大涨(zhǎng)大跌走势(shì)，激起了基民的(de)热烈讨论，“这个日经正经不？”“还要有个跌停(tíng)板(bǎn)才和净(jìng)值一样”“这基涨跌这么大(dà)，吓人(rén)”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募(mù)巨头纷纷公(gōng)告，对公司旗下高(gāo)溢价日(rì)经225ETF提示风险，目前折溢价率已经大幅回(huí)落。与(yǔ)此同时，科创50、创业板(bǎn)指继(jì)续受到(dào)资金(jīn)的青睐，今(jīn)年(nián)以来创业(yè)板ETF净买入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传(chuán)媒、基(jī)建(jiàn)ETF受到资(zī)金“落袋(dài)为(wèi)安”，但部分机构看好传(chuán)媒、顺周期板块的长(zhǎng)期配置价值。

　　提(tí)示高溢(yì)价风(fēng)险

　　日经ETF溢价已(yǐ)有(母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理yǒu)所(suǒ)回落

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公告(gào)，两家公募旗下的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级(jí)市(shì)场交(jiāo)易价格波(bō)动较大。截至5年22日(rì)，两只(zhǐ)产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投资者(zhě)关注二级(jí)市(shì)场交易价格溢价风险(xiǎn)，如果盲(máng)目投资，可能遭受重(zhòng)大损失。

　　从两只产(chǎn)品的表现看，今(jīn)年两只ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅都(dōu)超过了16％。截至(zhì)5月23日下午(wǔ)1点开盘，两只(zhǐ)产品溢价(jià)率都回落到4％以内，投资者的追捧(pěng)热(rè)情(qíng)在风险提(tí)示后有所降温，正在回归理性。

　　而从资金流向(xiàng)看(kàn)，由于(yú)两只产品规模仅有1个亿(yì)左右，流通盘偏(piān)小(xiǎo)，昨(zuó)日净流入资金都(dōu)不到2千万体量。

　　从全(quán)市场(chǎng)看，目前跟踪日经指(zhǐ)数的(de)产品共有(yǒu)4只，总(zǒng)规(guī)模5.4亿元，今(jīn)年以来资金净流(liú)入2.42亿元，涨幅最高的(de)产品已经达到27％，体现(xiàn)了很好的赚钱效应。

　　目(mù)前，四只产品跟踪(zōng)的指数都是日经225指(zhǐ)数收益率（经汇率调整后），从该指数表现看(kàn)，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一位股票ETF基(jī)金经理告诉(sù)记者，日经ETF跟踪的指数近期涨势较(jiào)大，涨幅犀利，叠加产(chǎn)品流通盘(pán)不够大，短(duǎn)期内(nèi)受到资金的净(jìng)买入，产(chǎn)生了供不应求(qiú)的情况，就会推高二(èr)级市场价格(gé)，让价格(gé)走在指数(shù)涨幅的前面，这个情况(kuàng)就会产生基金产品的(de)高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指数表(biǎo)现的，如果母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理短(duǎn)期出现高溢价(jià)，也就(jiù)意味着(zhe)当前的(de)价格超(chāo)出(chū)了指数的(de)涨幅，未(wèi)来会回归到指(zhǐ)数正(zhèng)常(cháng)走势(shì)和涨跌幅的状(zhuàng)态，也(yě)就(jiù)是会逐渐消除溢(yì)价。而高溢价回归的过程，就(jiù)会(huì)产(chǎn)生二级(jí)市场价格的下跌，因此，建(jiàn)议投资者不要盲目买(mǎi)入高(gāo)溢价(jià)品种，避(bì)免下跌风险。”该基金经理(lǐ)称。

　　而(ér)从(cóng)日本股市(shì)表(biǎo)现看(kàn)，今年年初以(yǐ)来日本股市持续上涨，日经225指数超越30000点大(dà)关，达到1990年泡沫经济(jì)破(pò)裂以来(lái)的最高点。

　　中信建(jiàn)投证券认为，近期(qī)日本股市(shì)上涨受多重因素驱动：一是随着美联(lián)储加息预期下降和日央(yāng)行(xíng)紧缩预期上升，吸引国际资本回流(liú)日(rì)本(běn)市场(chǎng)；二是随(suí)着疫后经济活动复苏和去(qù)年(nián)日元持续(xù)贬(biǎn)值，东京(jīng)交易所上市公司(sī)多表现良好；三是今年(nián)东京交易所提(tí)出将(jiāng)改(gǎi)革(gé)公司治理监督机制。在(zài)这(zhè)一改革下，预计部分低(dī)估值企业(yè)可能采取股票回购等方式(shì)提振股价(jià)，截至本周，已有价值3900万亿日元的股票(piào)被宣(xuān)布(bù)回购；四是近期部分利好消息(xī)带动(dòng)市场情绪。包括G7峰会在日召开、巴(bā)菲特赴日考察并表示大举投资(zī)日本股市等，推动市场对日本股市(shì)的(de)整(zhěng)体情绪提振(zhèn)。

　　也有基金经理提示短期过快上涨带来的投(tóu)资(zī)风险，并提示投(tóu)资者，海(hǎi)外投资可能(néng)会涉及相关的汇率风险，对相(xiāng)关市场熟悉程度(dù)不高等问题，建(jiàn)议(yì)投资(zī)者在(zài)自(zì)己能力圈(quān)内投资，避免(miǎn)盲目(mù)追高带来的风险。

　　科创50、创业板指继(jì)续(xù)受(shòu)青(qīng)睐

　　创业(yè)板(bǎn)ETF净(jìng)流入(rù)资金已达165亿

　　除了关注市场热点(diǎn)ETF外(wài)，再来(lái)看(kàn)下ETF市场最新风向。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月22日(rì)收盘，全市场728只股票ETF总规(guī)模(mó)1.39万亿元(yuán)，比去年末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净(jìng)申购份(fèn)额13.23亿份，按照区间成(chéng)交均价测算，净(jìng)流入资(zī)金微增3.89亿元。

　　从(cóng)资金净流入方(fāng)向来看(kàn)，资金净(jìng)流入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日净流(liú)入都是(shì)3.39亿元，位居行业前列。另(lìng)外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿元以上资金(jīn)的净流入(rù)。

　　行业(yè)和主题产(chǎn)品中，半导体、游(yóu)戏、证券ETF等(děng)净流入资(zī)金居前，都超(chāo)过了2亿(yì)元资金体(tǐ)量。另(lìng)外，触底反弹的(de)医药ETF、高位(wèi)回(huí)调的传媒(méi)ETF，也(yě)同样吸引资金关注，净流(liú)入资金相(xiāng)对居前。

　　拉(lā)长时间看，今年(nián)以来净流入(rù)资金最多的是易(yì)方达创业(yè)板ETF，今年净(jìng)流入资金165亿(yì)元，位居(jū)行业首位。另外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入70亿元、67亿元，都(dōu)位(wèi)居行业前列。

　　而今年(nián)景气(qì)度回升(shēng)的半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、酒(jiǔ)ETF，具备估值(zhí)吸引力的(de)医(yī)疗、恒生互联网等，也都受到(dào)资金(jīn)的追逐，净流入资金都(dōu)在50亿元体量及(jí)以上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越买”，华安基金指(zhǐ)数(shù)与(yǔ)量化投资部表示(shì)，随着前期创(chuàng)业板50指数的回(huí)调，当前估值已来到30倍的历史低位区间(jiān)，且(qiě)一季报显示成分股净利润同(tóng)比增(zēng)长52.69％，基本面(miàn)向好(hǎo)趋势(shì)明(míng)显，持续关(guān)注板块趋势(shì)反转机会(huì)。

　　该(gāi)机构(gòu)分析，在政(zhèng)策(cè)层面，4月底的政(zhèng)治局会议提出“要夯实(shí)科技自立自强根基(jī)，培育壮大新动(dòng)能。要(yào)巩固和扩(kuò)大新能(néng)源汽车发展优势，加快(kuài)推进充电(diàn)桩、储能等设施建设和(hé)配套电网改造。要重视通用人工智能发展，营造创新(xīn)生态，重视防范风险”，这宣示着国内(nèi)经(jīng)济发展动能(néng)要加(jiā)快转变，新能源(yuán)及人工智能将是经济(jì)转型的两大动能，汇聚战略性(xìng)新兴产业的创业板(bǎn)持续受益于政策红利，该机(jī)构建议(yì)关注创业板50指数(shù)的投资(zī)机会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净(jìng)流出(chū)居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金净流出(chū)方向看，表(biǎo)现相对强(qiáng)势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份(fèn)额流失4亿份(fèn)，资金(jīn)净流出(chū)超过11亿(yì)元。另外(wài)，南方(fāng)中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽(kuān)基指数，也分别有超过1个(gè)亿的资金净流出(chū)。

　　行业(yè)和主(zhǔ)题ETF中，芯(xīn)片(piàn)、煤(méi)炭、中药ETF等近期出现阶段(duàn)性行情的板块，遭遇(yù)资金的卖出，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等多只(zhǐ)产品(pǐn)净流出资金也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时间(jiān)期限(xiàn)，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现(xiàn)百亿体量(liàng)的资金净流出。上证50ETF也有57亿元(yuán)资金净流(liú)出。

　　而行业和主题ETF中，今年(nián)涨幅超40％的传媒ETF净流(liú)出资金24亿元(yuán)，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖(mài)，整体资金净流出位居前列(liè)。

　　虽(suī)然部分(fēn)热门主题行业的资(zī)金出现流出，但(dàn)部分机构仍建议从(cóng)中长(zhǎng)期角度，观察各类板(bǎn)块的投资(zī)机会和行情演(yǎn)绎。

　　中欧基金表示，预计(jì)复苏仍是中国经济中长期(qī)的(de)趋势，但市场展现出更多(duō)结构性(xìng)机会，当(dāng)前市场对题材的追捧热度仍持续偏高。“传媒板(bǎn)块近(jìn)期跌幅居前，主因前(qián)期涨幅较(jiào)大，炒(chǎo)作有逐步退(tuì)潮(cháo)趋势。”

　　短期内，中欧(ōu)基金建(jiàn)议继(jì)续(xù)关注(zhù)资金合力最强的人工(gōng)智(zhì)能(néng)与央企相(xiāng)关(guān)品(pǐn)种，中期在市场炒(chǎo)作(zuò)热度回落、且经济复苏(sū)趋势确立后(hòu)关注(zhù)“顺周期”板块(kuài)的整(zhěng)体机会，尤(yóu)其(qí)是(shì)大众消费等领域；而长期来看(kàn)，可以积极(jí)关注(zhù)数字化(huà)对生(shēng)产力(lì)的提升，重点关注计(jì)算机、互联网和传媒等行(xíng)业。

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