踩上AI风口的三六零，年(nián)内一(yī)度(dù)大涨超(chāo)200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑(yí)成为减持铺(pù)路。但(dàn)与暴(bào)涨的(de)股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回(huí)A上(shàng)市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后(hòu)年报(bào)首次亏损。三六零同时发(fā)布了(le)2023年一季报，实(shí)现营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就是(shì)股(gǔ)价暴(bào)涨(zhǎng)的一季度股东户数(shù)增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了其重要(yào)投资企业(yè)哪吒汽车(chē)2022年的财务数(shù)据，后者(zhě)录得133亿的营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)，净利(lì)润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六(liù)年首次报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报(bào)显示，截(jié)至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全(quán)年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁(bì)江(jiāng)山的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业(yè)务收(shōu)入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入(rù)增长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市(shì)公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个(gè)年度(dù)，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元(yuán)外，其(qí)他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但(dàn)到了(le)2021年净利润直接(jiē)下滑七(qī)成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈(yíng)利(lì)2.22亿元(yuán)农村信用社几点上班下班时间。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业(yè)收(shōu)入下降及对联营(yíng)企业投资损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的三六(liù)零进入(rù)2023年突然迎来转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突然(rán)爆(bào)火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被(bèi)市场认为在训练(liàn)AI大模型上有(yǒu)天然优(yōu)势，公司及创始农村信用社几点上班下班时间(shǐ)人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不(bù)同(tóng)渠道表(biǎo)达对大模(mó)型的看好，传(chuán)递公(gōng)司(sī)的优(yōu)势，公司在AI方面曝(pù)光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号(hào)涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初(chū)算起，涨幅则达(dá)到了(le)218％，市值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零年报和一季报(bào)出炉后(hòu)，股吧直接炸开了(le)锅(guō)，多数投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随(suí)着今年以来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三(sān)六零的投资(zī)者人(rén)数大幅(fú)增加。截至(zhì)到(dào)去年底(dǐ)，公司(sī)有股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几乎连续(xù)六个季度保持基(jī)本不变，但(dàn)到了今(jīn)年一季度末股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一(yī)季度以(yǐ)股(gǔ)权投资机构(gòu)为(wèi)代表的十大股(gǔ)东却在逢(féng)高大幅减持。十大(dà)股东(dōng)名单显示，一(yī)季度“北京(jīng)中(zhōng)关村(cūn)资本基金管理(lǐ)有限公(gōng)司(sī)-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信心奇(qí)缘股权投资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大(dà)股东合(hé)计减持(chí)超(chāo)约8500万股，即便按一季度(dù)均价计套(tào)现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零(líng)的2022年(nián)财报，也(yě)首次(cì)把其(qí)投资企业、造车新(xīn)势力(lì)之一的哪吒汽(qì)车去年财务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022农村信用社几点上班下班时间年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六(liù)零此(cǐ)前(qián)公告披(pī)露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实现营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味(wèi)着(zhe)，哪吒(zhā)汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大(dà)，而三年(nián)累计亏损已经超过百亿(yì)，达到(dào)超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三六(liù)零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具(jù)体来看，三六零全资(zī)子(zi)公司三(sān)六零私募基金拟将(jiāng)其(qí)持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转让(ràng)给两(liǎng)家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资(zī)权后，三六零持(chí)有(yǒu)哪吒汽车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外(wài)投资(zī)进展(zhǎn)公(gōng)告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关(guān)协议，以支持哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布(bù)《关于对外(wài)投资进展》公(gōng)告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽(qì)车估(gū)值会否进一步下调不(bù)得(dé)而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋(péng)浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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