作为(wèi)普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他对(duì)《科创板日(rì)报》记者表(biǎo)示，他(tā)也是(shì)刚(gāng)从网上看(kàn)到(dào)本次(cì)出事，此前(qián)脱口秀行业在(zài)国(guó)内处(chù)于(yú)快速(sù)发展阶段，表现(xiàn)形式丰富多样，而(ér)在该领域笑(xiào)果文(wén)化做的很(hěn)早，成绩也(yě)很突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻(qīng)人圈子里很火爆(bào)，出(chū)于这(zhè)些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀又被(bèi)称为“冒犯的(de)艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑(xiào)一边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为(wèi)，出于节目(mù)效果可能需要张狂和外向一些，但公众场合下脱口秀(xiù)中(zhōng)的开玩(wán)笑(xiào)也要注意把握分寸(cùn)，尤其涉及到国家政(zhèng)治(zhì)和解放军形象等严肃话(huà)题，确实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线(xiàn)的事(shì)肯定是不能(néng)干的”。

　　他(tā)还提醒，笑(xiào)果在风控方面，可(kě)能没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创(chuàng)板孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理日报》记者(zhě)注意到，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资(zī)料显示，目前大股东叶烽(fēng)持(chí)有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税港区泽禧(xǐ)股权(quán)投资合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西(xī)腾讯创业投资(zī)有限公(gōng)司为(wèi)第三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果(guǒ)文化(huà)打造了《吐槽(cáo)大会(huì)》，该(gāi)节目让担任吐槽团成(chéng)员、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频(pín)出品(pǐn)，企鹅影视和笑果文(wén)化联(lián)合出品的《脱(tuō)口秀大会》在腾(téng)讯视频首(shǒu)播。

　　笑果(guǒ)文化相关人(rén)士去年(nián)称，受众(zhòng)面最广(guǎng)的是线上长视频业务(wù)，如(rú)《脱口(kǒu)秀大(dà)会(huì)》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口(kǒu)秀(xiù)反跨(kuà)年(nián)》等以跟腾讯(xùn)合作的长视频节目(mù)，可(kě)以占到公司百分之(zhī)四十(shí)的(de)业(yè)务营收。

　　市(shì)场(chǎng)迅猛(měng)上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较于西方脱口秀百(bǎi)年以上的发(fā)展历史(shǐ)，脱口秀这个(gè)舶来品在国内的发(fā)展历程要(yào)短(duǎn)得多也(yě)快得(dé)多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会(huì)》《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)大(dà)会》等热门(mén)综艺频频(pín)占据收(shōu)视榜(bǎng)与网络热议话题榜首，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资本也(yě)闻(wén)风而(ér)至。财联社创投通数(shù)据显(xiǎn)示，自(zì)2015年以(yǐ)来，有超(chāo)过9家(jiā)脱口秀(xiù)企业获得融资。其中，不乏(fá)明(míng)星(xīng)投(tóu)资(zī)机构。

　　如红(hóng)杉中国(guó)、腾讯投资投(tóu)了罗永(yǒng)浩旗下的思(sī)维造(zào)物，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创(chuàng)投、合一集团(tuán)投了单(dān)立人。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，资本对脱(tuō)口秀行业也明显(xiǎn)呈现出“一家独大(dà)”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱口(kǒu)秀厂牌融资轮(lún)次(cì)都(dōu)仅有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及(jí)以前。同时，资本对脱口秀的倾注也(yě)有些后劲(jìn)不足(zú)，2021年之后，市场(chǎng)上暂无新的脱(tuō)口秀企(qǐ)业获(huò)得(dé)融资。

　　资本市场的反(fǎn)应与高速增长的市场似(shì)乎并不匹配。据《中国(guó)脱口秀行业发(fā)展趋势分析与未来投(tóu)资预测报告（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示(shì)，2021年脱口秀市场全(quán)年商(shāng)业(yè)演出场(chǎng)次1.85万(wàn)场(chǎng)，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行(xíng)业年(nián)均复(fù)合增速将保持20.18％的(de)高速度(dù)。

　　市场仍在上升期，资本(běn)为何却(què)逐渐远离了这(zhè)一(yī)赛道(dào)？眺远营销咨询创始人高承远对(duì)《科(kē)创板日(rì)报(bào)》记(jì)者表示(shì)，脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本(běn)市场并不吃香(xiāng)。其核(hé)心原因在(zài)于，资本的投资逻辑天(tiān)然是确定性(xìng)和(hé)可复制性，而脱口秀行业却(què)具有巨大的不确定(dìng)性和不可复制性(xìng)。演(yǎn)员的不确定性、创作的不确(què)定性、观(guān)众审美的不(bù)确定性，以及踩红线等重要(yào)舆(yú)情事件等(děng)，都可(kě)能(néng)让经营(yíng)面临巨大的风险。

　　因(yīn)此，有投资人(rén)指出，“脱口秀行业未来想要可持续发(fā)展，就需要拥抱监管，在合法(fǎ)合(hé)规的底线(xiàn)之(zhī)上，不断运营(yíng)爆款，激活创(chuàng)作(zuò)，带动(dòng)整个行(xíng)业的上(shàng)线，这才是这个行业可(kě)持续、良性发展(zhǎn)的可靠路(lù)径。”

　　学(xué)者张(zhāng)竹然亦对《科创板日(rì)报》记(jì)者表示，脱(tuō)口秀(xiù)行业作为大文娱行业中(zhōng)的一员，和(hé)这(zhè)个行业中的(de)其余行业一样(yàng)（如(rú)影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身(shēn)而非平(píng)台(tái)，行业本身的“护(hù)城河”相(xiāng)对浅(qiǎn)，而脱口秀(xiù)本身是靠故事起家(jiā)的，但这个行业(yè)的“故事”却很难讲述，这也(yě)是(shì)备受资本(běn)市场冷遇的(de)原因。

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