北(běi)交所开市至今一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北(běi)交所(suǒ)布(bù)局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士表(biǎo)示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意(yì)愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所(suǒ)股票(piào)处于投资(zī)相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期投资价值受(shòu)到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来累计(jì)有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个月等十多(duō)只次新基金公告可投资于(yú)北(běi)京证券交易所上市(shì)股票，并揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是(shì)国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于(yú)基(jī)金(jīn)法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同所规定的投(tóu)资(zī)目标、投资策(cè)略(lüè)、投(tóu)资范(fàn)围、资产配置比例、风险收(shōu)益特(tè)征和相关风(fēng)险控制(zhì)指标等前提下，公司旗(qí)下基(jī)金(jīn)可参与北交所股(gǔ)票的投资(zī)。旗下新(xīn)增基(jī)金(jīn)如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现(xiàn)象，中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士表示(shì)，公募新(xīn)基金之所(suǒ)以密(mì)集公告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资(zī)机构敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交所相关(guān)股票潜在的投资(zī)机(jī)会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也(yě)认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿在持续增加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)数量、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数(shù)以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基(jī)金的配(pèi)置意愿，主要取决于(yú)北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及(jí)专精(jīng)特新领域的(de)景气度(dù)。而近(jìn)期北交所市场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募(mù)基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十大(dà)股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较(jiào)大规模(mó)公司(sī)去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次(cì)新基金在北交(jiāo)所的持股集中度(dù)高。“预计随(suí)着(zhe)后续市(shì)场流动性(xìng)的改善和创新型中小企业的高速成长，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小(xiǎo)、流动(dòng)性(xìng)等(děng)制(zhì)约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策(cè)略(lüè)上也存在差异，但未来会加大(dà)对(duì)北交所(suǒ)市(shì)场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金表(biǎo)示，结合北(běi)交所的战略定位和上市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的公(gōng)司估(gū)值水平，在北交所中进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低(dī)的公司(sī)进行投资。在组(zǔ)合配置上(shàng)，力(lì)求均衡和(hé)风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也(yě)会(huì)积极参与转板、新股发行(xíng)等投(tóu)资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度重视(shì)北交所投资(zī)机(jī)会(huì)，目前(qián)有一(yī)只北交所(suǒ)主题基金，未来(lái)一方面会根据(jù)市场情况，择机(jī)发行更(gèng)多(duō)以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产(chǎn)品，另一(yī)方面，不(bù)排除将存量基金产品的投资范(fàn)围扩大至北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票，同时(shí)会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股(gǔ)票总市(shì)值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期(qī)上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高，而去年下半年新能源(yuán)行业(yè)整(zhěng)体回调(diào)幅度(dù)较大，带动(dòng)投资北交所市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)相关(guān)负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投(tóu)资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北(běi)交所当下呈现的特(tè)征(zhēng)类似于一级半的市场，即(jí)投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可(kě)投资标的规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也(yě)意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预(yù)期，故我们认为(wèi)北交所具备良(liáng)好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，我们对于具(jù)体行(xíng)业(yè)没有(yǒu)明确(què)的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是比较看(kàn)好(hǎo)细分行业(yè)的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语可能不高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科(kē)创板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更(gèng)大的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从(cóng)中长期视角看(kàn)，随(suí)着(zhe)北交所交易(yì)制(zhì)度的不断完善(shàn)、已上(shàng)市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断(duàn)提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当(dāng)前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的(de)北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具(jù)有专精特新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在(zài)行(xíng)业的稀(xī)缺(quē)性方面(miàn)，投资者(zhě)可重点关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛(sài)道(dào)，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士(shì)也称(chēng)，北交所有一(yī)大批优(yōu)秀(xiù)的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企(qǐ)业自(zì)身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当体量的企业(yè)成长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电(diàn)力(lì)设备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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