投资者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估(gū)值(zhí)等因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达(dá)今年(nián)股价(jià)的强劲表现，带(dài)动了(le)国(guó)内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金(jīn)提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟达公(gōng)司(sī)的(de)股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价最高(gāo)达到419.38美(měi)元(yuán)，公司市值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球大型行(xíng)业，并(bìng)将为社(shè)会带(dài)来深远的影响。”除了(le)英(yīng)伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情(qíng)的关(guān)注热情也是(shì)持(chí)续(xù)高涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至6月2日，今(jīn无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方)年以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动内容(róng)生成(chéng)）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能等(děng)主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布局英伟达(dá)或相关(guān)概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英(yīng)伟达在某(mǒu)些方面(miàn)有业务上的合作。从(cóng)公募基金一季度(dù)末的数据(jù)来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达(dá)公(gōng)司股票的公(gōng)募基金(jīn)主要集(jí)中(zhōng)在能(néng)投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持有英伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳(nà)斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十(shí)大重仓股中包(bāo)括苹(píng)果(gu无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方ǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且(qiě)规(guī)模最高的是广发全球(qiú)精选，该(gāi)只基金今年(nián)一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大(dà)重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金(jīn)还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告(gào)诉《国际金融报(bào)》记(jì)者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等美(měi)股科技(jì)股年初至今(jīn)的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年初(chū)以来，微软就在(zài)AI领域加大了投(tóu)资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其(qí)整合进(jìn)Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站式解决(jué)方(fāng)案(àn)的提供商，英伟达公司(sī)是今年(nián)AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司(sī)今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业(yè)务的(de)营收(shōu)创历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投(tóu)资者(zhě)而言(yán)，英伟达(dá)和微软在(zài)内的(de)众多美股科技股公司(sī)是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技(jì)革命最新(xīn)的突破口。能够率(lǜ)先(xiān)建立起良好(hǎo)商(shāng)业模式的公(gōng)司(sī)与(yǔ)掌握(wò)AI应用核(hé)心竞争力的公司将(jiāng)会(huì)成为未(wèi)来(lái)最有潜(qián)力的大(dà)赢家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具(jù)备这些特(tè)质(zhì)，他们(men)的中长(zhǎng)期(qī)基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故(gù)事看(kàn)起来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体行业一季度(dù)整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍(réng)处(chù)于(yú)主动去(qù)库存阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支(zhī)撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然(rán)有所企(qǐ)稳(wěn)，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨(zī)询首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力(lì)主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达(dá)的股价表现以及背后的产能扩(kuò)张信息就是最好的例证。而从未来的一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强劲有力，且空(kōng)间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期(qī)尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资金情(qíng)绪、政(zhèng)策扶持(chí)和半导体设备(bèi)业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势(shì)值得期待(dài)，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观察(chá)，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验来(lái)看，大热(rè)必死、均值回归的规(guī)律永(yǒng)不变(biàn)色，所以投资与(yǔ)产业发展之间(jiān)存在着较(jiào)大(dà)差异。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低位或(huò)调(diào)整(zhěng)一定程度后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因(yīn)素。在具体投资的时候(hòu)要选择(zé)掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争(zhēng)力(lì)的投资标(biāo)的，确(què)保产(chǎn)业景气能够反映在未来(lái)的业绩上，要(yào)避(bì)免没有(yǒu)业(yè)绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投(tóu)资标(biāo)的也(yě)要以(yǐ)合适(shì)的价格买入(rù)，否则(zé)很可能(néng)会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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