衰退近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局(jú)公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之(zhī)前(qián)的10年里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固定投资(zī)，拖(tuō)累项主要包括进口、私人(rén)库存(cún)投资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增(zēng)速较去(qù)年第四季(jì)度(dù)放缓的主要原因是私(sī)人库存投资回(huí)落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大(dà)的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续第四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最(zuì)大的(de)拖(tuō)累项是私人(rén)库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的(de)通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价(jià)指(zhǐ)数，一季(jì)度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续(xù)第五次“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船(chuán)只在(zài)印(yìn)度洋(yáng)北部(bù)发生事故，导致伊(yī)朗船(chuán)只上的(de)2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违(wéi)反(fǎn)了(le)国际法。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监视和(hé)救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开始(shǐ)拦(lán)截并(bìng)识别该未(wèi)知船只。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船只的自动(dòng)全球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊(yī)朗司法(fǎ)当局的(de)许可下，海军出动直升机扣押(yā)了(le)该(gāi)船(chuán)只(zhǐ)，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述(shù)的不(bù)明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队(duì)在一份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视(shì)台新近发(fā)布的视(shì)频(pín)显示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基的俄罗斯人(rén)通了(le)电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为对方是(shì)泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题(tí)的一系列(liè)问题。

　　美(měi)联储的一名发言人(rén)美东时(shí)间(jiān)4月27日周四(sì)确认，鲍(bào)威尔有过通话，称(chēng)此事发生在(zài)今年1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月(yuè)参加了一次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一(yī)次友好的谈话，是我们在(zài)这个充满(mǎn)挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确(què)性。上述发(fā)言人还说，通话(huà)事件(jiàn)已报交有(yǒu)关(guān)执法部门，出于对他们(men)工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事(shì)实就是(shì)，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧主要(yào)是基(jī)于美联(lián)储作(zuò)为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言论通(tōng)常(cháng)受到(dào)投资者(zhě)和商界人(rén)士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动(dòng)。而(ér)且，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争(zhēng)议(yì)，因为外界认为，联(lián)储(chǔ)官员的言(yán)论(lùn)可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出(chū)，两人这些年(nián)不止一次成功骗取国外政客和他们(men)通话(huà)，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公之于众，就是(shì)为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌(wū)克(kè)兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默(mò)克(kè)尔通话，默(mò)克尔当(dāng)时觉得(dé)可疑，但没有(yǒu)在对(duì)话中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延(yán)下(xià)，国内(nèi)外油价(jià)出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间，国(guó)际油价(jià)出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟(gēn)随昨(zuó)晚外(wài)盘(pán)出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通(tōng)期(qī)货(huò)能(néng)源化(huà)工研(yán)究(jiū)中心负责人杨安表示，一(yī)方面(miàn)是由于近期油轮运(yùn)费(fèi)回落(luò)，运输(shū)成(chéng)本下降(jiàng)，让(ràng)内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国(guó)际(jì)市场宏观风(fēng)险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨安(ān)告(gào)诉记者(zhě)，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经济(jì)衰退风(fēng)险可能(néng)削(xuē)弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本(běn)周油(yóu)价油(yóu)价下(xià)跌。而(ér)原油作为金融属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行(xíng)业风(fēng)险再次升温继续引(yǐn)发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也表示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪(xù)导致油价再(zài)度承压。随着美联储加息(xī)会(huì)议(yì)的临近，美(měi)国第(dì)一共和银行(xíng)的财报和(hé)股价(jià)表现或显示银行(xíng)业危机(jī)仍未(wèi)结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本(běn)月降(jiàng)至去年(nián)7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联储加息和海外经济(jì)衰退(tuì)的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市(shì)场(chǎng)走势(shì)的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安(ān)看(kàn)来，目前来看(kàn)，美国银行业(yè)危(wēi)机风(fēng)险(xiǎn)在未来(lái)一(yī)段(duàn)时间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储议息会(huì)议将(jiāng)再迎来加息窗口，对(duì)此(cǐ)投(tóu)资(zī)者也高度关注(zh携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句ù)美联储利率政策的(de)变(biàn)化，宏观层面的不确(què)定性成为影响整个金融市场的主要(yào)因素，这是投资者需要(yào)注意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将公布(bù)加息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策会议，基于(yú)当前(qián)欧元区(qū)的高(gāo)通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英(yīng)国(guó)央行也将维持(chí)加息政策(cè)，因(yīn)此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来看(kàn)原油市(shì)场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势(shì)并(bìng)未大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五(wǔ)一长假和美国(guó)夏季出行旺季预计对(duì)于需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观(guān)情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也表(biǎo)示(shì)，后(hòu)市原油供需(xū)逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响；此外(wài)美(měi)国原油(yóu)活跃钻井平台(tái)已经连续(xù)半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越(yuè)难以持续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联(lián)储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面的悲观(guān)情绪(xù)或(huò)将逐步消退，后期原油市场将转入(rù)对(duì)供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油价(jià)上下区(qū)间将更为模(mó)糊，在(zài)美国储备政策难(nán)以改动(dòng)的情(qíng)况下(xià)，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示(shì)，预(yù)计5月油价整(zhěng携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句)体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风(fēng)险波动(dòng)的影响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报告(gào)显示(shì)原(yuán)油超预(yù)期降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较上期大(dà)幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美(měi)市场(chǎng)需求疲(pí)弱(ruò)也会在(zài)一定程度(dù)上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给市场带来的(de)担忧。总体来看(kàn)，当前油价处(chù)在宏观利空(kōng)与供应(yīng)紧(jǐn)张局面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪(xù)主导(dǎo)油价回落，中长期来看(kàn)油价(jià)或继续大(dà)区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅下挫(cuò)，成本下(xià)降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青等携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场整体供应持(chí)续偏(piān)紧。供给端方面(miàn)，随(suí)着发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月从(cóng)中(zhōng)东进(jìn)口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油流(liú)入量(liàng)有所上(shàng)升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东(dōng)南(nán)亚公用事业(yè)发(fā)电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及稳定的(de)船(chuán)燃(rán)加注活动(dòng)都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示，此前科(kē)威特炼厂计(jì)划(huà)外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月的(de)装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在(zài)逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫(liú)需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃料(liào)油在基本(běn)面的支撑(chēng)下，预计后(hòu)市走势(shì)或(huò)较(jiào)原油更为(wèi)抗(kàng)跌，如(rú)若(ruò)原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期内(nèi)原(yuán)油系品种波(bō)动将(jiāng)主(zhǔ)要受(shòu)到(dào)原油(yóu)价格的影响，不过(guò)基(jī)本面差(chà)异还是(shì)会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫(liú)燃料(liào)油整体表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫燃料油(yóu)。

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