金融(róng)界5月12日消息 国内期货(huò)市场(chǎng)收盘，商(shāng)品期货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌(diē)，贵金属做(zuò)多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜(yè)公(gōng)布的数据(jù)，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反(fǎn)映出(chū)生产物(wù)资通胀压力进一步(bù)趋缓。结合此前(qián)发布的(de)美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来(lái)看，一方面(miàn)，此(cǐ)前(qián)加息结束乃至降息(xī)已然成为一(yī)种共识，因此(cǐ)本(běn)周在美联储越来越多官员(yuán)为鹰派站台的情(qíng)况下，预计(jì)从加息结束到降息(xī)周期(qī)开启，仍(réng)有近(jìn)一个季度的时(shí)间，在此(cǐ)期(qī)间将面临经济(jì)和政策的不确定性，贵(guì)金属部分回吐(tǔ)前期超(chāo)涨(zhǎng)的(de)幅度。另一方面，上周初请失业金人数升(shēng)至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预(yù)期下滑，白(bái)银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复(fù)之前难言企稳，后续还(hái)需关(guān)注(zhù)海(hǎi)外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期货：经济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期与有(yǒu)色(sè)金属走(zǒu)势拖累 白银(yín)如期大幅调整

　　前(qián)期强(qiáng)调从宏观(guān)经济(jì)衰退预(yù)期角度出(chū)发，有色金(jīn)属将会(huì)走弱(ruò)，白银连续上涨后会面临(lín)调整(zhěng)行情，当前(qián)逐(zhú)步(bù)兑现；宏观经济衰退预期将会(huì)继(jì)续影响有色(sè)金属与(yǔ)贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增加美联(lián)储政策转向宽松预(yù)期以及(jí)议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子经济风(fēng)险依然利好贵金属，但是美(měi)元(yuán)指数大幅上升使得贵(guì)金(jīn)属(shǔ)承压(yā)回落，而铜铝等有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)大(dà)幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银(yín)表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属大(dà)幅回落等因素综合影响下，白银高位回(huí)落(luò)，下方仍有一(yī)定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克(kè)）支撑(chēng)；若有(yǒu)效跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元/千(q议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子iān)克）关键支(zhī)撑；上方关注继续(xù)26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力(lì)位。当前偏(piān)弱行(xíng)情仍未走完，建议(yì)继续等白银行情企稳再低位(wèi)做多。美欧银行业危机引(yǐn)发避险需(xū)求(qiú)，美联储(chǔ)政策收紧预期(qī)迅速(sù)转向，美元(yuán)美债走(zǒu)势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当(dāng)前(qián)继续关注调整行情；后(hòu)续政(zhèng)策(cè)宽松转向、经济下行风险、银(yín)行业风(fēng)险与(yǔ)债务上(shàng)限风(fēng)险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会(huì)不(bù)断刷新历史(shǐ)新高(gāo)，贵金(jīn)属逢(féng)低做(zuò)多配置依然议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子是核(hé)心建(jiàn)议。

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