全(quán)球头号(hào)对冲基(jī)金桥水的(de)最新调(diào)仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度末的美(měi)股(gǔ)持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可(kě)口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点表示，其(qí)非常看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持(chí)仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基(jī)金(jīn)，桥水的(de)美(měi)股组合(hé)仅(jǐn)占(zhàn)总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极(jí)买进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升(shēng)为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的是，桥水持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今(jīn)年一季度都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其第三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持(chí)股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美(měi)元(yuán)；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持的(de)标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持(chí)幅度(dù)达38％，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水减持(chí)幅度(dù)较(jiào)大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水在一季(jì)度还减持(chí)了(le)其(qí)特别看好的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可(kě)能正处于持(chí)续增长期的开端，因为(wèi)全球对(duì)美(měi)元去杠杆化的(de)推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是(shì)对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投资官(guān)鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平(píng)高(gāo)于经济体的生(shēng)产能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水(shuǐ)平，美国和(hé)其他西方经济(jì)体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡(héng)，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央行(xíng)一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负(fù)面影响初现苗(miáo)头。但一(yī)切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经(jīng)济和(hé)市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗劳动力产出(chū)水平一(yī)致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够(gòu)的空间提(tí)振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大(dà)部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持(chí)有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可能(néng)在周期的下(xià)一阶段出现。与西(xī)方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的(de)不同(tóng)位(wèi)置，这些(xiē)国家和地(dì)区(qū)的政(zhèng)策制定(dìng)者(zhě)支持货(huò)币和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期(qī)美联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明(míng)加(jiā)息将会暂(zà利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗n)停，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美(měi)联(lián)储希望持观(guān)望(wàng)态(tài)度。这(zhè)符合我们(men)对(duì)当前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大(dà)规模财政刺激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政策(cè)。其中美国采取(qǔ)了最(zuì)激进的应对通胀(zhàng)的(de)举(jǔ)措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽(suī)然美国经(jīng)济尚未出(chū)现(xiàn)严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联储(chǔ)进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业就会(huì)继续承压(yā)，从(cóng)而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市和债(zhài)券收(shōu)益率出现下跌。美国可能(néng)需要(yào)（也可能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再做(zuò)出决策。

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