大家好，简(jiǎn)单(dān)看一个基金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在(zài)讨论一个基金(jīn)经理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来看，截至(zhì)去年年(nián)底，持仓基本(běn)为新能源板块股票。

　　结(jié)果到(dào)了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了(le)新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基本重(zhòng)仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的操作中，本(běn)基金总体把握(wò)住了市场的(de)节(jié)奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机(同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗jī)会(huì)，组(zǔ)合(hé)调整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色(sè)估值体系所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一部分(fēn)“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续性(xìng)的一条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今年(nián)以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失(shī)去靠配(pèi)置获取超额回报的(de)特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比(bǐ)重超40％的天数已(yǐ)累计达(dá)到22天，上一次出(chū)现持续成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月底的电力设(shè)备及新能源，持(chí)续约28个交易(yì)日，在此期间新(xīn)能(néng)源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出(chū)类似特(tè)征，尽管热闹(nào)，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周(zhōu)，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出现过(guò)6次、6次和5次(cì)单(dān)日涨幅超(chāo)过(guò)2％的行情(qíng)，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万亿元，但总市(shì)值反而减(jiǎn)少了(le)6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分(fēn)为“春季躁(zào)动(dòng)”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对这(zhè)种调(diào)整，逢(féng)低(dī)加(jiā)仓是(同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗shì)最佳(jiā)策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大(dà)产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本(běn)开支增加、订单增(zēng)加和产品销量业绩的(de)改善(shàn)逐渐被市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本形成(chéng)本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成。本次(cì)大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面(miàn)风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整(zhěng)需求(qiú)出现集(jí)中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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